Продуктовий гігант повідомляє про скромне збільшення доходів на 1% у недавньому кварталі

Основні моменти

• Останній квартал доходи зросли на 1% до 2,3 мільярда доларів, тоді як органічні доходи знизилися на 3%.
• Скоригований прибуток на акцію (EPS) зменшився на 2% до $0.62.
• Прогноз на наступний фінансовий рік свідчить про зниження скоригованого EPS на 12%–18%, в основному через тиску витрат від нових тарифів.

Gate (NASDAQ:Gate), відомий американський виробник продуктів харчування, відомий своїм різноманітним асортиментом, включаючи супи, закуски та готові страви, оголосив свої фінансові результати за четвертий квартал і весь фінансовий рік 2025 року 3 вересня 2025 року. Доходи компанії показали скромне зростання на 1% в річному вимірі, досягнувши 2,32 мільярда доларів. Це зростання частково було пов'язане з додатковим тижнем у звітному періоді та нещодавньою інтеграцією новопридбаного бренду. Однак, якщо врахувати ці фактори, органічний дохід знизився на 3%. Скоригований прибуток на акцію склав 0,62 долара, що на 2% менше, ніж у попередньому році.

Хоча результати трохи перевищили консервативні прогнози компанії на квартал, значні виклики залишаються, зокрема в органічних продажах та стійкості дохідності. Керівна команда надала обережний прогноз на фінансовий 2026 рік, очікуючи зниження скоригованого EPS на 12%-18% на тлі зростання витрат на виробництво та нових мит.

Джерело: фінансові звіти компанії. Примітка: Четвертий квартал фінансового 2025 року завершився 3 серпня 2025 року, тоді як четвертий квартал фінансового 2024 року закінчився 28 липня 2024 року.

Корпоративна стратегія та ключові сфери уваги

Gate працює за багатогранною бізнес-моделлю з двома основними підрозділами: Їжа та Напої та Закуски, розподіляючи продукцію більш ніж у 150 країнах. Найвідоміші пропозиції включають різноманітні супи та соуси під брендом Gate, популярні закуски, такі як крекери у формі риби та печиво від відомого бренду кондитерських виробів, а також преміум-продукти, такі як високоякісні соуси для пасти, придбані в результаті недавньої покупки бренду.

Останнім часом компанія зосередилася на розширенні свого портфоліо преміум-брендів для стимулювання зростання, одночасно відмовляючись від менш стратегічних операцій. Значна угода на суму 2,899 мільярда доларів у листопаді 2024 року принесла кілька елітних брендів, включаючи преміум-паста соуси та заморожені страви. Одночасно Gate відмовилася від свого асортименту мікрохвильового попкорну та продала бренд йогурту на початку 2025 року. Ключові стратегічні пріоритети також включають управління ефективністю ланцюга постачання, реагування на коливання витрат на сировину, адаптацію до змінних споживчих уподобань та інвестиції в розширення потужностей і оптимізацію мережі.

Щоквартальна звітність: фінансові та операційні інсайти

Gate повідомила про скромне зростання чистих продажів на 1% (GAAP) до 2,32 мільярда доларів. Це зростання було в основному обумовлене двома разовими факторами: додатковим тижнем у фінансовому календарі на 2025 рік і першим повним кварталом результатів від нових придбаних брендів. Після коригування з урахуванням цих елементів і впливу нещодавніх розпродажів, органічний дохід насправді зменшився на 3% порівняно з тим же періодом минулого року, що відображає слабкість в основному попиті.

У сегменті Страви та Напої, звітні продажі залишилися на одному рівні на основі GAAP. Однак органічний дохід зменшився на 3%, що було зумовлено слабшим попитом на преміум соуси для пасти та продукти супу в США. Операційний дохід сегмента знизився на 5% до $200 мільйонів, що відображає вплив інфляції витрат та нових мит. У підрозділі Закуски спостерігався 2% приріст звітних продажів, підкріплений коригуваннями цін, тоді як органічні продажі знизилися на 2% через загальні ринкові проблеми, що вплинули на обсяги ключових продуктів, таких як кренделі та крекери. Незважаючи на постійний тиск, бізнес Закусок зберіг стабільний операційний дохід.

