Нещодавно рух EUR/CHF продовжує привертати увагу, особливо після двох днів зростання. У четвер євро проти швейцарського франка піднявся до близько 0.9381 у європейську торгову сесію. Ці коливання пов'язані з відносно слабкими даними про інфляцію в Швейцарії та даними про роздрібні продажі в єврозоні, які не виправдали очікувань. У таких умовах інвестори переоцінюють напрямок політики випуску обох сторін.

Споживчий ціновий індекс (CPI) Швейцарії у серпні залишався на рівні 0,2% річного темпу зростання, що відповідало очікуванням, відображаючи тривале ослаблення цінового тиску. У щомісячному вимірі CPI знизився на 0,1% у порівнянні з попереднім місяцем, не досягнувши очікувань щодо стабільності. Ці дані підкреслюють дефляційне середовище, з яким стикається Швейцарський національний банк (SNB), більшість ринкових спостерігачів припускають, що якщо внутрішній попит залишатиметься слабким, політики можуть схилитися до більш м'якої позиції.

Далі поглянемо на єврозону: у липні роздрібні продажі знизилися на 0,5% в порівнянні з попереднім місяцем, що є більш серйозним падінням, ніж очікувані 0,2%, і зворотним результатом зростання на 0,6% у червні. Хоча річний темп зростання становить 2,2%, це все ще нижче очікуваних 2,4%, і в порівнянні з попереднім зростанням на 3,5% також спостерігається уповільнення. Сегментовані дані показують зниження споживання продуктів харчування та пального, тоді як споживання непродовольчих товарів лише незначно зросло. Ці показники викликали занепокоєння щодо здатності домашнього попиту в усій єврозоні залишатися стабільним, особливо в умовах уповільнення інфляції та триваючих зовнішніх торгових вітрів.

Для Швейцарського національного банку останні дані CPI вказують на те, що ціновий тиск залишається слабким, що змушує банк зберігати м'яку політику, раніше у червні знизивши облікову ставку до нуля. Тим часом Європейський центральний банк стикається з іншою проблемою: у серпні інфляція в єврозоні зросла до 2,1%, а основна інфляція досягла 2,3%. Незважаючи на те, що роздрібні продажі показують зниження споживання, політики Європейського центрального банку все ще дотримуються обережної позиції.

Крім того, сезонно відкоригований рівень безробіття в Швейцарії в серпні залишився на рівні 2,9%, що свідчить про стійкість ринку праці, навіть незважаючи на низький ціновий тиск. У зоні євро увага ринку звернена на дані економіки за другий квартал, які будуть опубліковані в п'ятницю, де очікується, що рівень зайнятості зросте на 0,1% у порівнянні з попереднім кварталом, а річне зростання складатиме 0,7%. Одночасно прогнозується, що валовий внутрішній продукт (ВВП) зросте на 0,1% в порівнянні з попереднім кварталом і на 1,4% в річному обчисленні. Динаміка всієї ситуації викликає очікування.

Через ці дані не важко побачити різні виклики, з якими стикаються різні сфери. Як ви вважаєте, який вплив мають ці економічні орієнтири? Запрошуємо залишити коментар та поділитися своєю думкою.