Акції Dida Travel за чотири дні стрімко зросли на 78%, але чи дійсно вони досягли дна?

4 вересня акції Dida Travel знову стрімко зросли, піднявшись за один день на 11,94% до 2,25 гонконгських доларів. За короткий період у 4 торгові дні ці акції, які називають «першою акцією спільних поїздок», вже зросли на 78,57%, що викликало широкий інтерес на ринку.

У зв'язку з одинадцятою річницею заснування компанії, DiDa Travel оголосила про останні бізнес-дані: станом на кінець червня цього року зареєстровані користувачі досягли 395 мільйонів, що на 7,3% більше в річному вимірі; кількість сертифікованих водіїв досягла 19,9 мільйона, що на понад 10% більше в річному вимірі. У той же час компанія також оголосила про нові досягнення в галузі великих моделей штучного інтелекту, намагаючись відтворити бізнес-основу за допомогою власних можливостей великих моделей і агрегованої платформи.

Однак я не можу не запитати: чи є цей сплеск справжнім зміною тренду, чи це просто миттєва емоційна спекуляція?

Виступи погані, важко приховати спад

Давайте подивимося на фактичні результати Діда. З моменту виходу на ринок у червні 2024 року, ця акція безперервно падала, з початкової ціни 6 гонконгських доларів до поточного рівня, втративши понад 60% своєї ринкової капіталізації.

Звіт за середину 2025 року виглядає ще гірше: доходи 286 мільйонів юанів, падіння на 29,15% в порівнянні з минулим роком; чистий прибуток 134 мільйони юанів, впав більше ніж удвічі, падіння на 85,83%; валова маржа також зменшилася на 6,3 процентних пункти до 67%.

Найголовніший дохід від бізнесу з попутними перевезеннями становить 2,75 мільярда юанів, що на 29,44% менше в порівнянні з минулим роком. Хоча кількість зареєстрованих користувачів та власників автомобілів формально зростає, фактична активність, навпаки, знижується, і багато облікових записів є нікчемними. У першій половині року кількість замовлень склала 43,2 мільйона, що на третину менше в порівнянні з минулим роком; обсяг угод становив 2,608 мільярда юанів, що є падінням на 34,91%.

Бізнес розумних таксі також перебуває в жахливому стані, доходи впали майже на 20%, а маржа прибутку є жахливою -42,3%, що стало тягарем для компанії.

Режим попутника зустрічає перешкоди

Дилема дідати насправді відображає скрутне становище цілої індустрії попутників.

У порівнянні з таксі та автомобілями на замовлення, ринок спільних поїздок має обмежений масштаб, а стеля очевидна. Оскільки ціни на автомобілі на замовлення знижуються, громадський транспорт постійно вдосконалюється, а кількість приватних автомобілів продовжує зростати, попит на спільні поїздки постійно зменшується.

Конкуренція на ринку ставала все більш запеклою. Платформи, такі як Діді, Хало та Хуа Сяо Чжу, активно входять на ринок спільних поїздок, а Мейтуань та Гаоде також долучилися до битви через агрегативну модель. У цій запеклій битві Діда не змогла досягти очевидних переваг у користувацькому досвіді, цінах або обслуговуванні.

З огляду на те, що ризики регуляторної відповідності завжди супроводжують, перспективи дідат та справді важко назвати оптимістичними.

Цей ріст цін на акції, напевно, більше пов'язаний з короткостроковими емоціями, а не з реальною поліпшенням фундаментальних показників компанії. Інвесторам перед тим, як піднімати ставки, краще добре подумати.

Попередження про ризик: цей матеріал лише для довідки, минулі результати не є гарантією майбутніх.