Аналіз ринку інвестицій у золото: чи зможе золотий булран минулих п’ятдесяти років тривати й у майбутньому?

Золото з давніх-давен відіграє важливу роль як засіб обміну в економічній сфері. Його відмінні фізичні характеристики, такі як висока щільність, хороша пластичність і відмінна збереженість, роблять його не лише валютою, але й широко застосовують у виробництві ювелірних виробів та в промисловому виробництві.

Протягом останніх п'ятдесяти років, хоча ціни на золото пережили злети і падіння, загальний тренд можна вважати зростаючим, і навіть у 2025 році ціни встановлять нові історичні рекорди. Отже, чи зможе цей бичачий ринок золота, що триває вже 50 років, продовжитися ще на наступні 50 років? Як ми можемо точно оцінити тенденцію цін на золото? Чи підходить золото для довгострокового зберігання, чи для короткострокових спекуляцій? Давайте разом розглянемо ці питання.

Історичний пік ціни на золото та 50-річний ріст

Ціни на золото завжди були тісно пов'язані з глобальною геополітикою та економічними подіями. Оглядаючи останні 50 років, з 15 серпня 1971 року, коли президент США Річард Ніксон оголосив про припинення обміну долара на золото, долар позбувся обмежень золота і почав вільно коливатися на валютному ринку. Протягом наступних 50 років ціна золота зросла з 35 доларів за унцію до понад 3700 доларів у першій половині 2025 року. Нещодавно ціни на золото продовжують зростати, і 8 жовтня спотове золото вперше перевищило 4,000 доларів за унцію, раніше досягнувши цільових показників більшості фінансових установ.

Оглядаючи історію цін на золото, за останні 50 років ціна на золото зросла більше ніж у 94 рази! Особливо з початку 2024 року, коли глобальна ситуація стала неспокійною, ціна на золото постійно оновлює історичні максимуми за підтримки центральних банків та інвесторів, з початку 2024 року зростання вже перевищило 60%.

Огляд цін на золото за останні 50 років

Чому ми розглядаємо лише тенденції цін на золото за останні 50 років?

Це сталося тому, що після Другої світової війни і до 1971 року США, щоб здобути статус глобальної валюти для розрахунків у торгівлі, вимагали, щоб валюти більшості країн були прив'язані до долара, а долар, своєю чергою, був прив'язаний до золота, встановлюючи курс 1 унція золота на 35 доларів. У цей період долар фактично був розмінною монетою на золото, а ця система міжнародних торгових валютних курсів отримала назву Бреттон-Вудська система.

Однак, з швидким зростанням попиту на торгівлю, темпи видобутку золота не могли встигати, а також у США виявилися великі обсяги витоку золота, тому в 1971 році тодішній президент США Ніксон безпосередньо оголосив про відв'язку курсу долара від золота, що офіційно поклало край Бреттон-Вудській системі.

Оглядаючи тенденції цін на золото з 1970 по 2025 рік, ми можемо спостерігати 4 чіткі етапи зростання.

● Перший етап зростання: 1970-1975 роки

Після відв'язування долара від золота, міжнародна ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до 183 доларів, що становить понад 400% зростання, цей етап тривав 5 років.

Цей етап попереднього зростання в основному зумовлений недовірою суспільства до долара після його відв'язки. Адже раніше долар можна було обміняти на золото, а тепер раптом це стало неможливо, люди стурбовані тим, що долар може знецінитися до папірців, тому вони більше схильні тримати золото, а не долари. Надалі на це вплинула нафтова криза: США збільшили емісію грошей, щоб купити нафту, що ще більше підвищило ціну на золото. Однак, з поліпшенням ситуації з нафтовою кризою та поступовим усвідомленням зручності долара, ціна на золото знову знизилася до приблизно 100 доларів.

● Другий етап зростання: 1976-1980 роки

На цьому етапі ціна на золото знову зросла з 104 доларів за унцію до 850 доларів, що становить понад 700% зростання, цей етап зростання тривав близько 3 років.

Цей сплеск цін був викликаний другою нафтовою кризою на Близькому Сході та геополітичною нестабільністю, зокрема, справою про взяття в заручники іранців, вторгненням СРСР в Афганістан тощо. Ці події загострили глобальну економічну рецесію, що призвело до швидкого зростання рівня інфляції в західних країнах, і золото знову пережило сплеск цін. Однак цей сплеск був надто роздутим, і після розв'язання нафтової кризи та розпаду СРСР у 1991 році ціна на золото різко впала, а протягом наступних 20 років вона в основному коливалася в межах 200~300 доларів.

