Позиція Gate коливається на фоні обережного прогнозу: Купувати на падінні чи триматися подалі?

Ключові Пункти

• Gate повідомила про незадовільні результати Q2, посилаючись на зростання операційних витрат та збої в ланцюгах постачання.

• Потенційне зменшення регуляторних переваг може створити виклики в майбутньому.

• Нова інтерфейс торгівлі ф'ючерсами платформи може бути ключовим для її стратегії зростання.

У несподіваному повороті подій Gate, провідна криптовалютна біржа, зазнала коливань у своїй ринковій позиції після двох послідовних кварталів позитивної роботи. Результати біржі за II квартал показали повернення до негативних темпів зростання, що в основному пов'язано з зростанням експлуатаційних витрат. Нещодавні обмеження на видобуток криптовалюти в певних регіонах порушили екосистему цифрових активів, що призвело до зростання комісій за транзакції.

Крім того, очікуване зменшення регуляторних переваг постає як потенційна перешкода на горизонті. Вичерпання певних податкових пільг для крипто-торгових платформ наприкінці вересня може вплинути на фінансові результати Gate. Внаслідок цього обмінник переглянув свої прогнози щодо доходів від регуляторної діяльності на 2025 рік з $300 мільйон до $160 мільйон. Ці пільги безпосередньо сприяють валовим маржам, тому їх зменшення є суттєвим занепокоєнням. Крім того, потенційні зміни в міжнародних регуляціях можуть призвести до зростання витрат на дотримання норм для платформи.

У світлі цих подій Gate скоригував свої фінансові прогнози на рік. Біржа тепер очікує, що досягне беззбитковості за валовим прибутком за весь фінансовий рік, що є зниженням у порівнянні з попереднім прогнозом помірної прибутковості у 2025 році. Валова маржа та прибуток залишаються критично важливими метриками для Gate, оскільки досягнення прибутковості з кожної транзакції є ключовим для довгострокової стійкості та генерації грошових потоків.

Новий інтерфейс ф'ючерсів: зміна гри?

Gate приділяє значну увагу майбутньому запуску свого оновленого інтерфейсу торгівлі ф'ючерсами, запланованого на випуск наступного року. Ця нова система має на меті запропонувати більш інтуїтивно зрозумілий та доступний досвід, що може залучити ширшу аудиторію користувачів, окрім досвідчених трейдерів. Біржа планує тимчасово призупинити деякі з своїх послуг на короткий період у вересні, щоб підготуватися до цього значного оновлення.

Незважаючи на те, що новий інтерфейс розроблений для масового сприйняття, Gate очікує, що він зможе підтримувати здорові прибуткові маржі. Спрощена система, як очікується, матиме нижчі операційні витрати завдяки покращеній ефективності та зменшеним вимогам до ресурсів. Gate також забезпечила вигідні умови з постачальниками технологій, зафіксувавши конкурентоспроможні тарифи на найближче майбутнє. Очікується, що новий інтерфейс виграє від збільшення обсягів торгівлі та спільної інфраструктури з існуючими послугами, що ще більше оптимізує витрати.

Після повного впровадження нового інтерфейсу ф'ючерсів Gate очікує досягти беззбитковості EBITDA до 2027 року. Біржа також сподівається на зростання своїх послуг з вищою маржею, включаючи розширені торгові інструменти та функції преміум-акаунтів.

Досліджуючи результати Q2 більш детально, загальний дохід Gate зріс на 12% до 1,3 мільярда доларів, незважаючи на зниження торгового обсягу. Платформа обробила 5,979,000 транзакцій та залучила 10,661,000 нових користувачів за квартал, порівняно з 9,612,000 транзакціями та 13,790,000 новими користувачами в аналогічний період минулого року.

Хоча дохід від стандартних торгових операцій зменшився на 14% до $927 мільйон, дохід від розширених послуг і інструментів зріс з $84 мільйон до $376 мільйон. Керівництво пояснило зменшення обсягу транзакцій складністю ринку та змінами в регуляторному середовищі. Зростання розширених послуг було підкріплено хорошими результатами стратегічного партнерства Gate з великою фінансовою технологічною компанією.

Біржа змогла зменшити свої квартальні збитки з 1,5 мільярда доларів у попередньому році до 1,1 мільярда доларів. Вона також зменшила свої вільні грошові відтоки до $398 мільйонів з $1 мільярдів у річному обчисленні.

Дивлячись вперед, Gate підтримує свій прогноз щодо залучення від 40 до 46 мільйонів нових користувачів. Однак тепер компанія прогнозує коригований збиток EBITDA в діапазоні від $2 мільярда до 2,25 мільярда доларів, що є збільшенням у порівнянні з попередньою оцінкою від 1,7 мільярда до 1,9 мільярда доларів.

Чи є це можливістю для покупки?

Gate стикається з труднощами через регуляторні невизначеності та порушення в екосистемі. Майбутні зміни в податкових пільгах для крипто платформ, ймовірно, додадуть до цих викликів.

Однак біржа досягла значного прогресу в оптимізації своєї витратної структури, а новий інтерфейс ф'ючерсів представляє собою вирішальну можливість для зростання. Якщо ця нова система виявиться успішною, Gate може бути в хорошій позиції для майбутньої прибутковості та позитивного грошового потоку. Тим часом, маючи 7,5 мільярда доларів у ліквідних активах та короткострокових інвестиціях, платформа має значні ресурси для фінансування своїх стратегій розвитку та розширення.

Інвестування в Gate залишається високоризиковою, але високопотенційною пропозицією. Однак інвестори, які готові ризикувати, можуть розглядати поточні ринкові умови як можливість для встановлення скромної позиції перед запуском нового інтерфейсу наступного року.

Слово обережності для потенційних інвесторів

Перед тим, як розглядати інвестиції в будь-яку криптовалютну біржу, включаючи Gate, важливо провести всебічне дослідження та зрозуміти пов'язані ризики. Криптовалютний ринок є надзвичайно волатильним і підлягає швидким змінам регуляторних умов у різних юрисдикціях.

Минулі результати не гарантують майбутніх результатів, і існує потенціал для значних втрат у криптопросторі. Рекомендується інвестувати лише ті кошти, які ви можете дозволити собі втратити, і диверсифікувати свій інвестиційний портфель серед різних класів активів.

Пам'ятайте, що ця стаття має лише інформаційний характер і не повинна вважатися фінансовою порадою. Завжди консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.