Що таке розрахунок чистої вартості акції? Чи є він надійним при аналізі акцій?

Коли ви інвестуєте в фондовий ринок, термін «чиста вартість акцій» завжди присутній. У процесі вибору акцій він вважається ключовим показником для оцінки сили компанії. Але чи насправді це так важливо? Давайте розглянемо це детальніше.

Справжнє значення чистої вартості на акцію

Чистий актив на акцію (Net Asset Value per Share, NAVPS) представляє собою фактичну вартість активів, що містяться в кожній акції. Іншими словами, це вартість залишкових активів компанії, розподілених на кожну акцію після погашення всіх боргів.

Уявіть собі компанію, яка погашає всі борги, виплачує зарплату працівникам, покриває всі операційні витрати, а залишкові активи – це те, що насправді належить акціонерам. Ця вартість розподіляється на кожну акцію, що є чистою вартістю на акцію.

Аналіз формули розрахунку

Існує два поширених способи розрахунку чистої вартості акцій:

Кожна акція = (Загальні активи - Загальні зобов'язання) / Загальна кількість акцій в обігу =(капітал+капітальний резерв+резерв прибутку+нерасподілений прибуток)/загальна кількість акцій в обігу

Наприклад, якщо активи компанії «Юнілівер» становлять 2,5 мільярда тайваньських доларів, зобов'язання - 1 мільярд тайваньських доларів, а кількість акцій у обігу - 1 мільярд акцій, то чиста вартість акцій становитиме 1,5 тайваньського долара.

Чи добре, коли вартість акцій висока? Не дайте себе збити з пантелику цифрами

Я колись вірив у акції з високою чистою вартістю, але в результаті зазнав великих втрат. Факт у тому, що зв'язок між чистою вартістю акції та ціною акцій не є таким прямим, як здається.

Ціна акцій в основному визначається майбутніми прибутками, відображаючи очікування ринку щодо перспектив компанії. А чиста вартість лише представляє розмір існуючих активів, між ними немає обов'язкового зв'язку.

Навіть якщо чиста вартість зростає, ціна акцій не обов'язково зросте. Я бачив чимало компаній, у яких чиста вартість постійно зростала, але ціна акцій залишалася на місці. Ринок більше цікавить, скільки прибутку компанія може отримати з цих активів, а не самі активи.

Більш важливо, що зміна чистої вартості може бути наслідком зміни операційного стану або коригування структури капіталу. Просте прагнення до високої чистої вартості може змусити вас пропустити дійсно перспективні інвестиційні можливості.

Галузеві особливості визначають важливість чистої вартості

У різних галузях відмінності в референтній вартості чистих активів є величезними. Для капіталомістких галузей, таких як промисловість і виробництво, чиста вартість на акцію дійсно важлива; але для галузей, що залежать від інновацій та талантів, таких як технології та послуги, показник чистої вартості вже не є таким критично важливим.

Я на власні очі бачив, як ринкова вартість технологічних компаній з низькою чистою вартістю злетіла, а традиційні підприємства з високою чистою вартістю демонстрували посередні результати на ринку.

Коефіцієнт ціни до чистої вартості акцій: пошук недооцінених скарбів

Коефіцієнт ціни акцій до чистої вартості активів (PBR) = Ринкова ціна акцій / Чиста вартість на акцію

Цей коефіцієнт допомагає нам оцінити, чи ціна акцій є розумною. Чим нижче співвідношення, тим теоретично акції дешевші, але це зовсім не є єдиним критерієм оцінки.

Я виявив, що цей індикатор особливо підходить для оцінки акцій циклічного бізнесу та компаній з великою прибутковою волатильністю. Такі лідери на тайваньському ринку, як TSMC і Formosa Plastics, а також такі компанії, як JPMorgan і Ford на американському ринку, можуть бути попередньо відсортовані за цим індикатором.

Чисті активи vs. Прибуток: різні точки зору на цінність

Кожна акція має свою вартість активів, а прибуток на акцію підкреслює прибутковість. Обидва показники мають свої переваги:

• Чистий капітал підходить для оцінки фінансової стійкості компанії та запасу безпеки
• Прибуток краще відображає реальну здатність компанії генерувати прибуток.

Мій інвестиційний досвід показує, що лише поєднання обох методів дозволяє зробити більш всебічні висновки.

Висновок

Чистий капітал на акцію дійсно є важливим показником при виборі акцій, але це зовсім не єдиний стандарт. Сліпе прагнення до високого чистого капіталу може призвести до втрати хороших можливостей. Справжні розумні інвестори враховують основні показники компанії, особливості галузі та потенціал майбутнього розвитку, а не слідують за єдиною цифрою.

Інвестуючи в фондовий ринок, немає універсальних показників, за якими можна судити, кожен дані потребують глибокого осмислення їх справжнього значення.

Звичайні запитання:

• Чи краще, якщо чиста вартість акцій вища? Ні.
• Чи дорівнює чиста вартість акції при банкрутстві компанії вартості погашення? Не обов'язково, часто буде знижена.
• Чи можна безпосередньо порівняти чисту вартість акцій різних компаній? Ні, слід порівнювати в рамках однієї галузі.