Аналіз股價 Amat (Applied materials inc), які фактори впливають на ціну акцій компанії застосованих матеріалів?

Question

Я витратив деякий час, досліджуючи цього гіганта в галузі напівпровідникового обладнання, і виявив, що він цікавіший, ніж я уявляв. З моменту свого заснування в 1967 році компанія Applied Materials надає ключові виробничі обладнання та послуги для напівпровідникової та дисплейної промисловості, а її клієнтський склад просто вражає: TSMC, Intel, Samsung та інші гіганти галузі покладаються на її технології.

Огляд компанії Applied Materials

Ця стара компанія в основному займається трьома основними напрямками: напівпровідникові системи (обладнання для виробництва чіпів), глобальні послуги з оптимізації (оптимізація продуктивності обладнання та фабрик з виробництва напівпровідників), а також ринок дисплеїв та супутніх товарів (обладнання для виробництва різних екранів).

В Тайвані компанія Yingcai заснувала дочірню компанію ще в 1989 році, має кілька виробничих центрів і лабораторій. Мер Тайбею навіть публічно подякував їм за додаткові інвестиції, що свідчить про їхню важливість.

Ключові фактори коливання акцій

Я помітив, що акції компанії 应材 досить чутливі, і на інвесторів легко впливають емоції, що призводить до перепродажу або перекупки. Як компанія верхнього рівня, вона підлягає впливу багатьох факторів:

Циклічність напівпровідникової галузі: Хоча у 2024 році попит на AI-чіпи буде високим, у 2025 році ринок напівпровідників, окрім AI, може бути слабким, що безпосередньо вплине на результати компанії.

Напруженість у торгівлі між Китаєм і США: Обмеження на експорт напівпровідників до Китаю з боку США призвели до зниження доходів компанії з виробництва обладнання на 14% у річному обчисленні. Враховуючи, що приблизно 30% доходів надходить з Китаю, цей вплив не можна ігнорувати.

Скорочення капітальних витрат клієнтів: Уповільнення ринку та накопичення запасів призводять до того, що багато клієнтів зменшують закупівлю обладнання, що ще більше обмежує простір для успіху компанії.

Плюси та мінуси інвестицій

Переваги

Висока ціна та зростання прибутку: Компанія має 43 тисячі інструментів та велику базу установок, що робить витрати на перехід клієнтів надзвичайно високими, завдяки чому операційна рентабельність компанії за десять років зросла з 10% до 30%.
Потенціал ринку устаткування для кремнієвих пластин: Згідно з фінансовим звітом за кінець 2024 року, обсяг продажів у сегменті напівпровідникових систем досяг 5.177 мільярда доларів США, з яких 73% припадає на замовлення кремнієвих пластин, логіку та інше, що свідчить про сильний потенціал для зростання.

ризик

Макроекономічні загрози: Торгові санкції США щодо Китаю безпосередньо впливають на третину доходів компанії, якщо глобальна економіка продовжить спад, акції матеріалів можуть знову впасти.
Конкуренція в галузі є жорсткою: Скорочення витрат клієнтів матиме довгостроковий вплив на зростання доходів, одночасно в деяких сегментах ринку (наприклад, в дозиметричному тестуванні) частка матеріалів становить лише близько 10%, що значно менше за понад 50% KLC, що створює загрозу ефекту Матфея.

Хоча дохід у четвертому кварталі 2024 року досяг історичного максимуму в 7,05 мільярда доларів, а річний дохід склав 27,18 мільярда доларів, я вважаю, що інвестори повинні обережно оцінювати макроекономічні ризики. Будь-які несприятливі зміни в політиці та економічних факторах можуть призвести до різких коливань цін на акції, що є реальністю, з якою доводиться стикатися інвесторам.