Що таке інсайдерська торгівля? Це купівля або продаж акцій або цінних паперів компанії на основі конфіденційної інформації, яка недоступна для публіки, або володіння щонайменше 10 % акцій акціонерного товариства.
У багатьох країнах деякі форми інсайдерської торгівлі на фінансових ринках вважаються незаконними, оскільки вони надають несправедливу перевагу порівняно з іншими інвесторами.
Проте не всі форми інсайдерської торгівлі є незаконними. Регулюючі органи встановили чіткі правила щодо того, що дозволено, а що ні. У Сполучених Штатах це Комісія з цінних паперів і бірж (SEC), яка регулює законодавство про інсайдерську торгівлю. Вона дозволяє інсайдерам законно купувати та продавати акції своєї компанії, за умови, що вони попередньо зареєстровані у SEC.
Серед прикладів легальних інсайдерських торгівель можна навести викуп акцій своєї компанії генеральним директором або купівлю акцій компанії, яка його працевлаштовує, працівником.
Тим не менш, коли йдеться про інсайдерську торгівлю, зазвичай мають на увазі її незаконну форму, коли особи використовують конфіденційну інформацію на свою користь. Незаконна інсайдерська торгівля не обмежується лише керівниками та персоналом компаній. Близькі, друзі та навіть сторонні особи можуть бути винні, якщо використовувана інформація недоступна для широкого загалу.
Наприклад, уявімо собі перукаря, який підслуховує конфіденційну телефонну розмову, коли стриже волосся генеральному директору. Якщо він дізнається конфіденційну інформацію про річні результати компанії і вирішить купити акції відповідно, він скоїть незаконний інсайдерська торгівля і може бути притягнутий до відповідальності Комісією з цінних паперів і бірж (SEC). Остання використовує складні методи для виявлення інсайдерських торгів, зокрема, стежить за обсягами торгів, особливо за незвичайними піками, коли ніяких новин не було опубліковано про певну компанію.
У останні роки SEC класифікувала певні криптовалюти як цінні папери, зокрема Gate (GT), Cardano (ADA) та Solana (SOL). Це означає, що правила щодо інсайдерської торгівлі тепер застосовуються до цих активів та інших аналогічних.
Як приклад, нещодавнє вражаюче зростання на три цифри токена Gate викликало підозри в інсайдерській торгівлі серед інвесторів у криптовалюти. Gate (GT) зафіксував зростання більше ніж на 120 % за останній місяць, досягнувши 2,25 $ о 10:13 UTC 14 жовтня. У заяві, опублікованій 14 жовтня на платформі X, Gate спростував ці звинувачення в інсайдерській торгівлі.
Інсайдерська торгівля в універсумі криптовалют
Протягом тривалого часу світ криптовалют порівнювали з цифровим Диким Заходом. Цей ринок, який в значній мірі не регулюється і мало контролюється, становив сприятливе середовище для сумнівних практик і інсайдерської торгівлі.
Якщо ви вже торгували криптовалютами, ви, напевно, помітили, що інсайдерська торгівля є постійною проблемою.
Не рідкість бачити великих утримувачів криптовалют, часто засновників і розробників проектів, які маніпулюють ринком, купуючи або продаючи великі обсяги валюти. Операції типу "pump and dump" є поширеними: криптовалюти штучно оцінюються завдяки масовим покупкам та фальшивим рекламним новинам, в той час як група інсайдерів домовляється про продаж у заздалегідь визначений момент.
Привілейована інформація про впровадження криптовалюти на основній біржі також використовується в комерційних цілях. Зазвичай, особи, залучені до цього, працюють над проектом або біржею криптовалют і починають торгувати активом до його офіційного запуску на відомій торговій платформі.
Інформація про майбутні технічні оновлення проєкту, такі як форки, також може бути використана для отримання комерційної переваги. Проте, децентралізований характер багатьох криптовалют сприяє збереженню певної прозорості та публікації більшості інформації в цій сфері.
Санкції, що накладаються за інсайдерську торгівлю
Юридичні наслідки правопорушень, пов'язаних з інсайдерською торгівлею, можуть бути суворими, включаючи тюремні терміни та великі штрафи.
В Сполучених Штатах санкції за інсайдерську торгівлю включають:
Тюремні строки можуть досягати 20 років за правопорушення. Тривалість ув'язнення залежить від суми отриманого прибутку та кримінального минулого правопорушника.
Кримінальні штрафи для фізичних осіб можуть досягати 5 мільйонів доларів, залежно від серйозності вчинків, тоді як компанії підлягають штрафам до 25 мільйонів доларів за порушення.
Цивільні штрафи можуть становити до трьох разів від прибутку ( або від втрат ), яких уникнуто.
