Інституційні інвестори знову активізують «buy the dip» незважаючи на падіння S&P 500

Оптимізм повернувся на американські ринки на фоні корекції. Згідно з останнім тижневим звітом одного з провідних банків, інвестори купили $3.9 мільярдів акцій США за минулий тиждень, що стало сильним відновленням активності після трьох тижнів підряд продажів.

Чисті потоки в окремі акції досягли 4,1 мільярда доларів, ставши п'ятою найвищою цифрою з 2008 року та найбільшою, коли-небудь зафіксованою за тиждень, коли S&P 500 впав щонайменше на 1%.

Це відображає чітку зміну поведінки: інвестори не тікають від волатильності, а використовують корекції як можливість для входу.

Основний імпульс надали інституційні інвестори, які підсумували $4.4 мільярди у чистих закупівлях, найвищий обсяг з листопада 2022 року. Ці цифри підтверджують, що великі фонди знову займають позиції в акціях, ймовірно, очікуючи більш сприятливого сценарію в четвертому кварталі, якщо Федеральна резервна система залишить ставки без змін.

Роздрібні та хедж-фонди в протилежних напрямках

Зі свого боку, роздрібні інвестори також продемонстрували зростання впевненості: вони придбали $1,1 мільярда, що стало їх другим тижнем покупок за останні шість.

Хоча роздрібна активність залишається помірною в порівнянні з піками 2021 року, її частка вказує на те, що наратив “купити на спаду” продовжує мати силу в настроях ринку.

На протилежному боці хедж-фонди продовжували зменшувати експозицію, з чистими продажами $1.6 мільярда, завершивши свій п'ятий тиждень поспіль деінвестування.

Цей контраст між інституційними покупками та продажами хедж-фондів вказує на стратегічну дивергенцію: поки спекулятивні фонди віддають перевагу управлінню ризиками в короткостроковій перспективі, інституційні фонди, здається, позиціонуються для більш стійкого відскоку.

Перспективи на четвертий квартал

Макроекономічний контекст залишається складним. Волатильність залишається високою, дохідність 10-річних облігацій досягає нещодавніх максимумів, а перспективи глобального зростання є неоднозначними. Проте стабільність зайнятості в Сполучених Штатах і стійкість корпоративних прибутків запобігли більш глибокому погіршенню загального настрою.

У цьому сценарії нещодавні потоки можуть бути витлумачені як рання ставка на ралі в кінці року, підживлене стабілізацією інфляції та очікуванням більш терплячої ФРС. Якщо тенденція збережеться, наратив “купувати на просадках” може знову стати домінуючою силою на американських ринках, особливо з оглядом на кінець 2025 року.