Долар/швейцарський франк залишається під тиском на тлі зростання очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), увага ринку зосереджена на зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP)

Обмінний курс долара/швейцарського франка в п'ятницю в азійську сесію впав до приблизно 0,8050, відкативши частину зростання попереднього торгівельного дня. У зв'язку з поганими даними про зайнятість у США, очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у вересні явно посилилися, що створює тиск на долар. Згідно з інструментом CME FedWatch, ринок вже очікує зниження ставок на 25 базових точок на вересневому засіданні з ймовірністю понад 99%, що значно вище рівня 87% тиждень тому.

Останні дані показують, що кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю в США зросла до 237 тис., що перевищує очікування в 230 тис.; у той час як звіт ADP про зайнятість показує, що в серпні було створено лише 54 000 робочих місць, що менше за ринкові очікування в 65 000. Ці слабкі дані ще більше посилили занепокоєння ринку щодо ослаблення ринку праці в США.

Я зараз сиджу перед комп'ютером, пильно дивлячись на ці дані, і справді вважаю, що Федеральна резервна система (ФРС) змушена приймати важкі рішення. Вони завжди сподівалися досягти так званої "м'якої посадки", але ці дані про зайнятість явно розповідають іншу історію. Ринок тепер майже повністю впевнений, що їм потрібно знижувати процентні ставки, інакше може бути занадто пізно.

Водночас швейцарський франк виграє від зростання глобального ризикового настрою. Доходність 10-річних облігацій Швейцарії різко впала на понад 5,5% до 0,30%, що в основному викликано значним продажем на глобальному ринку облігацій через побоювання щодо боргів, постійні ризики інфляції та занепокоєння щодо політичного тиску на центральні банки. Швейцарський національний банк очікує, що цього місяця збережеться ставка на рівні 0%, що також стало можливим завдяки тому, що інфляція в Швейцарії в серпні залишилася на рівні 0,2%, що повністю відповідає цільовому діапазону центрального банку 0%-2%.

Кажучи чесно, виступ швейцарського франка вразив мене. У середовищі зростаючої глобальної економічної невизначеності він знову продемонстрував свої якості безпечної валюти. У порівнянні з тими центральними банками, які піддаються політичному впливу та безконтрольно друкують гроші, незалежність та строга позиція Швейцарського національного банку дійсно заслуговують на повагу.

Наразі увага ринку зосереджена на найближчій публікації даних про непідконтрольну зайнятість у США. Економісти прогнозують, що у серпні буде додано близько 75 тисяч нових робочих місць, а рівень безробіття може підвищитися до 4,3%. Ці дані матимуть важливий вплив на рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо політики у вересні, а також безпосередньо вплинуть на майбутню динаміку курсу долара/швейцарського франка.

На фоні того, що обмінний курс швейцарського франка до китайського юаня становить приблизно 8.85 юанів, сила франка не є хорошою новиною для інвесторів, які мають активи в юанях. Якщо глобальні настрої щодо ризику продовжать посилюватися, франк може ще більше зміцнитися, що призведе до відносної девальвації юаня.