Можливість бути виключеним з адвокатури, що забороняє працювати як адміністратор котируваної компанії або займати керівну посаду в підприємстві.
Публічні оголошення, які можуть завдати серйозної шкоди репутації особи або компанії.
Обов'язок повернення, що зобов'язує трейдерів, визнаних винними, повернути отримані суми та повернути набуті акції.
Конкретні випадки інсайдерської торгівлі в секторі криптовалют
Кілька великих справ інсайдерської торгівлі потрясли індустрію криптовалют, залучивши деяких з найбільших гравців сектора, зокрема Gate та OpenSea.
Скандал інсайдерської торгівлі у Gate
У 2022 році SEC звинуватила колишнього відповідального за продукт Gate, а також його брата і друга в інсайдерській торгівлі на криптоактивах. SEC стверджувала, що під час роботи в Gate ця особа була частиною команди, відповідальної за координацію оголошень, пов'язаних з криптовалютами та токенами, які повинні були бути додані до торгової платформи.
Виявилося, що він регулярно інформував свого брата та друга про майбутні оголошення. Вони використали цю інформацію для покупки як мінімум 25 криптовалют, серед яких дев'ять активів, отримавши прибуток понад 1,1 мільйона доларів. Колишнього працівника визнали винним і засудили до двох років ув'язнення, його брата до 10 місяців, а друга засудили до сплати штрафу понад 1,6 мільйона доларів.
Лонг Блокчейн Корп.
У 2017 році виробник напоїв Long Island Ice Tea зробив несподіване оголошення, змінивши свою назву на Long Blockchain Corp. Компанія заявила, що переходить від виробництва напоїв до технології блокчейн. У контексті "крипто мани" ця зміна назви спричинила стрибок курсу акцій на 380 %.
Long Blockchain ніколи насправді не починав розробляти технологію блокчейн. Трьох осіб, які брали участь у розподілі інформації та купівлі акцій до оголошення, звинуватили в інсайдерській торгівлі. Двоє з обвинувачених були визнані винними і засуджені до сплати штрафів за інсайдерську торгівлю на загальну суму 400 000 $.
Opensea
У 2021 році відповідальний за продукт OpenSea був звинувачений в інсайдерській торгівлі. Цей великий скандал для ринку NFT виявив, що співробітник використовував свої знання зсередини, щоб купувати колекції NFT, про які він знав, що вони будуть виділені на головній сторінці платформи. Потім він перепродував NFT в міру зростання їх обсягу торгівлі та вартості. Заробивши 57 000 $ у цьому процесі, він був визнаний винним і засуджений до трьох місяців тюремного ув'язнення, а також до штрафу в 50 000 $.
Перспективи майбутнього інсайдерської торгівлі на ринках криптовалют
SEC рішуче налаштована просувати своє регулювання щодо інсайдерської торгівлі та контролювати сектор криптовалют. Зростаюча кількість криптовалют і активів на блокчейні тепер класифікуються як цінні папери, що ставить під приціл будь-яку незаконну торгівлю агентства.
Гарі Генслер, голова SEC, продовжує нагадувати про визначення інсайдерської торгівлі відповідно до SEC: "Якщо хтось залучає кошти, продаючи токен, і покупець очікує прибутків на основі зусиль цієї групи для просування продавця, це відповідає визначенню цінного паперу".
Отже, кожна особа, яка має доступ до конфіденційної та непублічної інформації в секторі, повинна проявляти обережність перед торгівлею криптовалютами та токенами. Технологія блокчейн не є такою анонімною, як часто вважають; її вроджена прозорість насправді може бути використана для моніторингу, відстеження та запобігання інсайдерській торгівлі.
Інсайдерська торгівля в світі криптовалют є поширеною протягом багатьох років, але влада посилює свій тиск на цю поведінку, особливо з моменту зростання ICO у 2017 році. Це навряд чи дивно, враховуючи, що 56 % лістингів токенів ICO мають ознаки інсайдерської торгівлі, відповідно до Solidus Labs.
Платформи обміну та компанії з криптовалют приймають більш суворі заходи саморегулювання, щоб убезпечити себе від судових позовів, пов'язаних з інсайдерською торгівлею, і зберегти цілісність ринку. У багатьох розвинених країнах централізовані платформи зобов'язані проводити перевірки знань клієнтів (KYC) та боротьби з відмиванням грошей (AML), щоб допомогти виявити незаконні транзакції. Проте менш регульовані та децентралізовані платформи (DEX) все ще ускладнюють виявлення діяльності з інсайдерської торгівлі.
