Компанія Napco Security Technologies нещодавно оприлюднила результати за четвертий квартал 2025 фінансового року, і деякі ключові фінансові показники дійсно заслуговують на нашу увагу. Нещодавній звіт показав, що чистий обсяг продажів компанії досяг 50,7 мільйона доларів, що на 0,8% більше, ніж минулого року. Найбільш вражаючим є їхні показники повторюваного доходу, річний відстрочений дохід вже зріс до 94 мільйонів доларів, що на 5 мільйонів доларів більше, ніж у попередньому кварталі. Цікавим є те, що валова маржа повторюваного доходу постійно залишається на рівні 91%, що означає, що вони дуже сильні в генеруванні грошового потоку. Щодо майбутнього 2026 фінансового року, керівництво зазначило, що вони готові стимулювати зростання повторюваного доходу з двозначним темпом зростання, в той час як у сфері апаратного забезпечення, здається, також має місце віддача, а також деякі коригування цінової стратегії перебувають у стадії розробки.

Давайте поговоримо про вплив цього постійного доходу на довгострокове розширення валового прибутку Napco. На основі активації бездротового радіо StarLink, щомісячний сервісний дохід Napco зріс на 10%, що майже становить половину річного обсягу продажів, цей високий прибутковий дохід може забезпечити стабільність грошових потоків компанії. Варто зазначити, що, незважаючи на зниження продажів обладнання GAAP на 15,7% в цьому році в річному обчисленні, постійний сервісний дохід приніс 78,5 мільйона доларів, а валова маржа неймовірно залишилася на рівні 91%. Така продуктивність безсумнівно дозволяє Napco підтримувати стабільність прибутків, навіть стикаючись з нестабільністю доходу від обладнання.

З точки зору апаратного забезпечення, Napco має значну віддачу у продажах обладнання, порівняно з минулим кварталом зростання становить 27%. Хоча загальний обсяг продажу обладнання в річному обчисленні все ще зменшився на 5,5%, керівництво протягом кварталу здійснило ряд коригувань цін, включаючи підвищення цін на 8,5% через тарифи, а також стандартне підвищення цін на 5%. Ці заходи, здається, закладають основу для зростання в 2026 фінансовому році, вони також очікують досягти двозначного зростання продажів обладнання.

У дослідницько-розробній сфері Napco також доклала чимало зусиль. Компанія планує збільшити інвестиції в дослідження і розробки на 16,9%, що еквівалентно 12,6 мільйона доларів, включаючи додатковий персонал і компенсацію. Компанія також запустила платформу MVP для контролю доступу в хмарі, яка орієнтована на підприємства та малі і середні підприємства, значно розширивши постійні джерела доходу Napco. Ця платформа не лише є представником нового доходу, але й посилює їхню стратегію об'єднання інноваційного обладнання та хмарних послуг.

Дивлячись у майбутнє, керівництво Napco впевнене в фінансовому році 2026. Вони вважають, що можна очікувати двозначне зростання доходів від обладнання, оскільки перші три квартали фінансового року 2025 забезпечили відносно легку базу для порівняння. Крім того, вони зберігають оптимізм щодо зростання постійних доходів, очікуючи зберегти або перевищити поточну річну процентну ставку в 10%. Очікується, що коригування цін на мита проявить свій повний ефект у першому кварталі фінансового року 2026, при цьому вони чітко заявили, що грошовий стан досі залишається дуже стабільним, з достатньою кількістю коштів для стратегічного викупу та розгляду можливого зростання дивідендів у майбутньому. Хоча немає конкретних вказівок щодо капітальних витрат, вони мають тверду прихильність до випуску нових продуктів і підтримки валової маржі.

Для Napco зараз важливий момент для одночасного розвитку обладнання та постійного доходу. Такий подвійний підхід, якщо ним правильно управляти, може позитивно вплинути на їхні показники на ринку. Як ти вважаєш, яка така стратегія? Залишай коментар!