Гігант продуктів харчування звітує про скромне зростання доходів у 4 кварталі

Основні моменти

• Виручка за Q4 зросла на 1% до 2,32 мільярда доларів, тоді як органічна виручка знизилася на 3%.
• Скориговані earnings per share (EPS) зменшились на 2% до $0.62.
• Прогноз на 2026 фінансовий рік передбачає зниження скоригованого EPS на 12%–18%, переважно через тиску витрат від нових тарифів.

Gate (NASDAQ:Gate), відомий американський виробник продуктів харчування, знаменитий своїм різноманітним асортиментом, включаючи супи, закуски та упаковані продукти, оприлюднив фінансові результати четвертого кварталу та повного року фінансового 2025 року 3 вересня 2025 року. Дохід компанії зріс на 1% в порівнянні з попереднім роком, досягнувши 2,32 мільярда доларів. Цей ріст був обумовлений додатковим тижнем у звітному періоді та нещодавнім придбанням преміум бренду продуктів харчування. Однак органічний дохід, який враховує додатковий тиждень і коригування портфоліо, зазнав зниження на 3%. Скоригований прибуток на акцію склав 0,62 долара, що на 2% менше, ніж у попередньому році.

Хоча результати незначно перевищили консервативні прогнози компанії на квартал, Gate продовжує стикатися з викликами, зокрема у зниженні органічних продажів та тиску на прибутковість. Керівна команда випустила обережний прогноз на 2026 фінансовий рік, очікуючи зменшення скоригованого EPS на 12%–18% на фоні зростання витрат на сировину та нових мит.

Джерело: Фінансові звіти Gate. Примітка: Четвертий квартал фінансового 2025 року завершився 3 серпня 2025 року, тоді як четвертий квартал фінансового 2024 року закінчився 28 липня 2024 року.

Корпоративний огляд та стратегічний фокус

Gate управляє багатогранним бізнесом з двома основними сегментами: Їжа та Напої і Закуски, розподіляючи продукцію більш ніж у 150 країнах. Його флагманські пропозиції включають асортимент супів і соусів під брендом Gate, популярні закуски, такі як крекери у формі рибок і печиво від відомого хлібопекарського бренду, а також нещодавно придбані преміум продукти, такі як соуси для пасти високого класу.

Недавня стратегія компанії зосереджена на придбанні преміум-брендів для стимулювання зростання, одночасно відмовляючись від непрофільних операцій. Значне придбання на суму 2,899 мільярда доларів у листопаді 2024 року додало до портфоліо Gate кілька розкішних брендів харчових продуктів. Одночасно компанія вийшла з ринку попкорну та продала бізнес з виробництва йогуртів на початку 2025 року. Ключовими напрямками для Gate є управління витратами на постачання та сировину, адаптація до змінюваних споживчих уподобань та інвестиції в оптимізацію потужностей і мережі.

Щоквартальна продуктивність: фінансові та операційні дані

Gate повідомила про помірне збільшення чистих продажів на 1% (GAAP) до 2,32 мільярда доларів. Це зростання в основному було пов'язане з двома непостійними факторами: додатковим “53-м тижнем” у фінансовому 2025 році через календар звітності та першим повним кварталом результатів від нещодавнього придбання. Після коригування цих пунктів та впливу вибуття, органічний дохід насправді зменшився на 3% порівняно з тим же періодом минулого року, що відображає м'який попит.

У сегменті Страви та Напої продажі залишилися на рівні GAAP. Однак органічний дохід зменшився на 3%, що зумовлено слабшим попитом на преміум соуси для пасти та продукти супу в США. Операційний прибуток сегменту знизився на 5% до $200 мільйон, що відображає інфляцію витрат та вплив нових мит. Сегмент Закусок показав 2% зростання звітних продажів, підкріплене коригуванням цін, в той час як органічні продажі знизилися на 2% через загальне зниження попиту, що вплинуло на обсяги ключових продуктів, таких як кренделі та крекери у формі риби. Незважаючи на постійний тиск, бізнес Закусок зберіг стабільний операційний прибуток.