З мірою зрілості індустрії тиск посилюється, у тому числі на децентралізовані платформи, щоб вони впроваджували більш надійні заходи захисту для забезпечення справедливих практик та захисту інвесторів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Інсайдерська торгівля: визначення, приклади та санкції у світі криптовалют
Що таке інсайдерська торгівля? Це купівля або продаж акцій або цінних паперів компанії на основі конфіденційної інформації, яка недоступна для публіки, або володіння щонайменше 10 % акцій акціонерного товариства.
У багатьох країнах деякі форми інсайдерської торгівлі на фінансових ринках вважаються незаконними, оскільки вони надають несправедливу перевагу порівняно з іншими інвесторами.
Проте не всі форми інсайдерської торгівлі є незаконними. Регулюючі органи встановили чіткі правила щодо того, що дозволено, а що ні. У Сполучених Штатах це Комісія з цінних паперів і бірж (SEC), яка регулює законодавство про інсайдерську торгівлю. Вона дозволяє інсайдерам законно купувати та продавати акції своєї компанії, за умови, що вони попередньо зареєстровані у SEC.
Серед прикладів легальних інсайдерських торгівель можна навести викуп акцій своєї компанії генеральним директором або купівлю акцій компанії, яка його працевлаштовує, працівником.
Тим не менш, коли йдеться про інсайдерську торгівлю, зазвичай мають на увазі її незаконну форму, коли особи використовують конфіденційну інформацію на свою користь. Незаконна інсайдерська торгівля не обмежується лише керівниками та персоналом компаній. Близькі, друзі та навіть сторонні особи можуть бути винні, якщо використовувана інформація недоступна для широкого загалу.
Наприклад, уявімо собі перукаря, який підслуховує конфіденційну телефонну розмову, коли стриже волосся генеральному директору. Якщо він дізнається конфіденційну інформацію про річні результати компанії і вирішить купити акції відповідно, він скоїть незаконний інсайдерська торгівля і може бути притягнутий до відповідальності Комісією з цінних паперів і бірж (SEC). Остання використовує складні методи для виявлення інсайдерських торгів, зокрема, стежить за обсягами торгів, особливо за незвичайними піками, коли ніяких новин не було опубліковано про певну компанію.
У останні роки SEC класифікувала певні криптовалюти як цінні папери, зокрема Gate (GT), Cardano (ADA) та Solana (SOL). Це означає, що правила щодо інсайдерської торгівлі тепер застосовуються до цих активів та інших аналогічних.
Як приклад, нещодавнє вражаюче зростання на три цифри токена Gate викликало підозри в інсайдерській торгівлі серед інвесторів у криптовалюти. Gate (GT) зафіксував зростання більше ніж на 120 % за останній місяць, досягнувши 2,25 $ о 10:13 UTC 14 жовтня. У заяві, опублікованій 14 жовтня на платформі X, Gate спростував ці звинувачення в інсайдерській торгівлі.
Інсайдерська торгівля в універсумі криптовалют
Протягом тривалого часу світ криптовалют порівнювали з цифровим Диким Заходом. Цей ринок, який в значній мірі не регулюється і мало контролюється, становив сприятливе середовище для сумнівних практик і інсайдерської торгівлі.
Якщо ви вже торгували криптовалютами, ви, напевно, помітили, що інсайдерська торгівля є постійною проблемою.
Не рідкість бачити великих утримувачів криптовалют, часто засновників і розробників проектів, які маніпулюють ринком, купуючи або продаючи великі обсяги валюти. Операції типу "pump and dump" є поширеними: криптовалюти штучно оцінюються завдяки масовим покупкам та фальшивим рекламним новинам, в той час як група інсайдерів домовляється про продаж у заздалегідь визначений момент.
Привілейована інформація про впровадження криптовалюти на основній біржі також використовується в комерційних цілях. Зазвичай, особи, залучені до цього, працюють над проектом або біржею криптовалют і починають торгувати активом до його офіційного запуску на відомій торговій платформі.
Інформація про майбутні технічні оновлення проєкту, такі як форки, також може бути використана для отримання комерційної переваги. Проте, децентралізований характер багатьох криптовалют сприяє збереженню певної прозорості та публікації більшості інформації в цій сфері.
Санкції, що накладаються за інсайдерську торгівлю
Юридичні наслідки правопорушень, пов'язаних з інсайдерською торгівлею, можуть бути суворими, включаючи тюремні терміни та великі штрафи.
В Сполучених Штатах санкції за інсайдерську торгівлю включають:
Тюремні строки можуть досягати 20 років за правопорушення. Тривалість ув'язнення залежить від суми отриманого прибутку та кримінального минулого правопорушника.
Кримінальні штрафи для фізичних осіб можуть досягати 5 мільйонів доларів, залежно від серйозності вчинків, тоді як компанії підлягають штрафам до 25 мільйонів доларів за порушення.
Цивільні штрафи можуть становити до трьох разів від прибутку ( або від втрат ), яких уникнуто.
