Чому я ставлю великі ставки на Carnival незважаючи на його непросте минуле

Низькі процентні ставки, зростаючий попит і приваблива оцінка переконали мене в тому, що цей круїзний гігант готовий піднятися вгору.

Пам'ятаєте, коли Carnival була на межі всього кілька років тому? Пандемія знищила їх бізнес-модель, змусивши інвесторів втекти та залишивши акції на 56% нижче свого історичного максимуму. Це цікаво, як швидко ринкові настрої можуть змінитися проти навіть лідерів галузі, коли їх основний бізнес тимчасово закривається.

Я з інтересом спостерігав, як цей круїзний гігант вибирався з нуля доходів до $26 мільярда продажів за минулий рік. Проте багато інвесторів залишаються зафіксованими на одній річ: на цій горі боргів. Ціна акцій в основному відображала занепокоєння боргами, а не святкувала вражаюче відновлення доходів.

Але я бачу три переконливі причини, щоб зробити це зараз:

По-перше, зниження процентних ставок є важливим фактором для боргової ситуації Carnival. Керівництво вже рефінансувало $7 мільярд цього року за кращими ставками та погасило $350 мільйон нот, що підлягають виплаті у 2026 році. Їхнє співвідношення чистого боргу до скоригованого EBITDA знизилося з 4,1 до 3,7 всього за один квартал. Боргове навантаження в $27 мільярд не зникне за ніч, але траєкторія явно покращується.

По-друге, споживчий попит просто божевільний зараз. Незважаючи на постійну інфляцію, люди в рекордних кількостях їдуть в круїзи. Заповненість перебуває на історичних максимумах, 93% потужностей на 2025 рік вже заброньовано. Компанія продовжує запускати нові кораблі та напрямки, такі як Isla Tropicale та Star Princess, щоб знову залучити пасажирів.

Нарешті, оцінка є справді привабливою - всього 1.6 рази від продажів наступного року та 14 разів від прибутку. Це неймовірно дешево для компанії з таким великим потенціалом зростання.

Звичайно, тут є ризик. Якщо попит раптово впаде до того, як вони приборкають цей борг, справи можуть погіршитися. Але компанія продемонструвала відповідальне управління фінансами, продовжуючи інновації. Акції вже зросли на 225% за три роки, і я впевнений, що попереду є ще багато можливостей для зростання.

Поки інші зосереджуються на боргах, я бачу лідера ринку, який торгується зі знижкою і методично вирішує свою найважливішу проблему. Іноді найвигідніші інвестиції вимагають погляду за очевидні занепокоєння, щоб помітити основну історію відновлення.