$1 Трильйонний акцій, в які Баффет тихо влив $77.8 мільярдів з 2018 року

Уоррен Баффет інвестував у безліч акцій під час свого перебування на посаді генерального директора Berkshire Hathaway, але його найзначніша інвестиція з 2018 року не міститься в портфелі компанії - це сама Berkshire Hathaway.

Хоча Apple може бути найвідомішою ставкою Баффета ( з $38 мільярдами, інвестованими між 2016-2023 роками, які зросли до понад $170 мільярдів ), насправді він інвестував вдвічі більше - приголомшливі $77.8 мільярдів - у акції Berkshire через викуп акцій.

Інвестиційна філософія Баффета завжди віддавала перевагу компаніям з стабільним зростанням, надійними прибутками, сильною управлінською командою та політикою, що сприяє акціонерам. Цей підхід приніс вражаючі результати - складена річна доходність Berkshire становить 19.9% з 1965 року, що майже вдвічі перевищує 10.4% S&P 500. В доларовому еквіваленті, інвестиція в розмірі 1,000 доларів в Berkshire у 1965 році зросла б до 44.7 мільйонів доларів до 2024 року, у порівнянні з лише 342,906 доларами з S&P 500.

Конгломерат тепер управляє портфелем акцій на $302 мільярд доларів разом з повністю власними дочірніми компаніями, такими як Dairy Queen, Duracell, GEICO та численними комунальними та енергетичними компаніями. Але знаходження інвестицій, достатньо великих, щоб значно вплинути на компанію в трильйон доларів, яка також відповідає суворим критеріям Баффета, стало дедалі складнішим.

Це пояснює величезну програму викупу акцій Баффета. Викупуючи акції, він зменшує їх кількість в обігу, органічно підвищуючи їхню вартість на акцію, даючи акціонерам контроль над тим, коли вони реалізують податкові зобов'язання - на відміну від дивідендів, які викликають негайне оподаткування.

Цікаво, що Berkshire не санкціонувала жодних викупів за останні чотири квартали. Це може бути пов'язано з тим, що акції торгуються за співвідношенням ціни до продажів 2,84, що на 31% перевищує їх 10-річний середній показник, - що може свідчити про те, що вони переоцінені за стандартами Баффета. Ще одним фактором може бути його майбутнє вихід на пенсію; Баффет залишає посаду генерального директора наприкінці року, передаючи управління Грегу Абелу, який може мати інші плани для грошового запасу Berkshire на $344 мільярд.

Незважаючи на нещодавню паузу, викупи, ймовірно, відновляться. Компанії, які повертають капітал акціонерам, зазвичай отримують преміальні оцінки, і з величезними грошовими резервами Berkshire (, які здебільшого походять від продажу половини своєї позиції в Apple ), програма має багато можливостей, як тільки ринкові умови або пріоритети керівництва зміняться.

Дивлячись на крипто-ринок, Біткоїн нещодавно знизився до приблизно $107,600, знижуючись з рекордного максимуму $126,080 на початку цього місяця. Тим часом альткоїни зазнали ще більшого падіння, їхня ринкова капіталізація впала на 15% тільки в жовтні. Ця волатильність відбувається на фоні того, що інституційні гравці, такі як BlackRock, нібито допомагають китам Біткоїна конвертувати свої активи в акції ETF, що потенційно може змінити динаміку ринку.

У дорогоцінних металах золото зазнало шокуючого падіння на 5,5% у вівторок - це найбільше падіння з 2020 року - оскільки трейдери зафіксували прибутки напередодні даних про інфляцію в США. Срібло також відступило до близько $48, підкреслюючи нинішню нервозність у декількох класах активів.

Оскільки ринки орієнтуються на ці перехресні течії, орієнтований на вартість підхід Баффета та стратегія терплячого розподілу капіталу продовжують демонструвати свою тривалу привабливість.