Ф'ючерси на Dow Jones знижуються в очікуванні даних про споживчу впевненість

Ф'ючерси індексу Dow Jones відступають від рекордних максимумів четверга, коливаючись трохи вище 46,000, коли відкриваються європейські ринки. Виглядає так, що інвестори фіксують прибуток після недавнього зростання, і всі погляди тепер спрямовані на майбутній звіт індексу споживчої впевненості Університету Мічігану.

Волл-стріт готовий до незначного негативного відкриття сьогодні. На момент написання ф'ючерси Dow знизилися на 0,15%, тоді як ф'ючерси S&P 500 і Nasdaq показують більш скромні зниження менш ніж на 0,1% від учорашніх максимумів.

Я відчуваю певний скептицизм щодо цього тимчасового зниження. Після вражаючого зростання в четвер—підтриманого даними, які свідчать про те, що Федрезерв знизить ставки наступного тижня—цей незначний відступ більше схожий на фіксацію прибутку, ніж на справжнє занепокоєння.

Ринки зростають на очікуваннях зниження процентних ставок Федрезервом

Фондові ринки США злетіли в четвер, оскільки економічні дані зміцнили аргументи для пом'якшення з боку Федеральної резервної системи. Початкові заявки на допомогу по безробіттю зросли до 263 тис. на початку вересня, що значно перевищує як прогнози (235K), так і попередні показники (236K).

Ці розчарувальні дані щодо зайнятості слідують за суттєвим зниженням показників Nonfarm Payrolls, яке виявило на 911 000 менше робочих місць, ніж спочатку повідомлялося за рік до березня. Ці поправки малюють тривожну картину погіршення на ринку праці, яку важко ігнорувати.

Навіть дані про інфляцію, хоча й показали щомісячне прискорення до 0,4% у серпні з 0,2% у липні, зберегли річний рівень нижче 3,0% із стабільною базовою інфляцією. Ці цифри могли зменшити надії на агресивне зниження на 50 базисних пунктів на наступному тижні, але все ще підтримують очікування на кілька знижень ставок цього року.

Споживчі настрої в центрі уваги

Сьогоднішній реліз Індексу споживчого настрою Мічигану може додати подальшого тиску на ФРС, щоб послабити монетарну політику. Очікується, що звіт покаже, що економічні занепокоєння та очікування інфляції продовжують впливати на наміри споживачів щодо витрат.

Чесно кажучи, я уважно спостерігаю за цим показником даних. Якщо споживча довіра впаде більше, ніж очікувалося, ми можемо побачити, як ринки швидко компенсують ранкові втрати, оскільки трейдери ще агресивніше ставлять на зниження ставок ФРС.

Ризикова налаштованість щодо акцій залишається зосередженою на підвищенні, незважаючи на сьогоднішнє коливання. З огляду на рішення Федрезерву, яке наближається, і на те, що економічні дані продовжують підтримувати зниження ставок, це зниження може бути просто короткочасною паузою в тому, що може стати продовженням ринкового ралі.

Ринкові наслідки

Дані про споживчі настрої мають значну вагу, оскільки вони безпосередньо впливають на витрати, які складають близько 70% економічної діяльності США. Погані настрої можуть призвести до зменшення витрат, уповільнення зростання та, потенційно, до більш агресивного пом'якшення з боку ФРС.

Для трейдерів це створює парадоксальну ситуацію, коли погані економічні новини можуть насправді підвищити ринки в короткостроковій перспективі, збільшуючи ймовірність зниження ставок. Однак, якщо настрої погіршаться занадто сильно, побоювання щодо економічного здоров'я можуть врешті-решт переважити оптимізм щодо зниження ставок.