Скасування США кваліфікації для напівпровідникової компанії VEU: аналіз впливу на глобальну Мережу постачання

Уряд США нещодавно офіційно повідомив компанію TSMC, що відкликає її кваліфікацію «остаточного користувача» (VEU) для заводу в Нанкіна, Китай. Цей крок означає, що кожен імпорт американського обладнання на завод TSMC у Нанкіні буде вимагати окремого затвердження і більше не буде користуватися зручністю, що не потребує подачі заявок на дозвіл. Це рішення призвело до падіння американських депозитарних розписок TSMC (ADR) на 1,07%, акції TSMC (2330.TW) також трохи впали на 10 нових тайванських доларів, досягнувши 1145 нових тайванських доларів.

Тайванська компанія TSMC згодом опублікувала заяву, підтвердивши, що отримала повідомлення від уряду США про те, що чинний дозвіл VEU офіційно закінчиться 31 грудня 2025 року. Компанія заявила, що проводить оцінку відповідних наслідків і вживає заходів, включаючи постійне спілкування з американською стороною, щоб забезпечити безперебійну роботу заводу в Нанкіні.

Варто зазначити, що рішення Міністерства промислової безпеки США (BIS) не є направленим лише проти TSMC. Раніше BIS скасувало кваліфікацію VEU для корейських напівпровідникових компаній, таких як Samsung та SK Hynix, що свідчить про те, що США продовжують посилювати контроль над політикою регулювання обладнання в китайській напівпровідниковій промисловості. Ця серія заходів призведе до того, що відповідним компаніям доведеться подавати заявки на отримання ліцензій у кожному конкретному випадку, що збільшить невизначеність у їхній діяльності.

Аналіз впливу на виробничі потужності

З точки зору розподілу потужностей, завод TSMC у Нанкіну в основному виробляє чіпи на 16-нм технології, що займає близько 3% від загальної потужності компанії в світі, що є відносно обмеженим показником. На відміну від цього, частка потужностей Samsung та Hynix у Китаї становить приблизно 20% і 40% відповідно, що свідчить про значно більший вплив. Конкретніше:

Ці дані чітко демонструють різницю в ступені впливу скасування кваліфікації VEU на різні підприємства. Хоча частка потужностей заводу TSMC в Нанкіні невелика, враховуючи важливість технології 16 нм у певних специфічних галузях застосування, таких як деякі пристрої Інтернету речей та чіпи для середнього та нижнього сегменту смартфонів, це все ж може справити певний вплив на глобальний ланцюг постачання.

Глибокий аналіз впливу

1. Перебудова постачальницького ланцюга: Відміна кваліфікації VEU може пришвидшити перебудову глобального постачальницького ланцюга напівпровідників. Деякі компанії можуть розглянути можливість перенесення більшої частини виробничих потужностей до США або інших дружніх країн, щоб уникнути потенційних торговельних обмежень.

2. Обмеження розвитку технологій: Для китайських напівпровідникових компаній, що покладаються на американське обладнання, цей крок може ускладнити своєчасне отримання новітнього виробничого обладнання, що, у свою чергу, вплине на плани модернізації технологій та розширення виробничих потужностей.

3. Зміни в конкурентній структурі ринку: Китайський ринок займає приблизно третину глобального попиту на напівпровідники, зміни у відповідній політиці можуть призвести до перерозподілу частки ринку, що вплине на конкурентну ситуацію глобальних компаній у сфері напівпровідників.

4. Потенційний вплив на індустрію криптовалют: Зміни в постачальницькому ланцюгу напівпровідників можуть опосередковано вплинути на постачання обладнання для майнінгу криптовалют. Особливо, залежні від чіпів з певним технологічним процесом ASIC майнери можуть стикатися з проблемами зростання витрат або напруженості в постачанні.

Висновок

В цілому, скасування кваліфікації VEU має відносно обмежений прямий вплив на TSMC, і загальна конкурентоспроможність компанії, як очікується, не зазнає значного впливу. Однак це рішення відображає продовження посилення контролю урядом США над напівпровідниковою промисловістю, що може мати глибокий вплив на глобальний ланцюг постачання напівпровідників та пов'язані екосистеми. Учасники ринку повинні уважно стежити за подальшими напрямами політики та їх потенційним впливом на структуру галузі.