Золото коливається біля рекорду, оскільки ринки затримують дихання в очікуванні звіту про роботу

Я спостерігаю за золотом, яке коливається навколо $3,550 сьогодні, роблячи паузу після його чудового зростання до $3,578 на початку цього тижня. Ринок здається затриманим у анімації, оскільки ми всі чекаємо на дані про робочі місця за серпень, які мають бути оприлюднені о 12:30 GMT. Ці цифри можуть стати вирішальними для наступного кроку ФРС.

Слабкість долара та падіння прибутковості казначейських облігацій підтримують жовтий метал, незважаючи на незначне падіння вчора. Я не можу не помітити, як золото продовжує знаходити покупців навіть на цих астрономічних рівнях.

Останні індикатори праці малюють тривожну картину. Приватні зарплати ADP не виправдали сподівань і склали лише 54К у серпні, кількість вакансій JOLTS знизилася до 7,18 мільйона, а кількість заявок на безробіття зросла до 237К. Як в індексах зайнятості в промисловості, так і в послугах залишаються в зоні скорочення. ФРС, безумовно, має більше турбот щодо роботи, ніж інфляції на даний момент.

Дані колективно сигналізують про охолодження ринку праці, практично гарантуючи, що Федрезерв знизить ставки на своєму вересневому засіданні. Ринки вже врахували зниження на 25 базисних пунктів, але сьогоднішній NFP може визначити, чи підуть вони на більшу знижку в 50 пунктів. Для «золотовалютних» інвесторів це середовище не могло б бути більш сприятливим - слабкі доходи, борг, що бореться, та Федрезерв, що переходить до пом'якшення.

Індекс долара знижується до 98.00, оскільки доходність облігацій Мінфіну знижується по всьому кривій. Бenchmark 10-річних облігацій знаходиться поблизу чотиримісячного мінімуму на рівні 4.161%, тоді як 2-річні облігації знизилися до 3.590%. Ці знижені доходності зменшують альтернативні витрати утримання бездоходного золота, пояснюючи його стійкість.

Економісти очікують, що сьогоднішній звіт покаже лише 75 тис. нових робочих місць, що ледве перевищує мляві 73 тис. у липні. Прогнозується, що рівень безробіття зросте до 4,3%, що буде найвищим рівнем з 2021 року. Якщо ці прогнози справдяться або будуть гіршими, золото може легко перевищити $3,600.

З технічної точки зору, консолідація золота нижче свого рекордного максимуму виглядає здоровою. Метал залишається комфортно вище свого 50-періодного SMA на $3,469, при цьому індикатори моментуму все ще показують бичачий контроль. RSI на рівні 64 свідчить про те, що ще є місце для зростання, перш ніж знову стати перекупленим.

Підтримка знаходиться на рівні $3,500, з подальшим cushioning навколо $3,450. Рішучий прорив вище $3,578, ймовірно, спровокує сплеск до $3,600 і далі. Я уважно слідкую за сьогоднішнім звітом щодо зайнятості - слабкі цифри можуть сприяти стрімкому зростанню золота до нових рекордів, тоді як несподівано сильний показник може спровокувати відкат до $3,500.

Я ніколи не бачив, щоб золото торгувалося на таких рівнях раніше, і поточний макроекономічний фон свідчить про те, що цей бичачий ріст може ще мати сили, незважаючи на вражаючі висоти, які вже були досягнуті.