Гра на 3,8 мільярда доларів Metaplanet: 555 мільйонів акцій для стимулювання покупки Біткойнів

Я спостерігав за видовищним зростанням і падінням Metaplanet з поєднанням захоплення та скептицизму. Колись улюбленець інвесторів, які прагнуть криптовалют, з 400% стрибком на початку цього року, японська компанія з тих пір знову впала на землю, втративши жорстокі 54% своєї вартості з середини червня.

Саймон Герович, колишній трейдер Goldman, який стоїть за цим крипто-поворотом, вкрай намагається знайти кошти. Його початкове $884 мільйонне закордонне розміщення акцій відчувається як просто закуска перед завтрашньою основною стравою - голосування акціонерів щодо випуску 555 мільйонів привілейованих акцій вартістю приголомшливі 3,8 мільярда доларів.

Якщо буде схвалено, це займе одне з перших місць серед найбільших авторизацій на покупку біткоїнів в Японії. Герович хоче 100,000 BTC до 2026 року, а потім подвоїти цю кількість через рік. Амбіційно? Абсолютно. Безрозсудно? Можливо.

Фінансова структура компанії "літуще колесо" з Evo Fund, яка колись була на висоті, фактично зруйнувалася. Ця хитра угода працювала блискуче під час зростання - Evo міг купувати акції за низькою ціною, продавати за високою і направляти різницю до Metaplanet для покупки Біткоїнів. Але з акціями, які переживають падіння, Evo не має жодного стимулу реалізовувати ці варранти зараз.

Цифри розповідають історію: Біткойн-активи Metaplanet зросли менше ніж на 50% з 30 червня, в порівнянні зі 160% за попередні два місяці. Тим часом їхній біткойн-преміум - різниця між вартістю компанії та біткойн-активами - зменшився з 8x до ледве 2x. Це має величезне значення, оскільки продаж акцій, коли це співвідношення стає занадто тісним, починає розмивати частку акціонерів.

Герович описує ці привілейовані акції як "захисний механізм" для залучення капіталу без шкоди для акціонерів звичайних акцій. Але давайте будемо чесними - це все більше виглядає як відчайдушна спроба залишитися в грі з накопичення біткоїнів.

Політичний аспект додає ще один рівень інтриги. Ерик Трамп летить до Токіо на збори акціонерів як радник Metaplanet, який вже отримав 3,3 мільйона акцій. Зв'язок з Трампом, безумовно, викликає підозри щодо можливих конфліктів інтересів.

З більш ніж 170 публічними компаніями, що зараз володіють понад $111 мільярдами у Bitcoin, Metaplanet займає сьоме місце з майже 19,000 токенами вартістю близько 2.1 мільярда доларів. Але, як іронічно запитує аналітик Бенуа: "Коли це закінчиться?" Відповідь може прийти раніше, ніж сподівається Герович.

Число 555 може символізувати зміни та трансформацію в духовних контекстах, але для Metaplanet ці 555 мільйонів акцій представляють ризиковану гру, яка може або закріпити їхнє місце в криптоісторії, або прискорити їхній спад.