Продажі Mama's Creations зросли на 24 відсотки

Mama's Creations (NASDAQ:MAMA) опублікувала результати другого кварталу 2026 фінансового року 8 вересня 2025 року, показавши зростання виручки на 24% до 35,2 мільйона доларів і оголосивши про придбання Crown One Enterprises за 17,5 мільйона доларів готівкою. Валовий прибуток збільшився на 28% до 8,8 мільйона доларів, а керівництво представило стратегічні плани інтеграції та розширення потужностей після недавніх угод M&A.

Придбання Crown One прискорює масштабування

Crown One принесла 56 мільйонів доларів доходу за останні дванадцять місяців, додавши сертифіковане USDA підприємство площею 42 000 квадратних футів і майже 200 операторів, практично подвоївши потреби Mama's Creations у сирій курці. Угода була завершена за ціною, що становить 0,3 від виручки Crown за 2025 фінансовий рік, повністю профінансована через приватне розміщення і підтримана кредитною лінією в 27,4 мільйона доларів від M&T Bank.

“Це вигідна покупка за 17,5 мільйонів доларів готівкою приносить значну синергію нашому основному бізнесу. Стратегічно Crown додає миттєву безризикову потужність на знайомих грильних платформах, майже 200 досвідчених операторів і культуру якості, що конкурує з Mama's. З приблизно 56 мільйонами доларів виручки за дванадцять місяців, що закінчилися 30 червня, Crown One значно просуває нас до мети в 1 мільярд доларів виручки”, - сказав Адам Л. Майклс, голова та генеральний директор.

Валова маржа зростає завдяки підвищенню ефективності

Виручка у другому кварталі зросла до 35,2 мільйона доларів з 28,4 мільйона доларів роком раніше, а валова маржа зросла на 100 базисних пунктів до 25% завдяки покращенню виходу продукції та оптимізації ланцюга постачань. Витрати на торгівлю подвоїлися порівняно з минулим роком, підтримуючи широкий ріст обсягів та швидкість впровадження нових продуктів, включаючи понад 2000 точок для лінійки Panini після заходу IDDBA.

“Валова прибуток збільшилася на 28% до 8,8 мільйона доларів або 25% від загального доходу в 2026 році в порівнянні з 6,9 мільйона доларів або 24% від загального доходу в тому ж кварталі минулого року. Різниця в валовій маржі в основному пов'язана з покращенням операційної ефективності”, - зазначив Ентоні Грубер, фінансовий директор.

Інтеграція націлена на підвищення маржі та масштабу

Crown One працює з маржею нижче історичних рівнів Mama's Creations, але керівництво планує структурно підняти сукупний профіль валової маржі з низьких 20% до середніх і високих 20% протягом наступних 12-18 місяців за рахунок оптимізації закупівель, пропускної спроможності та асортименту. Об'єднана виробнича платформа тепер підтримує потенційне масштабування виручки до 400 мільйонів доларів без суттєвих додаткових капітальних витрат.

“Після придбання Crown One наші поточні доходи складають приблизно 200 мільйонів доларів, ми вважаємо, що наш нормалізований профіль валової маржі буде знаходитися в діапазоні низьких 20%. Це пов'язано з нижнім профілем валової маржі Crown, який складає приблизно 15%, що приблизно на 10 пунктів нижче нашого історичного профілю маржі в Mama's Creations. І ми вважаємо, що протягом наступних дванадцяти-вісімнадцяти місяців, впровадивши нашу операційну дисципліну в діяльність Crown, ми зможемо структурно підняти наш сукупний профіль валової маржі з нинішніх низьких 20% до історичних рівнів Mama's в діапазоні середніх і високих 20%”, - заявив Грубер.

Я особисто вважаю, що успішна інтеграція та покращення маржі в Crown One є вирішальними для досягнення довгострокових цілей компанії щодо прибутковості. Однак викликає сумніви реалістичність таких амбіційних планів щодо підвищення маржі в такі короткі терміни, особливо враховуючи поточні інфляційні тиски та проблеми в ланцюгах постачання.

Перспективи

Керівництво надало прогноз, вказавши на річний дохід після придбання приблизно в 200 мільйонів доларів і цільове поліпшення валової маржі з поточного низького рівня 20% до історичного для Mama's Creations рівня в середньому та високому діапазоні 20% протягом 12-18 місяців під час інтеграції Crown One. Очікується, що потреби в капітальних витратах залишаться мінімальними, при цьому додаткові потужності та синергія обладнання вже є.

Незважаючи на оптимістичні заяви, відсутність конкретних прогнозів щодо прибутку на акцію або чистого прибутку на найближчі квартали змушує задуматися про короткострокові фінансові перспективи об'єднаної компанії.