● Третя стадія зростання: 2001–2011

На цьому етапі міжнародна ціна золота піднялася з 260 доларів за унцію до 1921 долара, зростання становить понад 700%, а цей етап зростання тривав 10 років.

Цей етап зростання цін на золото був викликаний подією "9·11". Ця подія дала зрозуміти всьому світу, що загроза війни ніколи не зникала, і США через це почали десятирічну глобальну антитерористичну кампанію.

Щоб сплатити величезні витрати на військові потреби, уряд США почав знижувати процентні ставки та випускати облігації, що, в свою чергу, призвело до зростання цін на нерухомість і змусило США підвищити процентні ставки, що зрештою стало причиною фінансової кризи 2008 року. Щоб врятувати ринок, США знову впровадили політику кількісного пом'якшення; ці фактори разом сприяли тому, що ціна золота пережила 10-річний бум. Після спалаху європейської боргової кризи в 2011 році ціна золота піднялася до етапного максимуму 1921 доларів США за унцію. Після цього, завдяки примусовому втручанню інших країн ЄС і підтримці кредитів Світового банку, ціна золота знову стабілізувалася і врешті-решт коливалася близько 1000 доларів.

● Четверта стадія зростання: десять років після 2015 року

За останні десять років ціна на золото знову зросла. З 2015 по 2023 рік міжнародна ціна на золото зросла з 1060 доларів за унцію до понад 2000 доларів. Існує багато факторів, які сприяли цьому зростанню ціни на золото, в основному включаючи впровадження негативних процентних ставок у Японії та Європі, глобальну тенденцію до дедоларизації, повторне масове кількісне пом'якшення в США у 2020 році, спалах конфлікту між Росією та Україною у 2022 році, а також конфлікт між Ізраїлем та Палестиною і кризу в Червоному морі у 2023 році. Ці фактори спільно підтримують стабільність ціни на золото на рівні близько 2000 доларів.

2024-2025 роки стали свідками безпрецедентного зростання цін на золото. На початку 2024 року ціни на золото почали потужний режим зростання, а в жовтні навіть перевищили 2800 доларів за унцію, встановивши історичний рекорд. Загалом вважається, що ризики економічної політики США, зростання золотих резервів глобальними центральними банками та тривала геополітична нестабільність є основними факторами, що сприяли зростанню цін на золото в цей період.

З 2025 року ситуація на Близькому Сході продовжує залишатися напруженою, а також через конфлікт між Росією та Україною виникають нові змінні, які накладають тінь на світові ринки. Водночас, політика США щодо підвищення мит, викликана торговими побоюваннями, різкі коливання світових фондових ринків, а також постійне зниження індексу долара США - всі ці фактори разом продовжують сприяти зростанню цін на золото, які неодноразово оновлювали історичні рекорди.

Оцінка вартості інвестицій в золото

Оцінка переваг та недоліків інвестицій в золото вимагає врахування двох факторів: з чим порівнювати та вибір періоду порівняння.

• Оглядаючи період з 1971 року до сьогодні, ціна на золото зросла на 94 рази.
• Також, взявши 1971~2025 роки як приклад, індекс Доу-Джонса зріс з приблизно 900 пунктів до близько 44000 пунктів, що становить приріст приблизно 49 разів.

Тому, з урахуванням 50-річної перспективи, дохідність інвестицій у золото не лише не поступається фондовому ринку, але навіть перевищує його. У першій половині 2025 року ціни на золото продовжували зростати, підвищившись з приблизно 2690 доларів США/унцію на початку року до близько 3323 доларів США/унцію наприкінці червня, що становить майже 24% за півроку.

Однак слід зазначити, що "зростання ціни на золото не є стабільним". Наприклад, у період з 1980 по 2000 рік ціна на золото коливалася в межах 200–300 доларів. Якщо інвестори інвестували в золото в цей період, фактично вони майже не отримали жодного прибутку. А скільки 50 років у нашому житті ми можемо чекати?

Таким чином, я вважаю, що золото дійсно є відмінним інвестиційним інструментом, але воно більше підходить для спекулятивних операцій під час сприятливих ринкових умов, а не для простого довгострокового утримання.

Крім того, оскільки золото є природним ресурсом, з часом його витрати на видобуток та складність збільшуються. Отже, навіть після закінчення бичачого ринку ціни на золото можуть знизитися, але ми все ще можемо спостерігати, що ціни на дно поступово підвищуються. Тому, інвестуючи, не думайте, що падіння цін на золото призведе до його повної втрати вартості, слід дотримуватися цього правила під час торгівлі, щоб не витрачати зусиль даремно.

