Акції Figma впали після перших публічних доходів: можливість чи сигнал тривоги?

Акції Figma зазнали суттєвого падіння, впавши на 16,1% до найнижчого рівня після IPO після першого звіту про прибутки як публічна компанія. Незважаючи на це драматичне зниження, компанія з розробки програмного забезпечення для дизайну все ще торгується на понад 50% вище за свою початкову $33 IPO ціну - холодний комфорт для інвесторів, які купили акції за вищими рівнями.

Результати Q2 самі по собі не були жахливими. Доходи зросли на 41% до $249.6 мільйонів, трохи перевищивши очікування аналітиків. Метрики клієнтів також виглядали здоровими, з чистою ставкою утримання доларів 129% серед клієнтів, які витрачають понад $10,000 на рік. Крос-продажі, здається, ефективні, з 80% клієнтів, які використовують кілька продуктів Figma.

Те, що налякало інвесторів, це прогнози. Figma прогнозує, що зростання доходів у третьому кварталі сповільниться до 33%, хоча все ще вище консенсусних оцінок. На весь рік вони прогнозують зростання на 37%, але очікують, що скоригований операційний прибуток суттєво знизиться в порівнянні з минулорічними показниками.

Я скептично ставлюся до консервативного підходу керівництва тут. Як нова публічна компанія, вони, ймовірно, ставлять нижчі очікування, щоб забезпечити можливість перевиконання пізніше. Невизначеність навколо їх чотирьох нових продуктів - Figma Make, Draw, Sites та Buzz - також сприяє їх обережному прогнозу.

Оцінка акцій стала більш розумною після падіння, з показником ціни до продажу, що знизився з 40 до 29. Все ще дорога в порівнянні з багатьма програмними компаніями, але більше відповідає акціям технологічного сектору з високим зростанням.

Для інвесторів, які готові ризикувати, це падіння може насправді стати можливістю для входу. Основи залишаються міцними - стабільний ріст доходів, прибутковість та розширення портфоліо продуктів. Однак я б рекомендував обережний підхід - можливо, купити невелику позицію зараз, зберігаючи готівку на випадок, якщо акції продовжать падати.

Початковий ентузіазм ринку щодо Figma не був безпідставним, але, як і у випадку з багатьма технологічними IPO, інвестори тепер вимагають більш конкретних доказів стійкого зростання. Наступні кілька кварталів будуть вирішальними для Figma, щоб довести свій довгостроковий потенціал і знайти своє місце на публічних ринках.