Нещодавно на ринку криптовалют виникли цікаві явища: ціни на Біткоїн та золото досягли історичного максимуму. Однак ця зовнішня процвітання може не бути справжньою перемогою ринку, а, навпаки, може бути сигналом тривоги.

Основною причиною цього раунду підвищення цін не є підвищення вартості цих активів, а погіршення глобального ліквідного середовища та підрив кредиту законних валют. Ця ситуація може стати для ринку шифрування короткостроковою стимуляцією, але в довгостроковій перспективі може призвести до більших викликів.

Чому кажуть, що цей раунд зростання більше схожий на попередження, а не на перемогу? Основні причини такі:

По-перше, основним драйвером цього зростання є попит на захист, а не створення вартості. Інвестори, щоб хеджувати ризики, пов'язані зі знеціненням долара, перенаправили кошти в нелегальні активи, які вважаються такими, що можуть зберегти свою вартість. Цей рух капіталу в основному є пасивною реакцією, а не результатом розвитку екосистеми криптовалют або розширення сценаріїв її застосування.

По-друге, цей ріст відображає в脆кість глобальної фінансової системи. Фінансова кредитна криза, спричинена зупинкою уряду США, призвела до значного падіння індексу долара. Ця невизначеність макроекономічного середовища спонукала інвесторів шукати альтернативні активи, але в той же час виявила потенційні ризики традиційної фінансової системи.

Нарешті, варто зазначити, що цей раунд зростання не є унікальним явищем для шифрувальних активів. Окрім Біткойна та золота, на ринку американських акцій навіть на деяких ринках колекційних предметів спостерігається тенденція синхронного зростання. Це широке підвищення цін на активи більше схоже на прояв очікувань інфляції, а не на підвищення внутрішньої вартості конкретної категорії активів.

Для інвесторів у криптовалюту та учасників ринку ця ситуація як приносить короткострокові інвестиційні можливості, так і містить довгострокові ризики. З одного боку, підвищений настрій на ринку може призвести до більшого інвестиційного попиту та ліквідності; з іншого боку, цей ріст, що базується на макроекономічній невизначеності, може бути важко тривалим, і як тільки світова економічна ситуація зміниться, ринок може зіткнутися з різкими коригуваннями.

Отже, в поточній ситуації інвестори повинні залишатися в ясному розумінні і раціонально ставитися до ринкових тенденцій. Хоча в короткостроковій перспективі може бути більше капіталу, що надходить на ринок шифрування активів, в довгостроковій перспективі справжнім двигуном здорового розвитку ринку залишатимуться прогрес базових технологій, розширення сценаріїв застосування та зростання кількості користувачів. Тільки зростання, яке базується на фактичному створенні вартості, може бути визнане справжньою перемогою на ринку.