Одна картинка пояснює: PAXG не є прив'язаним до золота в співвідношенні 1:1? Чому він втрачає зв'язок?

$PAXG Цей хвилевий рух на ринку став причиною подвійного удару для довгих і коротких позицій, гравці з високим кредитним плечем втратили мільйони доларів за одну ніч, багато хто увійшов на ринок, сподіваючись на статус цифрового золота, але в результаті зазнали великої втрати.

PAXG насправді є 1:1 прив'язаним до золота? Де приховані ризики?

По-перше, розберіться: що таке PAXG? Чи дійсно його можна використовувати як золото?
PAXG: це ERC-20 токен, випущений компанією Paxos у 2019 році, з ключовою ідеєю: заявлено, що він прив'язаний 1:1 до 1 унції золота з Лондона, яке зберігається у сховищах Brink's і регулюється NYDFS, звучить дуже надійно, чи не так?

Його мета дуже чітка: зробити інвестиції в золото цифровими, без необхідності носити фізичний метал, з можливістю торгівлі 24 години на добу, а також інтегрувати в DeFi і мати можливість викупити справжні золоті злитки.

Але ось у чому справа: PAXG не є самим золотом, це лише цифровий сертифікат, прив'язаний до ціни золота. Чи можна його реалізувати та чи є він стабільним, повністю залежить від видавця Paxos. Він поєднує стабільність золота з динамікою криптовалюти, але також приносить ризики з обох сторін.

По-друге, насправді PAXG і спот-золото дуже різні
Багато людей вважають PAXG онлайн-золотом, але це зовсім не одне й те ж. Давайте розглянемо це з трьох ключових аспектів:

Цінова волатильність: спот-золото має глобальне ринкове ціноутворення, і навіть при падінні ціни раптово не відбуваються різкі зміни; але PAXG торгується на криптобіржах, і якщо ліквідність погіршується, це може призвести до катастрофи — раніше воно відхилялося від ціни золота на понад 20%, такий ризик відв'язки майже неможливий для спот-золота.

Ризики володіння: PAXG є монетою на блокчейні, і якщо блокчейн заблокується, або якщо виникнуть проблеми у Paxos, ваші монети можуть виявитися просто рядком цифр.

Залежність від контрагента: на відміну від спот-золота, PAXG повністю покладається на чесність та золоті резерви Paxos, що еквівалентно тому, що ви передаєте гроші третій стороні, що є типовим ризиком контрагента.

Три, коливання цін – це лише поверхня! 3 смертельні ризики PAXG
Ця подія з ліквідацією насправді раніше виявила вразливість PAXG, ці 3 ризики більш страхітливі, ніж короткострокові коливання:

Ліквідність вбивця: обвал 11 жовтня 2025 року насправді є показником дна ліквідності — або це розрив між покупками та продажами, або ж алгоритми маркет-мейкерів дають збій, що безпосередньо викликає каскад ліквідацій, гравці з високим кредитним плечем просто не встигають відреагувати, мільйони коштів миттєво випаровуються.

Ризики банкрутства емітента: хоча Paxos щомісяця публікує аудиторський звіт KPMG, що підтверджує відповідність між золотими резервами та кількістю PAXG, чи може аудит гарантувати, що Paxos ніколи не збанкрутує? Чи не буде це використано в інтересах інших? Актуальність та достовірність аудиторського звіту? Ці ризики не може відгородити аудиторський звіт.

Ризик колективної відповідальності на ринку криптовалют: не думайте, що PAXG, прив'язаний до золота, може бути відокремлений від крипторинку. Коли BTC обвалився, PAXG також впав; якщо в криптосвіті знову станеться "чорний лебідь", PAXG з великою ймовірністю також впаде - його коріння все ще в криптосвіті.

Крім того, вразливості смарт-контрактів, хакерські атаки, високі пороги викупу – все це ножі, що висять над головою.

Чотири, аудит може бути тією стороною, яку люди хочуть бачити!

Багато людей вважають, що PAXG є безпечним, оскільки має щомісячний аудит KPMG та аудит смарт-контрактів від CertiK. Але, браття, потрібно бути свідомими:

Аудит може лише підтвердити, що в момент аудиту кількість золотовалютних резервів і PAXG співпадає, але не може гарантувати, що після цього не виникнуть проблеми;

Аудит може виявити, чи є у контракті вразливості, але не може перевірити ринкову ліквідність і не може контролювати дії маркет-мейкерів;

Кажучи просто, аудит — це лише засіб підвищення довіри, а не стіна від ризиків — не слід знімати настороженість лише через слово «аудит».

Наостанок скажу чесно
PAXG дійсно надає новий вибір для інвестицій у золото, з максимальною зручністю, але це ніколи не було безризиковим цифровим золотом. Ця подія ліквідації вже вдарила по всім дзвоником: у крипто-середовищі немає активів, які приносять гарантований прибуток, включаючи цей сплеск стабільних монет.