Багато способів інвестування в золото

Існує безліч способів інвестування в золото, які можна умовно поділити на п'ять категорій:

1. Справжнє золото

Пряме придбання фізичного золота, наприклад, злитків. Переваги полягають у зручності приховування активів, а також у тому, що золото може слугувати не лише як зберігання активів, але й використовуватись як ювелірні вироби. Недолік полягає в тому, що торгівля є відносно незручною.

2. Золотий депозит

Золотий депозит подібний до ранніх доларів, є свідченням зберігання золота. Коли інвестори купують і продають золото, записи про транзакції фіксуються в депозиті. Якщо ви хочете вивести його у вигляді фізичного золота, це також можливо, а також можна вносити фізичне золото на депозит. Перевага полягає в зручності перенесення, недолік полягає в тому, що банк не виплачує відсотки, а спред на купівлю та продаж є досить великим, що робить його більш підходящим для довгострокових інвестицій.

3. Золото ETF

Золотий ETF схожий на золотий депозит, але має кращу ліквідність і є більш зручним для торгівлі. Після покупки інвестори отримують відповідні акції, які представляють кількість золота, що ними утримується. Проте компанія, що випускає ETF, стягує управлінські збори, тому, якщо ціна на золото протягом тривалого часу залишається стабільною, його вартість все ще повільно знижуватиметься.

4. Золото ф'ючерси/контракти на різницю

Це найпоширеніший фінансовий інструмент, який використовують роздрібні інвестори. Перевагою є наявність важелів, що дозволяє збільшити прибуток, а також можливість проводити як довгі, так і короткі операції. Спільною рисою золотих ф’ючерсів та золотих контрактів на різницю цін (CFD) є те, що вони використовують маржинальну торгівлю, тому вартість торгівлі є нижчою, особливо торгівля CFD є більш гнучкою, а використання капіталу є вищим.

Для інвесторів, які бажають здійснювати короткострокові спекуляції, вибір торгівлі золотими ф'ючерсами або контрактами на різницю (CFD) може бути більш підходящим.

Порівняння прибутковості інвестицій у золото, акції та облігації

Хоча золото, акції та облігації є поширеними фінансовими інструментами для інвесторів, способи, якими ці три інструменти генерують прибуток для інвесторів, відрізняються.

• Основним джерелом доходу від золота є "цінова різниця". Оскільки золото не приносить відсотків, ключовим моментом інвестування в золото є вибір відповідного часу для входу та виходу з ринку.
• Основний дохід від інвестицій у облігації походить від "дистрибуції". Тому інвесторам потрібно постійно збільшувати кількість одиниць, що ними володіють, щоб отримувати більше відсотків. Одночасно слід звертати увагу на політику Федеральної резервної системи, щоб зрозуміти зміни безризикової процентної ставки, щоб визначити час входу та виходу.
• Доходи від акцій в основному походять від "зростання вартості компанії". Основна стратегія полягає в виборі якісних компаній для тривалого утримання.

З точки зору складності інвестицій, інвестиції в облігації є найбільш простими, далі йдуть золоті інвестиції, а інвестиції в акції є найскладнішими.

З точки зору доходності, хоча золото показувало найкращі результати за останні 50 років, якщо дивитися лише на останні 30 років, дохідність акцій є ще кращою, за ними йде золото, а потім облігації.

Тому, щоб отримати прибуток від інвестицій у золото, потрібно враховувати ринкові тенденції. Зазвичай золото проходить тривалий бичачий тренд, а потім різко падає, після чого настає період стабільності, а в кінці знову запускається новий етап бичачого тренду. Якщо вдасться точно визначити бичачий тренд для покупки або під час різкого падіння для продажу, дохідність може перевищити дохідність від облігацій або акцій.

Нашими основними принципами вибору для золота та акцій є "вибір акцій у період економічного зростання, розміщення золота у період економічного спаду". Більш обґрунтований спосіб розподілу полягає в тому, що інвестори можуть визначити пропорції інвестиційних продуктів, таких як акції, облігації, золото тощо, виходячи з особистої здатності переносити ризик та інвестиційних цілей.

Коли економічне середовище є сприятливим, перспективи прибутковості підприємств виглядають позитивно, акції зазвичай зростають. У порівнянні з цим, облігації, які ринок класифікує як "фіксований дохід", не користуються особливою популярністю. А золото, яке використовують як інструмент збереження вартості та хеджування, також не користується великим попитом, оскільки не приносить доходу.

Навпаки, коли економіка переживає спад, прибутки компаній знижуються, акції стають менш привабливими для інвесторів. У цей час властивість золота зберігати вартість і фіксована дохідність облігацій стають більш привабливими.