“Король помер, хай живе король”: перехід влади від Pump.fun до Let'sBONK

“Король помер, хай живе король!” Це древнє проголошення колись лунав у Версалі в 18 столітті. Воно не лише стало жалобою за покійним монархом, але й визнанням нової королівської влади. Ця сцена яскраво ілюструє вічну істину: влада ніколи не належить нікому, вона текуча, як вода, завжди шукає новий посуд.

У сучасному світі криптовалют ми стаємо свідками сучасної інтерпретації цього давнього ритуалу. Платформа випуску мемкойнів на ланцюзі Solana переживає вражаючу зміну влади. Колишній лідер Pump.fun усього за місяць зменшив свою частку на ринку з 88% до 13%, тоді як новачок Let'sBONK швидко злетів, зайнявши 86% ринку.

Ця кардинальна зміна відображає не лише волатильність крипторинку, а й є типовим прикладом краху імперії. Вона застерігає нас: навіть маючи величезну перевагу на старті, якщо ігнорувати увагу як останній рубіж захисту, імперія може швидко впасти.

!7388151

Падіння і підйом імперії Pump.fun

Підйом Pump.fun можна назвати легендою. У січні 2024 року троє молодих людей у віці близько 20 років запустили цю платформу, яка повністю перевернула логіку випуску мем-монет. Користувачам потрібно лише завантажити зображення, дати йому назву, натиснути кілька разів, і можна випустити токен менш ніж за 2 долари, без будь-яких знань програмування.

Ця інновація відповідає основному імпульсу людей перетворювати “безцінне” на “цінне”. У світі криптовалют це не фантазія, а бізнес-модель. До січня 2025 року Pump.fun створив понад 458 мільйонів доларів доходу, щодня запускаючи тисячі нових монет, а в піковий період денний дохід перевищував 7 мільйонів доларів.

Однак, трагедія почалася з однієї з її найінноваційніших функцій: прямого ефіру. Спочатку призначена для того, щоб дозволити емітентам рекламувати свої токени, але незабаром вийшла з-під контролю. Дехто вдавався до екстремальних дій для привернення уваги, включаючи імітацію самопошкодження, погрози самогубством, жорстоке поводження з тваринами, а також сталися серйозні інциденти з неповнолітніми користувачами, які погрожували своїм родинам зі зброєю на камеру.

Ця подія призвела до того, що Pump.fun був змушений закрити функцію трансляції, але його репутація вже зазнала серйозних ушкоджень. Тижневий дохід впав на 66%, суспільна думка була негативною, а конкуренти скористалися ситуацією. Зіткнувшись зі зниженням доходів і тиском з боку конкуренції, Pump.fun вирішив рятуватися шляхом випуску токенів (ICO).

Ця ICO технічно вважається успішною, за 12 хвилин було зібрано 500 мільйонів доларів з понад 10 тисяч гаманців, плюс 700 мільйонів доларів у приватному розміщенні. Однак глибокий аналіз виявляє деякі проблеми: більшість часток зосереджена в руках невеликої кількості покупців, дизайн з повним розблокуванням, а також непрозора схема розподілу токенів.

Ціна токена спочатку зросла на 75%, але швидко почала падати. Протягом кількох тижнів вона знизилася на 60%, демонструючи типовий тренд “смертельної спіралі”. Дизайн токеноміки також викликав суперечки, оскільки 67% контролюється командою проєкту, а графік розподілу неясний.

!7388153

Давайте BONK的崛起

Коли Pump.fun опинився в скрутному становищі, Let'sBONK тихо створив усе те, чого бракувало супернику: прозорість, орієнтацію на спільноту та чітке спілкування.

На даний момент, денний дохід Let'sBONK досяг 1,3 мільйона доларів, що в 5 разів більше, ніж у Pump.fun. При річному обчисленні, місячний дохід Let'sBONK складає 434,92 мільйона доларів, тоді як у Pump.fun - 267,25 мільйона доларів.

З моменту ICO токен PUMP втратив 60% своєї ринкової вартості, тоді як BONK залишався відносно стабільним, його ринкова вартість становить близько 2,1 мільярда доларів. Let'sBONK щотижня витрачає 1% доходу на викуп BONK, щоб підтримати цей екологічний токен.

!7388154

Економіка уваги

Pump.fun колись скористався мережею ефектів, щоб зайняти перевагу. Розробники та трейдери взаємно приваблювали один одного, формуючи, здавалося б, непереможне колесо. Але увага є крихкою, на відміну від традиційних бізнесів. Як тільки довіра руйнується, свідомість користувачів може瞬но зруйнуватися.

Давайте BONK скористаємося можливістю стати “чистим” новим вибором. Це нагадує процес, коли Facebook замінив Myspace. Myspace мав функції та масштаби, але програв культурний наратив.

Усвідомивши кризу, Pump.fun розпочав контратаку. Вони підвищили відсоток викупу токенів до 100% та запустили 30-денну програму стимулювання. Але ці тактичні зміни не змогли змінити ситуацію.

Проблема полягає в стратегічному рівні. Скільки б не було викупів чи стимулюючих програм, важко відновити втрату довіри та уваги користувачів. Let'sBONK створив екосистему винагород, тісно пов'язану з інтересами користувачів, тоді як механізм винагород Pump.fun лише зосереджений на обсязі торгів.

!7388155

Більша картина

У традиційній індустрії лідери ринку можуть утримувати свою позицію десятиліттями. Але на цифровому ринку вартість переходу користувачів практично нульова, тому домінуюче становище може бути зруйновано всього за кілька місяців.

Успіх Let'sBONK не полягає в тому, що вони створили принципово кращий продукт, а в тому, що вони вийшли на ринок у той момент, коли репутація Pump.fun була найслабшою. У економіці уваги часом важливіше, ніж технології.

Незважаючи на значне зменшення частки на ринку, у Pump.fun все ще є можливість для реваншу. Вони мають достатні резерви капіталу, потужну технічну базу та впізнаваність бренду. Нещодавно запущена Pump.fun 2.0, підвищення частки викупу та програма стимулювання користувачів показали їхнє прагнення до відновлення.

Найбільш ймовірною ситуацією є фрагментація ринку. Let'sBONK може стати основною платформою, тоді як Pump.fun перетвориться на сегментовану платформу з відданими користувачами.

Але щоб дійсно перевернути ситуацію, Pump.fun не лише потрібно вирішити технічні проблеми чи просто витрачати гроші на утримання людей, а й відновити довіру, знову зайняти культурні позиції. Це може вимагати повної заміни керівництва, щоб повністю позбутися минулих суперечностей.

Як зрозуміли у французькому дворі: коли правитель втрачає легітимність, жодне багатство і ритуали не можуть повернути гідність. Іноді, щоб продовжити королівство, корону потрібно передати новому. У цій зміні влади на платформі випуску memecoin ми знову стали свідками сучасної інтерпретації цієї давньої мудрості.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159