Ветерани Біткойн-інвестори мігрують до ETF у трьох окремих хвилях

Аналіз в ланцюгу виявляє захоплюючий шаблон: довгострокові ходлери Біткойна з початку 2024 року перевели свої активи в спотові біржові фонди у трьох великих хвилях.

Старі монети знаходять нові домівки через традиційні фінанси

Я з великим інтересом спостерігаю за цією тенденцією - взаємозв'язок між метриками знищених монетних днів (CDD) та ETF-інфляціями розповідає переконливу історію про передачу багатства в криптоекосистемі. Ці інвестиційні інструменти, запущені в січні 2024 року, стали переважними воротами для традиційних інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до Біткойну без технічних складнощів самостійного зберігання.

Під час аналізу графіка чистого потоку ETF за 30 днів, поданого аналітиком Maartunn, виокремлюються три чіткі періоди агресивних вливань - літо 2024, осінь 2024 та літо 2025. Особливо вражає, як кожна хвиля збігалася з сигналами розподілу CDD.

Для тих, хто не знайомий, CDD вимірює бездіяльний Біткойн, який раптово оживає. Коли довго неактивні гаманці переносять свої утримання, це створює ці характерні сплески. Цей показник в основному відстежує терплячих ходлерів, які нарешті вирішують перемістити свої монети після накопичення значних “днів монет” завдяки своїй терплячій витримці.

Я не можу не замислюватися, чи ці ветерани ходлерів просто диверсифікують свої активи, чи вони повністю виходять з гри. Шаблон вказує на значне перетасування структури власності Біткойна - від самостійних ходлерів до більш інституціоналізованих моделей зберігання.

Відтоді, як відбулася остання хвиля, інвестиції в ETF стабілізувалися на нейтральному рівні, що свідчить про охолодження попиту. Це мене хвилює. Як правильно зазначає Маартун, “Без сильної нової пропозиції тиск продажу з боку нових ходлерів може зрости.” Стійкість рівня ціни Біткойна в $110,500 ( зростання на 2% на тиждень ) може залежати від відновленого інституційного інтересу.

Чесно кажучи, я скептично ставлюся до цього переведення Біткойнів від самостійних осіб до корпоративних структур. Хоча це призводить до зростання ціни, це фундаментально змінює динаміку влади таким чином, що суперечить оригінальній етиці Біткойна. Ці ETF представляють собою двосічний меч - масове впровадження за рахунок принципів децентралізації.

Питання залишається, чи продовжиться цей шаблон, чи ми свідчимо завершення циклу. У будь-якому випадку дані чітко показують, як традиційні фінансові інструменти змінюють ландшафт володіння Біткойном.