Можливість бути виключеним з адвокатури, що забороняє працювати як адміністратор котируваної компанії або займати керівну посаду в підприємстві.
Публічні оголошення, які можуть завдати серйозної шкоди репутації особи або компанії.
Обов'язок повернення, що зобов'язує трейдерів, визнаних винними, повернути отримані суми та повернути набуті акції.
Конкретні випадки інсайдерської торгівлі в секторі криптовалют
Кілька великих справ інсайдерської торгівлі потрясли індустрію криптовалют, залучивши деяких з найбільших гравців сектора, зокрема Gate та OpenSea.
Скандал інсайдерської торгівлі у Gate
У 2022 році SEC звинуватила колишнього відповідального за продукт Gate, а також його брата і друга в інсайдерській торгівлі на криптоактивах. SEC стверджувала, що під час роботи в Gate ця особа була частиною команди, відповідальної за координацію оголошень, пов'язаних з криптовалютами та токенами, які повинні були бути додані до торгової платформи.
Виявилося, що він регулярно інформував свого брата та друга про майбутні оголошення. Вони використали цю інформацію для покупки як мінімум 25 криптовалют, серед яких дев'ять активів, отримавши прибуток понад 1,1 мільйона доларів. Колишнього працівника визнали винним і засудили до двох років ув'язнення, його брата до 10 місяців, а друга засудили до сплати штрафу понад 1,6 мільйона доларів.
Лонг Блокчейн Корп.
У 2017 році виробник напоїв Long Island Ice Tea зробив несподіване оголошення, змінивши свою назву на Long Blockchain Corp. Компанія заявила, що переходить від виробництва напоїв до технології блокчейн. У контексті "крипто мани" ця зміна назви спричинила стрибок курсу акцій на 380 %.
Long Blockchain ніколи насправді не починав розробляти технологію блокчейн. Трьох осіб, які брали участь у розподілі інформації та купівлі акцій до оголошення, звинуватили в інсайдерській торгівлі. Двоє з обвинувачених були визнані винними і засуджені до сплати штрафів за інсайдерську торгівлю на загальну суму 400 000 $.
Opensea
У 2021 році відповідальний за продукт OpenSea був звинувачений в інсайдерській торгівлі. Цей великий скандал для ринку NFT виявив, що співробітник використовував свої знання зсередини, щоб купувати колекції NFT, про які він знав, що вони будуть виділені на головній сторінці платформи. Потім він перепродував NFT в міру зростання їх обсягу торгівлі та вартості. Заробивши 57 000 $ у цьому процесі, він був визнаний винним і засуджений до трьох місяців тюремного ув'язнення, а також до штрафу в 50 000 $.
Перспективи майбутнього інсайдерської торгівлі на ринках криптовалют
SEC рішуче налаштована просувати своє регулювання щодо інсайдерської торгівлі та контролювати сектор криптовалют. Зростаюча кількість криптовалют і активів на блокчейні тепер класифікуються як цінні папери, що ставить під приціл будь-яку незаконну торгівлю агентства.
Гарі Генслер, голова SEC, продовжує нагадувати про визначення інсайдерської торгівлі відповідно до SEC: "Якщо хтось залучає кошти, продаючи токен, і покупець очікує прибутків на основі зусиль цієї групи для просування продавця, це відповідає визначенню цінного паперу".
Отже, кожна особа, яка має доступ до конфіденційної та непублічної інформації в секторі, повинна проявляти обережність перед торгівлею криптовалютами та токенами. Технологія блокчейн не є такою анонімною, як часто вважають; її вроджена прозорість насправді може бути використана для моніторингу, відстеження та запобігання інсайдерській торгівлі.
Інсайдерська торгівля в світі криптовалют є поширеною протягом багатьох років, але влада посилює свій тиск на цю поведінку, особливо з моменту зростання ICO у 2017 році. Це навряд чи дивно, враховуючи, що 56 % лістингів токенів ICO мають ознаки інсайдерської торгівлі, відповідно до Solidus Labs.
Платформи обміну та компанії з криптовалют приймають більш суворі заходи саморегулювання, щоб убезпечити себе від судових позовів, пов'язаних з інсайдерською торгівлею, і зберегти цілісність ринку. У багатьох розвинених країнах централізовані платформи зобов'язані проводити перевірки знань клієнтів (KYC) та боротьби з відмиванням грошей (AML), щоб допомогти виявити незаконні транзакції. Проте менш регульовані та децентралізовані платформи (DEX) все ще ускладнюють виявлення діяльності з інсайдерської торгівлі.
З мірою зрілості індустрії тиск посилюється, у тому числі на децентралізовані платформи, щоб вони впроваджували більш надійні заходи захисту для забезпечення справедливих практик та захисту інвесторів.