Що таке IPO? Які умови та процеси для IPO на Гонконгській/Американській фондових біржах? Додатковий аналіз переваг та ризиків інвестування в нові акції IPO.

Question

Часто в фінансових новинах можна побачити повідомлення про те, що певна компанія готується до IPO, але багато людей ще не зовсім знайомі з цим поняттям. Як малий інвестор, я завжди був зацікавлений в IPO, і сьогодні хочу поговорити на цю тему.

Суть IPO: перетворення приватної компанії на публічну

Кажучи просто, IPO – це “первинне публічне розміщення”, процес, в якому приватна компанія випускає акції для публіки, стаючи публічною компанією. Я розумію, що це насправді велика зміна у власності – від приватної до публічної.

Для засновників та ранніх інвесторів це золотий момент, коли вони можуть реалізувати результати багаторічної праці. Завдяки IPO вони можуть продати частину своїх приватних акцій, забезпечуючи ліквідність коштів. А для звичайних людей це квиток на участь у зростанні якісних компаній.

Чому компанії потрібно IPO? Нічого іншого, як залучення коштів, погашення боргів, розширення та підвищення впізнаваності. Але я вважаю, що багато компаній часто вибирають час для IPO з певним корисливим наміром, завжди входячи на ринок у період підвищеного емоційного настрою, на це варто звернути увагу.

IPO на Гонконгській фондовій біржі: процес та вимоги

Процес IPO на Гонконгській фондовій біржі в основному включає в себе призначення посередницьких організацій, проведення дью-дилігенсу та аудиту, реорганізацію з залученням стратегічних інвесторів, подачу заявок на перевірку, роудшоу з визначенням ціни та фінальне розміщення.

Щоб бути上市 на основній фондовій біржі Гонконгу, потрібно виконати одну з цих умов:

За останній рік зароблено 20 мільйонів гонконгських доларів, за попередні два роки накопичено 30 мільйонів гонконгських доларів
Капіталізація на момент виходу на ринок становила 40 мільярдів гонконгських доларів, за останній рік доходи перевищили 5 мільярдів гонконгських доларів
При виході на ринок ринкова вартість досягла 2 мільярдів гонконгських доларів, а за останній рік доходи перевищили 500 мільйонів гонконгських доларів, і за три роки загальний притік грошових коштів від операцій перевищив 100 мільйонів гонконгських доларів.

Ці пороги здаються не дуже високими, але для багатьох підприємств все ще є викликом. Я спостерігав, що багато підприємств, щоб відповідати вимогам, часто перед IPO спішать “покращити” фінансові дані, і ця поведінка насправді є досить небезпечною.

IPO на американському фондовому ринку: сцена глобальних капітальних ринків

Процес IPO на американському ринку акцій включає в себе найм інвестиційного банку, реєстрацію в SEC, роуд-шоу, ціноутворення, публічне розміщення акцій та інші етапи. В порівнянні з гонконгським ринком, IPO на американському ринку акцій більше зосереджено на реакції ринку та визнанні з боку інвесторів.

Лістингові вимоги Нью-Йоркської фондової біржі та NASDAQ мають свої особливості:

Нью-Йоркська фондова біржа більше цінує постійну прибутковість та розмір ринкової капіталізації
Nasdaq пропонує кілька шляхів для виходу на ринок, що є більш дружніми до зростаючих компаній.

Я вважаю, що найбільшою рисою IPO на американському ринку є інклюзивність, адже навіть компанії, які зазнають збитків, можуть успішно вийти на біржу, якщо мають достатній потенціал для зростання та визнання на ринку. Саме тому багато інноваційних компаній обирають американський ринок.

Інвестування в IPO нових акцій: можливості та пастки одночасно

Як звичайний інвестор, я маю деякі складні відчуття щодо інвестицій в IPO:

Переваги:

Можливість отримати доступ до якісних не上市аних компаній за низькою ціною
Можливість брати участь на ранніх етапах розвитку компанії, потенційна віддача вища
Інформація відносно симетрична, великі та малі інвестори стоять на одному стартовому рівні

Аспекти ризику:

Ризик спекуляцій новими акціями занадто великий, я на власні очі бачив, як багато друзів потрапили в пастку нових акцій з високим стартом і низьким падінням.
Багато цін на IPO вже включають оптимістичні очікування, тому простір для зростання обмежений.
Відсутність історичних даних ускладнює прийняття інвестиційних рішень

Я особисто вважаю, що участь в інвестиціях IPO вимагає зберігати спокій і не піддаватися омані короткострокового ажіотажу. Багато так званих “хітових IPO” зрештою стали механізмами збору врожаю для спекулянтів. Замість того, щоб сліпо ганятися за новими акціями, краще зосередитися на основах підприємства та його довгостроковому потенціалі.

Інвестування в IPO схоже на знайомство: блискучий “перший враження” може обманювати, справжня цінність потребує часу для перевірки. Я краще пропущу можливість різкого зростання, ніж сліпо вірю в пастку.

Культурна редакція

Ринок IPO хоч і сповнений можливостей, але до нього слід ставитися обережно; розумний підхід полягає в раціональному аналізі основних показників компанії та її фінансового стану. Інвестиції, як і азартні ігри, врешті-решт призведуть до втрат, а перемога досягається через довгострокове утримання, диверсифікацію ризиків та своєчасні коригування.