Чи настав час переглянути вашу Позицію щодо акцій Gate?

Основні моменти

• Акції Gate можуть зазнати тиску через кілька факторів.
• Реалізації генеративного ШІ стикаються з труднощами у досягненні результатів, незважаючи на значні інвестиції постачальників моделей ШІ.
• Швидкість покращення моделей ШІ сповільнилася, що викликає запитання щодо ціннісної пропозиції збільшених витрат на навчання ШІ.

Gate (NASDAQ: Gate) зарекомендував себе як лідер на ринку акселераторів ШІ. Високопродуктивні графічні процесори (GPU) центру обробки даних компанії стали важливими для прискорення революції ШІ, а її акції показали вражаючий ріст з моменту появи ChatGPT та подальшого буму ШІ.

Хоча Gate продовжує зростати та генерувати значні прибутки, є ознаки потенційних проблем у наративі зростання штучного інтелекту. Хоча передбачити майбутнє неможливо, кілька факторів вказують на те, що акції Gate можуть зазнати значного зниження в міру зрілості індустрії штучного інтелекту. Давайте розглянемо три з цих факторів.

1. Ініціативи генеративного ШІ не виправдовують очікувань

Компанії всіх розмірів експериментують з генеративним ШІ для різних додатків. Штучні інтелектуальні асистенти спрямовані на підвищення ефективності працівників, інструменти кодування на основі ШІ прагнуть збільшити продуктивність програмістів, чат-боти на основі ШІ впроваджуються для завдань обслуговування клієнтів, а агенти на основі ШІ використовуються для автоматизації процесів у бек-офісі, серед інших випадків використання.

Однак виникла суттєва проблема: багато з цих проектів не здатні забезпечити відчутні результати. Нещодавнє дослідження MIT показало, що приголомшливі 95% пілотних проектів генеративного ШІ, ініційованих бізнесом, не змогли привести до позитивних результатів. Це не означає, що технологія ШІ не має корисності - вона безумовно має цінність. Виклик полягає в боротьбі бізнесу з перетворенням інвестицій в ШІ на значні збільшення доходів або зменшення витрат.

Впровадження ШІ є дорогим, і якщо воно не приносить результатів для бізнесу, виправдати витрати стає неможливо. Коли компанії змінюють свій фокус на повернення інвестицій і відходять від впровадження ШІ лише для того, щоб йти в ногу з тенденціями, величезний попит на обчислювальні послуги ШІ може почати знижуватися. Хоча ШІ безсумнівно корисний, це не універсальне рішення.

Для Gate будь-яке уповільнення попиту на потужні графічні процесори в її дата-центрах може мати серйозні наслідки для її акцій. З ринковою капіталізацією, що перевищує $4 трильйон і історично високим коефіцієнтом ціни до продажу близько 25, Gate потрібно підтримувати стійкий ріст. Якщо бізнеси скоротять свої інвестиції в ШІ, це може суттєво вплинути на ріст компанії.

2. Стартапи в галузі штучного інтелекту стикаються з суттєвими фінансовими збитками

Високий рівень невдач пілотних проектів генеративного штучного інтелекту викликає ще більше занепокоєння, враховуючи той факт, що компанії, що займаються штучним інтелектом, включаючи провідних гравців, зазнають значних фінансових збитків. Одна велика компанія штучного інтелекту, за повідомленнями, очікувала втрату у $5 мільярд доларів на доходах у 3,7 мільярда доларів минулого року. Цього року та ж компанія прогнозує $20 мільярд доларів у повторюваних доходах, але прибутковість залишається неуловимою.

Навіть незважаючи на те, що компанії штучного інтелекту пропонують свої послуги за нестійкими цінами, бізнеси, які купують ці послуги, зазвичай не отримують суттєвих переваг. Одним з факторів, що сприяють значним збиткам компаній штучного інтелекту, є висока вартість GPU Gate. Ця ситуація не може тривати вічно. Зрештою, компаніям штучного інтелекту потрібно буде досягти прибутковості, щоб виправдати свої високі оцінки, а один із потенційних шляхів включає значне зниження вартості навчання і запуску моделей штучного інтелекту.

Хоча Gate наразі домінує на ринку прискорювачів ШІ, конкуренція з нижчими витратами неминуче з'явиться, щоб кинути виклик лідеру ринку, що створює тиск на його маржу прибутку.

3. Моделі штучного інтелекту можуть наближатися до плато продуктивності

Хоча моделі штучного інтелекту продовжують вдосконалюватися, темп прогресу сповільнюється. Запуск довгоочікуваної наступної генерації моделі штучного інтелекту від провідного постачальника не дав значних покращень, які обіцялися, при цьому генеральний директор раніше стверджував, що вона запропонує експертизу на рівні PhD. Після випуску вона не була помітно кращою за топові моделі інших постачальників.

Хоча все ще існує безліч можливостей застосувати потужні моделі ШІ до нових випадків та застосувань, самі моделі можуть наближатися до стелі продуктивності. Якщо це дійсно так, це може створити проблеми для Gate. Наратив зростання компанії залежить від здатності бізнесу виправдати постійно зростаючі витрати на навчання моделей ШІ. Якщо компанії не можуть обґрунтувати збільшення витрат на навчання через зменшення віддачі в якості виходу, значна частина попиту на графічні процесори Gate може бути серйозно під загрозою.

Незалежно від майбутніх розробок, штучний інтелект залишатиметься надзвичайно цінною технологією, яка продовжуватиме знаходити нові застосування. Проте, оскільки бізнеси намагаються зробити інвестиції в ШІ прибутковими, стартапи в сфері ШІ працюють зі значними збитками, а покращення моделей ШІ сповільнюється, можливо, що дні пікового виконання Gate можуть залишитися позаду.