Трамп скасував основні митні збори на метали, змінивши їх на свічки з довгим хвостом для силіконових продуктів.

Трамп нещодавно підписав новий виконавчий указ, скасувавши імпортні мита на стратегічні метали, такі як золото, графіт, вольфрам і уран, одночасно запровадивши нові податки на силіконові продукти. Це рішення змусило мене задуматися, яку політичну гру грає цей президент?

Наказ набуде чинності в понеділок, на перший погляд, слідуючи рекомендаціям американських官員, але насправді він тісно пов'язаний з національною тарифною програмою, запущеною Трампом у квітні. Говорять про “національний надзвичайний стан”, але мені здається, що це більше схоже на ретельно продуману торгову гру.

Раніше американська митниця натякала на те, що буде вводити податок на золоті злитки, що викликало паніку серед торгівців золотом і спричинило хаос на ринку товарів. Тепер раптом зміна курсу, чи не є ця нестабільна політика саме джерелом коливань на ринку?

Цього разу металами, звільненими від мит, є ключові матеріали для постачання в технологічній, енергетичній та оборонній сферах. Вольфрам використовується в промислових інструментах та військовому обладнанні, графіт є основним компонентом акумуляторів та аерокосмічних частин, а уран слугує паливом для ядерних реакторів. Хоча золото в основному є резервним активом, воно також має важливе застосування в електроніці.

Цікаво, що Трамп одночасно зменшує мита на ці стратегічні матеріали, але запроваджує нові податки на силіконові продукти, смоли та гідроксид алюмінію. Ці матеріали постачаються більш широко і не розглядаються як критично важливі для національної безпеки. Хіба це не типова розмінна монета в торгових переговорах? Зберігаючи тиск на торгових партнерів, не відрізаючи при цьому критично важливі поставки.

Ціна на золото на це відреагувала різко, у п'ятницю вона піднялася на 1,4% до 3 596,55 доларів за унцію, одноразово досягнувши історичного максимуму. З початку року золото вже зросло на 37%, і очікується, що за рік воно зросте ще на 27%. Слабкий долар, покупки золота центральними банками, очікування зниження процентних ставок та невизначеність на ринку – все це сприяє цьому зростанню.

Ринок праці США демонструє очевидні ознаки напруженості: у серпні зростання зайнятості сповільнилося, а рівень безробіття зріс до 4,3%. Ринок очікує, що ФРС цього місяця знизить процентні ставки, хоча розмір зниження залишається під питанням. Золото не приносить відсотків, тому в умовах зниження процентних ставок і високого глобального ризику воно природно приваблює інвесторів.

Трамп продовжує тиснути на Федеральну резервну систему, навіть намагаючись звільнити радника Лізу Кук, і це втручання викликає у мене занепокоєння, що незалежність центрального банку піддається загрозі. Таке політичне втручання лише ще більше сприятиме пом'якшенню політики, посилюючи волатильність на ринку.

Цікаво, що незважаючи на різке зростання цін на золото, найбільші покупці – Китай та Індія – скорочують свої закупівлі. Як довго триватиме ця суперечність між попитом і пропозицією? Варто звернути увагу на дані про золотовалютні резерви, які незабаром опублікує Народний банк Китаю, можливо, вони зможуть показати, чи почало знижуватися бажання центрального банку купувати золото.

В цілому, це рішення Трампа здається вигідним для інвесторів у золото, але його торговельна політика є непередбачуваною, тому в довгостроковій перспективі, ймовірно, не зможе принести справжню стабільність ринку.