Трамп встановлює історію фондового ринку: порушення 75-річного президентського патерну

Фондовий ринок вже давно є провідним механізмом накопичення багатства в Америці, забезпечуючи вищі доходи в порівнянні з іншими класами активів протягом тривалих періодів. Проте цей шлях до процвітання супроводжується неминучими турбуленціями - корекціями, ведмежими ринками та крахами, які є простою ціною входу, яку сплачують інвестори. Ми стали свідками цієї волатильності на власні очі на початку цього року, коли S&P 500 зафіксував своє п’яте найбільше двохденне падіння у відсотках з 1950 року, в той час як Dow Jones і Nasdaq Composite також зазнали падінь на двозначні числа.

На фоні цієї волатильності президент Дональд Трамп досяг чогось remarkable. Незважаючи на те, що його політика іноді коливає Уолл-стріт, Трамп тільки що здійснив те, чого жоден президент не досяг за 75 років.

Ламання прокляття другого терміна серпня

Якщо ви стежили за ринками, ви помітили, що основні індекси нещодавно досягли рекордних максимумів. Інвестори захоплені потенційними зниженнями процентних ставок Федерального резерву і бумом штучного інтелекту, який, за оцінками, може додати 15,7 трильйона доларів до світового ВВП до 2030 року.

Але ось що дійсно історичне: за словами головного стратега ринку Carson Group Райана Детріка, всі шість президентів, які були обрані на другий термін з 1950 року, зазнали падіння S&P 500 у серпні року після виборів. Трамп порушив цю смугу, коли S&P 500 зріс на 1,9% у серпні 2025 року.

Хоча ця статистична аномалія не обов'язково передбачає майбутні результати, вона варта уваги, враховуючи те, наскільки сильно ринки працювали під час першого терміна Трампа.

Хмари на горизонті

Перед тим, як святкувати занадто ентузіастично, інвестори повинні визнати два основних вітри, які загрожують цьому бичачому ринку.

По-перше, акції історично дорогі. Шиллерівське співвідношення ціни до прибутку S&P 500 нещодавно перевищило 39, що стало третім найдорожчим безперервним бичачим ринком за 154-річну історію ринку. Попередні випадки, коли цей показник перевищував 30 протягом принаймні двох місяців, врешті-решт супроводжувалися падіннями на 20% або більше.

По-друге, тарифна політика Трампа створює значну економічну невизначеність. Дослідження економістів Федерального резерву Нью-Йорка підкреслило, як попередні тарифи Трампа на Китай у 2018-2019 роках не розрізняли між тарифами на готову імпортовану продукцію ( та тарифами на компоненти, які використовуються у вітчизняному виробництві ). Тарифи на компоненти зазвичай збільшують витрати на виробництво та сприяють інфляції.

З підвищенням цін на фоні ослаблення ринку праці, ми можемо наближатися до кошмарного сценарію ФРС: стагфляція.

Грати в довгу гру

Волатильність ринку та невизначеність є невід'ємними аспектами інвестування. Проте історичний прецедент переважно підтримує тих, хто має терпіння.

Дослідження Crestmont Research вивчило котирування 20-річних загальних дохідностей S&P 500 з 1900 року, виявивши, що всі 106 котирувань 20-річних періодів мали позитивні річні дохідності. Простими словами, якщо ви купили індекс S&P 500 у будь-який момент між 1900 і 2005 роками та утримували його протягом 20 років, ви б заробили гроші кожного разу - незважаючи на війни, депресії, пандемії чи що б там ще не сталося.

Аналіз Bespoke Investment Group виявляє ще один обнадійливий патерн. З 1929 року середній ведмежий ринок S&P 500 тривав приблизно 9,5 місяців, тоді як биківські ринки зазвичай тривали в 3,5 рази довше ( приблизно 1 011 календарних днів ).

Які б невизначеності не виникли в найближчі місяці, історія свідчить, що економіка США та фондовий ринок продовжать свій висхідний тренд з часом - незалежно від того, який президент творить історію в Білому домі.