Наступний трильйонний гігант Уолл-стріт: цей дует галузевих гігантів готовий домінувати до 2030 року

14 жовтня 2025 року — 11:36 ранку за EDT

Автор: фінансовий аналітик для Crypto Insider

Ключові висновки

• Вибрана група з лише 10 компаній, що торгуються на біржах США, досягла бажаної ринкової капіталізації $1 трильйон, ігноруючи інфляційні ефекти.
• Позиція нинішнього лідера на вершині клубу трильйонерів менш безпечна, ніж багато хто думає.
• Універсальний член еліти в трильйон доларів, який досяг успіху в двох різних секторах, готовий завоювати титул найціннішої публічної компанії Уолл-стріт до 2030 року.

Останні півтора десятиліття свідчили про надзвичайний бичачий ринок на фондовому ринку. За винятком короткочасного падіння, викликаного COVID-19 на початку 2020 року, і тривалого ведмежого тренду протягом більшості 2022 року, бичаче настроєння панувало на Уолл-стріт.

Цей стійкий ринковий перевищення може бути в значній мірі пояснене трильйонними гігантами. Розгляньте такі компанії, як Apple, та нових учасників ексклюзивного клубу, таких як Broadcom та Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).

Станом на сьогодні, лише 11 публічно торгованих компаній подолали поріг ринкової капіталізації в $1 трильйон, не враховуючи інфляційні фактори, з яких 10 розміщено на американських біржах. Ця елітна група охоплює всіх членів так званої “Величної сімки”, а також Broadcom, TSMC та конгломерат, очолюваний легендою інвестування Уорреном Баффетом.

Хоча поточний лідер, здається, добре підготовлений, щоб зберегти свою корону як найцінніша публічна компанія Уолл-стріт у міру наближення до наступного десятиліття, інший представник Чудової сімки унікально розташований, щоб захопити трон, потенційно випередивши технологічних гігантів у цьому процесі.

Царювання AI Титана: Небезпечна Позначка

Коли дзвінок про закриття прозвучав 24 вересня, потужність штучного інтелекту (AI) на передовій ринку похвалилася ринковою капіталізацією, що перевищує 4,3 трильйона доларів. Це перший випадок, коли публічна компанія досягла позначки $4 трильйон, і деякі оптимістичні аналітики прогнозують потенційний сплеск до $6 трильйона.

Цей оптимізм походить від домінуючої позиції компанії на ринку графічних процесорів штучного інтелекту (GPU) для корпоративних дата-центрів. Три поспіль покоління передових AI-чіпів зустрілися з ненаситним попитом, що призвело до значних черг замовлень.

Окрім чистої обчислювальної потужності, дефіцит постачання графічних процесорів для ШІ став благом для лідера ринку. Доти, поки попит підприємств перевищує доступне обладнання, преміум-ціни та валова маржа, що перевищує 70%, здаються гарантованими.

Однак історичний прецедент свідчить про те, що позиція компанії на вершині клубу трильйонерів може бути менш стабільною, ніж здається.

Основною загрозою для нинішнього лідера ринку є тенденція до того, що кожна велика технологічна тенденція за останні три десятиліття переживала подію вибуху бульбашки на ранніх стадіях свого розширення. Інвестори постійно переоцінюють початкове впровадження та практичну корисність революційних інновацій. Хоча ШІ безсумнівно має довгостроковий потенціал, більшість бізнесів ще далекі від оптимізації цих рішень або досягнення позитивного прибутку від своїх інвестицій у ШІ.

Конкуренція є ще одним фактором, який не можна ігнорувати. Навіть якщо зовнішні конкуренти відстають у обчислювальних можливостях, існує реальний ризик того, що улюбленець ринку втратить цінну частку ринку дата-центрів або зіткнеться із затримками в оновленнях AI GPU.

Багато з найбільших замовників компанії розробляють власні AI GPU для своїх дата-центрів. Хоча ці чіпи не будуть конкурувати на зовнішньому ринку, їх виробництво значно дешевше і вони більш доступні. Такий сценарій може підірвати конкурентні переваги лідера ринку в найближчі роки, що потенційно може коштувати йому статусу найбільш цінної публічної компанії.

Наступний ринковий титан: Двоїнний динамо-індустрії

Хоча технологічні гіганти можуть здаватися логічними претендентами на повернення на перше місце, лідер з двох галузей постає як найбільш ймовірний кандидат на те, щоб стати найбільш цінною компанією на Уолл-стріт до 2030 року.

Електронна комерція компанії часто є першим пунктом контакту для споживачів. За оцінками галузі, вона займає 37,6% ринку онлайн-роздрібних продажів у США. Хоча її позиція лідера в електронній комерції залишається безсумнівною, операційні маржі в цьому секторі, як правило, дуже малі.

Однак саме трійка сегментів із вищою маржею, що є допоміжними, готові стимулювати операційний грошовий потік компанії в найближчі роки.

Хмарна інфраструктурна платформа вирізняється як найважливіший фактор у довгостроковому успіху компанії. Технічна аналітична компанія Canalys оцінила її частку у світових витратах на хмарну інфраструктуру в 32% у другому кварталі, майже зрівнявшись із комбінованою часткою двох її найближчих конкурентів.

Хмарний підрозділ зростає на високі підліткові відсотки щороку, за винятком валютних коливань. Інтеграція рішень на основі генеративного ШІ та можливостей великих мовних моделей для клієнтів у хмарі, як очікується, ще більше прискорить цей темп зростання.

Станом на квартал, що завершився в червні, сегмент хмари був на шляху до генерації понад $123 мільярдів у річному доході. Що важливо, він становив майже 58% операційного доходу компанії за перше півріччя 2025 року, незважаючи на те, що представляв менше 19% чистих продажів. Навіть у разі формування та розриву AI-бульбашки, надійні постачальники застосувань, як цей, добре підготовлені до подолання труднощів.

Рекламні та підписні послуги доповнюють драйвери зростання компанії. З мільярдами щомісячних відвідувачів на своїй платформі компанія має значну владу щодо цін на рекламу.

Стратегічні партнерства для ексклюзивних прав на трансляцію з основними спортивними лігами ще більше зміцнили її позицію. У поєднанні з перевагами електронної комерції та покупками лише для членів, компанія має значну цінову силу зі своїм підписним сервісом.

З точки зору оцінки, компанія виглядає історично недооціненою. Між 2010 і 2019 роками вона постійно торгувалася за 23-37 разів від обсягу готівки за останні 12 місяців. Згідно з консенсусом Уолл-стріт, грошовий потік на акцію компанії, як очікується, зросте з 11,04 доларів у 2024 році до 27,52 доларів у 2029 році.

Це означає, що компанія в даний час оцінюється лише в 8 разів більше прогнозованого грошового потоку на 2029 рік, що свідчить про те, що вона може розумно додати 2,5 трильйона до $4 трильйона ринкової вартості, при цьому все ще торгуючись з істотним дисконтом від свого середнього множника грошового потоку протягом 2010-х.

У міру наближення до 2030 року, цей лідер двох галузей готовий заявити про себе як про найбільш цінну публічну компанію Уолл-стріт, використовуючи свої сильні сторони в електронній комерції, хмарних обчисленнях, рекламі та підпискових послугах, щоб випередити свої трильйонні колеги.