Протягом десяти років коливань у світі криптовалют я був свідком бурхливого зростання торгівлі монетами в 2017 році, а також потрапив у пастку під час нападу чорного лебедя в 2020 році.

Але коли я побачив цифру "загальна ринкова капіталізація 3,63 трильйони", рука, що тримала телефон, більше не тремтить так легко, як колись — за цією цифрою стоїть вже не просто зростання чи падіння.

Найбільш вражаючим є те, що біткоїн займає 58,7% ринкової капіталізації. Ззовні це може виглядати як "один домінуючий гравець", але досвідчені гравці знають, що це "баласт" часу.
Десять років тому його частка перевищувала 90%, більше через те, що індустрія була на початковому етапі і не було вибору; згодом вона впала до нижче 40%, і в той час не замовкали голоси про те, що "біткойн загине".
Але щоразу, коли ринок зазнає різких коливань, те, що врешті-решт стабілізує ситуацію, все ще це.

Сьогоднішній ринок вже не є царством дрібних інвесторів. Такі традиційні фінансові гіганти, як BlackRock і Fidelity, вже вважають біткоїн офіційною складовою в своєму портфелі активів.
Чистий приплив у фондові ETF США склав 12,8 мільярда, а загальний обсяг досяг 143,4 мільярда — це абсолютно інший світ у порівнянні з десятьма роками тому, коли всі слідкували за цінами на телефонах, купуючи і продаючи.
Інституції грають у "десятирічний цикл", не звертаючи уваги на короткострокові коливання, що є основною причиною, чому біткоїн може займати половину ринку.

А Ethereum, Solana та інші монети ніколи не були призначені для "перевороту". Вони доповнюють окремі сегменти ринку:
Ефіріум підтримує 800 мільярдів доларів США заблокованих у DeFi завдяки смарт-контрактам, що складає 75% від усієї галузі;
Solana займає ринок ігор на блокчейні з швидкістю обробки в десятки тисяч транзакцій в секунду; Cardano привертає увагу установ завдяки відповідності вимогам — все це є екологічною картиною, яку було неможливо уявити десять років тому.

Проте, якщо говорити про здатність протистояти ризикам, їм все ж важко зрівнятися з біткоїном. Наприклад, під час різкого падіння 10 жовтня біткоїн впав приблизно на 15%, тоді як інші криптовалюти впали більш ніж на 20%, загальна ліквідація на ринку склала 19,3 млрд, 1,67 млн людей були змушені закрити свої позиції.
А під час відскоку першим, хто знову утримав позиції, залишився біткойн — це довіра, яка накопичувалася протягом десяти років.

Дивлячись на той обсяг денних торгів у 1940,62 млрд, зовні все виглядає жваво, але насправді половина походить від перерозподілу інститутів, а інша половина – від слідування роздрібних інвесторів. У порівнянні з ранніми роками, коли торгівля здійснювалася "шляхом криків", сьогоднішній ринок значно підвищив співвідношення реальних коштів та довгострокових інвестицій.

Ці 3,63 трильйона – це ніколи не було випадковим спекуляцією. Це є якісною зміною в цій галузі, яка за десять років пройшла шлях від "недоступної спекуляції" до "основного активу".
Для нас, старих гравців, звісно, радує зростання цифрових активів, але, можливо, ще більше заспокоює те, що:
Тоді ми, з дурістю, ставили на те, що "цифрові активи дійсно мають майбутнє", і нарешті, з часом це було доведено.