Приватне кредитування стало новим гарячим трендом на світових фінансових ринках, багатії сприяють бурхливому зростанню галузі

Приватний кредитний ринок переживає безпрецедентний бум, поступово переходячи від домінування банків до фінансування пенсійними фондами та заможними особами. Згідно з даними інвестиційного банку RA Stanger, у першій половині 2025 року приватні кредитні фонди залучили 48 мільярдів доларів від багатих, що перевищило загальну суму за 2023 рік, і, ймовірно, перевищить рекорд збору капіталу у 83,4 мільярда доларів у 2024 році.

Інструменти приватного кредитування приваблюють заможних інвесторів

Капітал в основному спрямовується на приватні кредитні інструменти, зокрема на "вічні" інструменти, такі як неінвестиційні BDC та фонди в区间. Ці фонди не мають фіксованого терміну погашення, інвестори можуть продовжувати нарощувати свої вкладення, що робить їх надзвичайно привабливими для заможних сімей та осіб.

Професійний аналіз: Механізм роботи приватного кредитного фонду Changqing схожий на механізм відкритих фондів, але інвестиційними активами є приватні позики. Ця структура забезпечує інвесторам стабільний дохід та гнучкість, а також надає позичальникам фінансування поза банківськими установами.

Провідні фінансові установи змагаються за розташування

Знаковий приватний кредитний фонд Bcred під управлінням провідної компанії з управління активами цього року залучив 6,5 мільярда доларів, загальні активи склали 73 мільярди доларів, за два роки обсяг подвоївся. На відкритті ринку інвестори в середньому щодня подають нові замовлення на 50 мільйонів доларів.

Інші установи також швидко наздоганяють:

• Cliffwater цього року має близько 11 мільярдів доларів, загальний обсяг фонду перевищує 30 мільярдів доларів
• Відомий фонд вирішення боргів альтернативної інвестиційної компанії залучив 64 мільярди доларів
• Blue Owl та Ares Management залучили приблизно 70 мільярдів і 50 мільярдів доларів відповідно.

Європейський ринок також активно розвивається. За даними консалтингової компанії Novantigo, за минулий рік обсяги фондів незмінного приватного боргу на європейському континенті зросли більш ніж удвічі і до червня 2025 року досягнуть 24 мільярдів євро.

Професійний аналіз: Швидке розширення ринку приватного кредитування відображає зростаючий попит інвесторів на нетрадиційні фіксовані доходи. Ця тенденція може бути пов'язана з прагненням до вищих доходів у середовищі низьких процентних ставок, а також з потребою уникнення ринкових коливань.

Зростання галузі викликає увагу та суперечки

Вибухове зростання приватного кредитного ринку викликало деякі занепокоєння. Критики зазначають, що такі активи довгий час рекламувалися як стабільна альтернатива відкритому ринку, але їхня непрозорість і нестача ліквідності можуть створити ризики для інвесторів під час економічного спаду, особливо коли раптово зростає кількість запитів на викуп.

Досвідчені фахівці Уолл-Стріт висловлюють занепокоєння щодо розширення обсягу ринку приватного кредитування. Цей ринок конкурує з традиційними банками в сфері корпоративних кредитів і фактично виконує роль "тіньового банкінгу", надаючи підприємствам кредити на сотні мільярдів доларів без дотримання регуляторних вимог до ризиків для банків, встановлених після 2008 року.

Професійний аналіз: Швидке зростання ринку приватного кредитування відображає структурні зміни у фінансовій системі. Після посилення регулювання традиційних банків небанківські фінансові установи заповнили вакуум у постачанні кредитів. Ця зміна може призвести до нових системних ризиків, які потребують пильної уваги з боку регуляторів.

З посиленням конкуренції, капітал переслідує угоди, а прибутковість також зазнає тиску. Нещодавно співпрезидент одного приватного акціонерного товариства заявив, що отримати надприбуток стає все важче.

Попри це, приток коштів від заможних інвесторів все ще залишається потужним. Навіть у той час, коли раніше цього року глобальна торгівля загострилася через торгові напруження, а зміни в тарифній політиці призвели до ринкових коливань, приток коштів все ще демонструє сильний імпульс.

Професійний аналіз: Гнучкість ринку приватного кредитування свідчить про те, що інвестори розглядають його як ключовий компонент стратегії довгострокового багатства, а не як альтернативний інвестиційний вибір. Ця зміна в сприйнятті може мати глибокий вплив на всю індустрію управління активами, спонукаючи традиційні фінансові установи коригувати структуру продуктів для реагування на конкуренцію.