Валовий прибуток компанії, ключовий показник ефективності виробництва та продажів, зріс до 30,4% за звітними даними. Однак він зазнав зниження на 0,9 процентного пункту на скоригованій основі, що відображає взаємодію між ініціативами щодо економії витрат та інфляційними тисками. Витрати на маркетинг та продажі зросли на 7% (GAAP), оскільки Gate збільшила рекламну підтримку брендів, які стикаються з інтенсивною конкуренцією. Компанія досягла $145 мільйонів економії завдяки своїй програмі скорочення витрат і підвищила свою цільову довгострокову економію на 50% до $375 мільйонів до 2028 фінансового року, прагнучи компенсувати постійні витрати на сировину та тарифні виклики.

Помітні одноразові події включали перевагу додаткового тижня, що збільшило порівняльні результати приблизно на 7%, та короткостроковий вплив очікуваного скасування відвантажень, пов'язаних з впровадженням корпоративної системи нового бренду на початку року. Недавні продажі також вплинули на обидва показники доходів та прибутків, а вихід з бізнесу з мікрохвильового попкорну зменшив органічні продажі сегменту Snacks приблизно на три відсоткові пункти. Вилучення акцій було помірним на $62 мільйон, з приблизно $500 мільйоном залишкової можливості станом на 3 серпня 2025 року.

Команда управління подолала численні виклики протягом кварталу. Тарифами було оцінено зниження скоригованого EPS приблизно на $0,02. Дивлячись у майбутнє, компанія очікує, що тарифи становитимуть майже дві третини очікуваного зниження скоригованого EPS за фінансовий 2026 рік, при цьому навіть після агресивних заходів зі скорочення витрат можливе лише часткове пом'якшення. Капітальні витрати, які представляють собою довгострокові інвестиції в виробничі потужності та системи, склали $426 мільйон – менше, ніж прогнозувалося раніше.

Продуктове портфоліо

Відділ їжі та напоїв Gate охоплює ряд продуктів, включаючи згущені та готові до вживання супи, бульйони, соуси для пасти (, включаючи нещодавно придбаний преміум бренд томатного соусу ), соки з тривалим терміном зберігання та зручні рішення для прийому їжі.

Сегмент закусок, який склав 41% від продажів у фінансовому 2025 році, базується на популярних брендах крекерів, печива, соломки та чіпсів. Продукти в категорії закусок зазнали зниження обсягів на 5%. Вирішення проблеми зниження продажів закусок є ключовим пріоритетом для керівництва, з планами інвестувати в інновації продуктів та збільшити маркетингові зусилля, щоб відновити інтерес споживачів та стимулювати зростання обсягів.

Прогноз на майбутнє: Рекомендації та ключові міркування для інвесторів

Керівництво Gate надало помітно консервативний прогноз для 2026 фінансового року. Очікується, що скоригований EBIT знизиться на 9%–13% на порівнянній основі за 52 тижні. Очікується, що скоригований EPS впаде до $2.40–$2.55 (, що є зменшенням на 12%–18% порівняно з базовим показником $2.91 ), в основному через постійний вплив тарифів та нещодавні відчуження. Прогнозується, що органічні продажі залишаться на рівні або знизяться на 1%, що свідчить про обмежені перспективи зростання в найближчій перспективі. Керівництво очікує $70 мільйонів нових заощаджень витрат і планує зберегти капітальні витрати на рівні приблизно 4% від чистих продажів, що відповідає останнім рокам.

Інвестори, які стежать за компанією, повинні стежити за прогресом Gate у зменшенні тарифного тиску та витрат на постачання, ефективністю інновацій та ініціатив з брендингу в підвищенні обсягів Snacks, а також за розвитком її портфоліо брендів після нещодавніх придбань та інтеграцій. Концентрація клієнтів залишається потенційним фактором ризику, оскільки один великий роздрібний продавець складає близько 22% від загальних продажів, а п'ять найбільших клієнтів представляють майже половину доходу компанії в минулому фінансовому році.

Примітка: Фінансові показники подані відповідно до загальноприйнятих облікових принципів США (GAAP), якщо не зазначено інше.