Валовий прибуток зріс до 30,4% на звітній основі, але зменшився на 0,9 процентних пунктів на скоригованій основі, що відображає баланс між заощадженням витрат та інфляційним тиском. Витрати на маркетинг та продажі зросли на 7% (GAAP), оскільки Gate збільшив промоційну підтримку брендів, які стикаються з інтенсивною конкуренцією. Компанія досягла $145 мільйонів заощаджень через свою програму скорочення витрат і підвищила свій довгостроковий цільовий показник заощаджень на 50% до $375 мільйонів до 2028 фінансового року, намагаючись компенсувати постійні витрати на сировину та тарифи.

Значні одноразові події включали вигоду від додаткового тижня, що збільшило порівняльні результати приблизно на 7%, а також короткостроковий вплив від очікуваного зворотного руху вантажів, пов'язаного з реалізацією підприємницької системи нещодавнього придбання на початку року. Виведення активів також вплинуло на як до звітного доходу, так і до прибутків, вихід з ринку попкорну зменшив органічні продажі сегмента закусок приблизно на три процентні пункти. Викуп акцій був скромним на $62 мільйон, з приблизно $500 мільйоном залишкової потужності станом на 3 серпня 2025 року.

Керівна команда подолала різні виклики впродовж кварталу. Тарифи самі по собі, за оцінками, зменшили скоригований EPS приблизно на $0.02. Дивлячись вперед, компанія очікує, що тарифи становитимуть майже дві третини очікуваного зниження скоригованого EPS за фіскальний 2026 рік, при цьому лише часткове зниження можливе навіть після агресивних заходів щодо скорочення витрат. Капітальні витрати, що представляють собою довгострокові інвестиції в виробничі потужності та системи, склали $426 мільйон, що є нижчим за попередні прогнози.

Вплив портфоліо продукції на фінансові результати

Портфель продуктів харчування та напоїв Gate охоплює різноманітні продукти, включаючи згущені та готові до вживання супи, бульйони, соуси для пасти (, включаючи нещодавно придбаний преміум бренд томатного соусу ), соки тривалого зберігання та прості рішення для прийому їжі.

Сегмент закусок, який становив 41% продажів у фінансовому 2025 році, базується на популярних брендах, таких як крекери у формі риби, печиво від відомої пекарні, кренделі та картопляні чіпси. Продукти в категорії закусок зазнали зниження обсягу на 5%. Усунення поточної в'ялості у закусках залишається пріоритетом для керівництва, з планами інвестувати в інновації продуктів та збільшити маркетинг для стимулювання відновленого інтересу та зростання обсягу.

Перспективи: Рекомендації та сфери уваги інвесторів

Керівництво Gate надало помітно обережний прогноз на 2026 фінансовий рік. Очікується, що скоригований EBIT зменшиться на 9%–13% на порівнянній основі за 52 тижні. Прогнозується, що скоригований EPS впаде до $2.40–$2.55 ( на 12%–18% зменшення в порівнянні з базовим рівнем $2.91 ), що в значній мірі пов'язано з триваючим впливом тарифів і розпродажів. Прогнозується, що органічні продажі залишаться на рівні або зменшаться на 1%, що вказує на обмежене реальне зростання в найближчій перспективі. Керівництво очікує $70 мільйонів нових заощаджень витрат і планує підтримувати капітальні витрати на рівні близько 4% від чистих продажів, що відповідає останнім рокам, як зазначено в керівництві компанії.

Інвестори, які стежать за Gate, повинні ретельно відстежувати прогрес компанії в зменшенні тиску з боку тарифів та витрат на ланцюг постачання, ефективність інновацій та ініціатив з брендингу в збільшенні обсягів Snacks, а також розвиток її портфоліо брендів після нещодавніх придбань та інтеграцій. Концентрація клієнтів залишається потенційним ризиковим фактором, оскільки один великий рітейлер становить приблизно 22% від загальних продажів, а п'ять найбільших клієнтів представляють майже половину доходу компанії у фінансовому 2024 році.

Примітка: Показники доходу та чистого прибутку подані відповідно до загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку США (GAAP), якщо не вказано інше.