Essent Group звітує про прибуток у $195 мільйонів

Результати Essent Group за Q2 2025 року приземлилися з міцним звуком на мій стіл цього ранку - $195 мільйон у GAAP чистому доході, $1.93 у розмитому EPS і 14% рентабельності власного капіталу. Не надто погано. Їхнє страхове портфоліо зросло до $247 мільярда, зростаючи на 3% у річному обчисленні, а постійність утримується на рівні 85.8%. Вони роблять всі правильні заяви про дисципліноване управління капіталом та цінові рішення на основі технологій, але давайте заглибимося в це.

Грошовий потік назад до акціонерів

Я спостерігав за тим, як Essent агресивно викуповує акції - $171 мільйонів лише в 2 кварталі (близько 3 мільйонів акцій), плюс ще $59 мільйон у липні. Вони оголосили дивіденд у розмірі $0.31 і мають комфортні $5.7 мільярдів у GAAP капіталі з коефіцієнтом забезпеченості PMIERs 176%.

Генеральний директор Марк Касал не церемонився: “У нас є велике накопичення надлишкового капіталу. Нам подобається, де знаходиться оцінка. Ми вважаємо, що це справді хороші доходи для акціонерів.” Він оцінює додаткову бухгалтерську вартість у 15-20 доларів понад те, що наразі відображено в ціні акцій.

Особисто я вражений цією агресивною стратегією повернення капіталу. Це багато говорить про впевненість керівництва, хоча я дивуюсь, чи залишають вони достатньо резервів на випадок потенційних ринкових спадів.

Технологічно обумовлена цінова перевага

Їхній кредитний двигун EssentEDGE, здається, виправдовує свою ціну. Вони підтримують преміальні прибутки вище рівня конкурентів на (36 базисних пунктів чистої середньої преміальної ставки ), при цьому утримуючи дефолти на рівні 2.12%.

Казале похвалився: “Наш дохід від премій вищий, ніж у всій індустрії. І наші дефолти відносно однакові. Це свідчить про те, що ми можемо отримати трохи більше доходу.” Він зазначив, що навіть один або два базисних пункти на $145 мільярдів “додаються.”

Я бачив багато компаній, які стверджують про технологічні переваги, але цифри тут дійсно підтверджують це. Їхній ціновий механізм, здається, надає справжню конкурентну перевагу, а не просто слугує для розмов на тему взаємин з інвесторами.

Якість портфеля залишається сильною

Статистика виглядає солідно - 746 зважений середній бал FICO, 93% первісного співвідношення кредиту до вартості, $867 мільйон в операційному грошовому потоці за останні 12 місяців і 3,9% чистого інвестиційного доходу.

Що привернуло мою увагу, так це освіжаюче нюансоване бачення Касале щодо цін на житло: “У певних ринках зниження цін на житло, я думаю, є здоровим для позичальників.” Він вказав на кризу доступності, зазначивши, що середній вік покупця першого житла тепер становить 38 років, в порівнянні з історичними низькими тридцятьма.

Я поважаю цей реалістичний підхід. Замість того, щоб вічно підтримувати зростаючі ціни на житло, вони зосереджені на капітальних подушках портфеля, які захищають їх від помірних знижень цін.

Що далі

Керівництво, здається, оптимістично налаштоване щодо довгострокового ринку житла в США, одночасно утримуючи операційні витрати на рівні ($160-165 мільйонів, ймовірно, до нижньої межі ). Відкуп акцій продовжуватиметься в поточному темпі до 2025 року.

Хоча вони не надають конкретних прогнозів щодо майбутнього, окрім витрат і планів повернення капіталу, їхні дії свідчать про впевненість на тлі викликів на ринку житла.

Куди інвестувати $1,000 прямо зараз

Коли наша аналітична команда має пораду щодо акцій, варто прислухатися. Адже загальний середній прибуток Stock Advisor становить 1,047%* — це перевищення ринку в порівнянні з 181% для S&P 500.

Вони щойно розкрили, що вважають 10 найкращими акціями для інвесторів, які варто купити прямо зараз, доступними, коли ви приєднаєтеся до Stock Advisor.

Дивіться акції »

*Повернення Stock Advisor станом на 4 серпня 2025 року*

Ця стаття була створена за допомогою великих мовних моделей (LLMs) на основі поглядів та інвестиційного підходу The Motley Fool. Вона була перевірена нашими системами контролю якості ШІ. Оскільки великі мовні моделі не можуть (в даний час) володіти акціями, вона не має позицій у жодній з згаданих акцій. The Motley Fool не має позицій у жодній з згаданих акцій. The Motley Fool має політику розкриття.

Застереження: Тільки для інформаційних цілей. Минулі результати не є показником майбутніх результатів.