Співвідношення ціни біткойна та компаній з біткойн-резервами: цікаве співвідношення 1:4

В порівнянні з компаніями, які прийняли біткойн як частину своєї резервної стратегії, сам біткойн демонструє стійкість. Однак розрив між цифровим активом і цими компаніями стає все більш помітним.

За останні 10 тижнів акції компаній з біткойн-резервами (КБТР) різко впали, втративши від 50% до 80% своєї вартості. Це розбіжність показує незвичну закономірність, фактично створюючи "співвідношення 1:4" в поведінці циклів.

12 міні-ведмежих ринків за 18 місяців

Динаміка ціни біткойна за останні 18 місяців в основному перебувала в висхідному циклі з макроекономічної точки зору, при цьому провідна криптовалюта встановлювала нові цінові максимуми протягом цього періоду. Це призвело до того, що багато компаній прийняли стратегію біткойн-резервів у своїх балансах, отримавши назву компаній з біткойн-резервами (КБТР).

Тим не менше, відповідно до даних криптовалютного коментатора Марка Мосса, ціни акцій компаній зі стратегією біткойн-резервів розійшлися з ціною біткойна, втративши від 50% до 80% вартості акцій за останні десять тижнів. Це розходження, як зазначив Мосс, показує незвичайне співвідношення циклів 1:4, коли корпоративні тримачі біткойна проходять чотири міні-цикли на кожний ринковий цикл біткойна.

Японська фірма MetaPlanet є яскравим прикладом цього явища. За останні 18 місяців її акції ($MTPLF) пережили 12 різних падінь, від різких одноденних обвалів до затяжних зниження, що тривали місяцями. В середньому ці спади стирали 32,4% вартості і тривали близько 20 днів. Найкоротша корекція представляла собою різке одноденне падіння на 22,2% у квітні 2024 року, тоді як найтриваліший і глибокий обвал тривав 119 днів з липня по листопад 2024 року, знищивши 78,6% вартості.

Графік нижче, що показує динаміку акцій MetaPlanet, демонструє повторювані цикли розпродажів, які виглядають значно більш стиснутими та екстремальними, ніж корекції ціни біткойна за останні 18 місяців або близько того.

Кореляція з біткойном?

Цікаво, що лише 41,7% падінь MetaPlanet безпосередньо збігалися з корекціями біткойна. З 12 виявлених міні-медвежих ринків лише 5 відбулися синхронно зі зниженнями BTC. Більшість ( з 12) не були пов'язані з біткойном і були викликані факторами, специфічними для компанії. За словами Мосса, ці фактори включають виконання варрантів, заходи щодо залучення коштів і стиснення премії до біткойна, з якою торгується MetaPlanet у порівнянні з її запасами BTC.

Проте два найбільш серйозних падіння дійсно збігалися з волатильністю біткойна. Обвал на -78,6% в кінці 2024 року та падіння на -54,4% обидва збігалися з періодами, коли сам біткойн переживав корекції. Ці співпадіння подій припускають, що хоча волатильність BTC іноді погіршує падіння, розпродажі акцій MetaPlanet, як правило, виходять за межі спадів біткойна.

По суті, це означає, що замість 4-річних циклів BTC, у КБТР тепер скоріше 4 цикли за 1 рік.

На момент написання статті біткойн перебуває в фазі корекції і з трудом утримується вище рівня підтримки в 110 000 доларів. Популярні акції КБТР також зазнають труднощів з низхідними трендами разом із біткойном. Акції Strategy впали на 37,1% від свого 52-тижневого максимуму, тоді як MetaPlanet - на 58,6%. Інші, такі як The Smarter Web Company PLC (-83,6%) та The Blockchain Group (-70,7%), зазнають ще більших втрат.