Путін Росії відхиляє застереження про стагнуючу економіку від провідних банкірів

Я спостерігав, як Путін відхиляє попередження від найвищого банкіра Росії про те, що економіка ковзає в стагнацію. Він вперто захищає ці небесно високі відсоткові ставки, наполягаючи на тому, що вони якимось чином приборкають інфляцію, поки країна спалює ресурси.

Герман Греф, голова Сбербанку, не шкодував слів у четвер на Східному економічному форумі - Росія перебуває в “технічній рецесії”, а дані за другий квартал показують, що вони повзуть до нульового зростання.

Коли його запитали про цю оцінку, відповідь Путіна була передбачувано різкою: “Ні.” Він визнав, що деякі посадовці поділяють занепокоєння Грефа, але вперто стояв на позиції обмежувального підходу центрального банку, стверджуючи, що це запобігає спіралі інфляції.

“Ми повинні забезпечити м'яку спокійну посадку економіки,” сказав він журналістам з тим, що, на мій погляд, вражаюче відокремлене від реальності.

Процентні ставки зростають, поки Путін вдає, що все гаразд

Греф, який керує найбільшим банком Росії, практично благав політиків знизити вартість запозичень, вказуючи на те, як ці ставки розчавлюють як бізнес, так і звичайних росіян.

“Відновлення може відбутися лише при ставках на рівні 12% або нижче,” стверджував він. Сбербанк прогнозує, що базова ставка залишиться на рівні близько 14% до кінця року - все ще занадто високо для будь-якого значного бізнес-росту.

Минулого вересня центральний банк підвищив ставки до 21%, що є найвищим рівнем за два десятиліття, оскільки витрати на війну та дефіцит постачань спричинили різке зростання інфляції. Хоча інфляція знизилася до 8,8% з 9,4% у червні, вона все ще є болісно високою для середніх громадян.

Незважаючи на скромне зменшення до 18%, політики залишаються неохочими рухатися швидше. Вони звинувачують військові витрати та державні витрати в ризиках інфляції - зручно ігноруючи слона в кімнаті: саму війну.

Путін підтримує свого банкіра, поки міністри бачать проблеми попереду

Мене вражає, як Путін стійко підтримує голову Центрального банку Набіулліну, незважаючи на зростаюче невдоволення з боку промисловців і політиків. Кремль, очевидно, вважає інфляцію більш небезпечною, ніж стагнацію, при цьому Путін попереджає, що неконтрольовані ціни завдадуть більше шкоди звичайним росіянам, ніж повільніше зростання.

“Дехто вважає, що гіпотермія вже настала, але кредитування не зупинилося”, - заявив Путін у п'ятницю, перш ніж неохоче визнати: “в деяких галузях ситуація не проста.”

Його власний кабінет суперечить йому. Міністр економічного розвитку Решетніков визнає, що економіка “охолоджується швидше, ніж очікувалося,” що свідчить про те, що незабаром з'являться переглянуті прогнози.

Міністр фінансів Силуанов вже сказав Путіну, що вони знижують прогнози зростання на наступний рік до 1,5% з 2,5%, а внутрішні оцінки вказують на те, що навіть 1,2% може бути оптимістичним. Незалежні аналітики вбачають, що Кремль вичерпує свої можливості.

Нафтова промисловість під обстрілом, оскільки війна завдає шкоди

Удари українських дронів по російських нафтових об'єктах спричинили внутрішні дефіцити та підірвали виробництво. Ці атаки, в поєднанні зі зниженням світових цін на нафту, створили величезний тиск на життєво важливу індустрію Москви.

“Для Кремля короткий період низького зростання є терпимим, хоча в поєднанні з нижчими цінами на нафту це зменшить фіскальні доходи,” зазначив один аналітик, додавши похмуро: “якщо уряд не зменшить фіскальну підтримку, існує ризик повернення високої інфляції.”

Я не можу не задуматися, як довго Путін зможе підтримувати цю економічну фасаду, ведучи затратну війну, яка виснажує ресурси та руйнує інфраструктуру. Цифри не брешуть, навіть коли президент це робить.