HPE повідомляє про рекордне зростання доходів, спричинене придбанням Juniper та імпульсом штучного інтелекту.

Hewlett Packard Enterprise (HPE) продемонструвала виняткові фінансові результати за третій квартал фінансового року 2025, повідомивши про рекордний дохід у 9,1 мільярда доларів – зростання на 18% у порівнянні з попереднім роком. Компанія успішно завершила своє стратегічне придбання Juniper Networks, що суттєво зміцнило її портфель мережевих рішень. Операційний прибуток (non-GAAP) був значною мірою зумовлений новоутвореним сегментом мереж, який становив майже 50% консолідованого операційного прибутку non-GAAP. Кориговані earnings per share досягли $0.44, тоді як вільний грошовий потік відновився до $719 мільйон. Фінансовий рік компанії завершується 31 липня 2025.

Інтеграція Juniper трансформує мережевий бізнес HPE та структуру маржі

Включення одного місяця результатів Juniper Networks підняло дохід від мережі до 1,7 мільярда доларів, що представляє собою зростання на 54% у річному обчисленні. Однак неконсолідована операційна маржа мережевого сегмента знизилася до 20,8%, що відображає нижчий маржинальний профіль Juniper Networks у порівнянні з усталеним бізнесом HPE у сфері Інтелектуального краю. Керівництво підкреслило плани реалізувати принаймні $600 мільйон у вигляді синергії витрат від придбання протягом наступних трьох років, при цьому $200 мільйон очікується в наступному році.

Під час звіту про earnings call фінансовий директор Марі Маєрс пояснила:

"У цьому кварталі ми інтегрували результати червня та нашого бізнесу інтелектуального краю. Тепер ми об’єднали їх в один сегмент, який називається сегментом мереж. І комбіновані операційні маржі становили двадцять точка вісім. Маржа краю, насправді, склала 22.7, і ми спостерігали послідовне зниження через два основних фактори: змінні витрати на компенсацію та витрати, пов'язані з продуктом. Я вказав діапазон операцій Q4 на низькі двадцятки, коли ми увійдемо в квартал. Ставка Juniper була на кілька пунктів нижче, ніж у нашого бізнесу Інтелектуального краю, тому майте це на увазі, коли ви думаєте про маржі мережі."

Хоча інвесторам слід стежити за короткостроковим розведенням маржі під час інтеграційного процесу, придбання позиціонує HPE для досягнення більшого масштабу та прискорення зростання доходів, оскільки заплановані синергії матеріалізуються.

AI системи та приватний хмарний накопичувач забезпечують рекордний дохід від серверів

Сегмент серверів досяг безпрецедентного успіху з доходом у 4,9 мільярда доларів, що на 16% більше в річному вимірі. Цей зростання було зумовлене потужним впровадженням систем штучного інтелекту, включаючи завершення значного розгортання GB 200. Щорічний повторюваний дохід HPE (ARR) зріс до 3,1 мільярда доларів, що представляє собою 75% річного зростання, з більш ніж 44 000 клієнтів GreenLake, які вже підключені. Замовлення компанії на штучний інтелект досягли рекорду в 3,7 мільярда доларів на кінець кварталу.

Генеральний директор Антоніо Нері підкреслив винятковий імпульс ШІ:

"Замовлення систем штучного інтелекту зросли майже на 100% в квартальному обчисленні, включаючи виграші суверенних замовлень на Близькому Сході та продовження залученості в підприємствах. Ми зросли замовленнями підприємств штучного інтелекту щорічно кожен квартал з початку фінансового 2024 року. З точки зору інновацій, ми продовжуємо йти в ногу з новими технологіями прискорювачів та вимогами до термінів виходу на ринок від клієнтів. Минулого місяця ми запустили сервери HPE з новими платформами прискорених обчислень NVIDIA Pro 6,000 Blackwell та NVIDIA Blackwell Ultra."

Суттєве зростання попиту на ШІ та повторюваний дохід демонструє здатність HPE ефективно використовувати нові тенденції в підприємницьких технологіях, одночасно розширюючи свою базу клієнтів—критична конкурентна перевага в сучасному швидко змінюваному технологічному середовищі.

Покращений грошовий потік та управління запасами Підтримка стратегії зниження боргового навантаження

Компанія згенерувала $719 мільйонів вільного грошового потоку протягом кварталу, підкріпленого значним зменшенням самостійного запасу на $1.9 мільярда. HPE завершила період з про форма співвідношення чистого важеля 3.1x після придбання Juniper Networks, з чітким зобов'язанням повернутися до співвідношення чистого важеля 2x до фінансового 2027 року.

CFO Марі Мейерс надала детальний аналіз управління грошовими коштами:

"Зменшення рівня запасів було ключовим пріоритетом, і ми вийшли з Q3 з нашим балансом, близьким до нашого нормалізованого рівня. Наш цикл конверсії готівки у Q3 складав позитивні тридцять п’ять днів, що на дев’ять днів більше, ніж минулого кварталу. Включення Juniper негативно вплинуло на наш розрахунок CCC цього кварталу, оскільки він включає лише один місяць доходу та витрат Juniper в порівнянні з консолідацією залишків Juniper на кінець липня. Ми очікуємо, що наш CCC покращиться в Q4 з повною консолідацією фінансових результатів Juniper за квартал. Ми повернули $171 мільйон акціонерам через дивіденди, але не змогли викупити акції протягом кварталу, оскільки володіли суттєвою конфіденційною інформацією, яку ми згодом розкрили. Оскільки ми пріоритетизуємо зменшення боргу, ми залишаємося відданими нашій дивідендній політиці і очікуємо квартальних викупів акцій, що будуть порівнянні з рівнями, звітуваними у 2025 році, частково компенсуючи розмивання акцій, що виникають внаслідок компенсації акціями. Ми залишаємося відданими нашому кредитному рейтингу інвестиційного класу і маємо намір зменшити наше співвідношення чистого важеля назад до нашої цілі в діапазоні двох разів до 2027 року."

Цей дисциплінований підхід до управління запасами та розподілу капіталу надає HPE необхідну фінансову гнучкість, оскільки компанія інтегрує Juniper Networks та працює над відновленням своїх показників важелів.

Прогнозування фінансових результатів

Керівництво надало оновлені прогнози на 2025 фінансовий рік, прогнозуючи зростання доходів у постійній валюті на 14%-16% та підвищуючи очікування не-GAAP EPS до $1.88-$1.92, враховуючи чотири місяці внесків від Juniper Networks. Для наступного четвертого кварталу 2025 фінансового року прогнозується дохід у розмірі від $9.7 мільярда до $10.1 мільярда.

Очікування ключових сегментів включають:

• Прогнозується, що доходи від мережевих послуг зростуть більш ніж на 60% у порівнянні з попереднім кварталом, а операційні маржі будуть на рівні нижче 20%.
• Очікується, що прибуток серверів знизиться на середній до високої однозначної цифри в порівнянні з попереднім кварталом, що відображає більш ніж 30% послідовне зниження прибутку від AI-систем після великої угоди в третьому кварталі.

Керівництво підтвердило свою мету приблизно $700 мільйон вільного грошового потоку за фінансовий 2025 рік і зобов'язалося до принаймні $600 мільйона в синергії витрат від придбання Juniper Networks протягом наступних трьох років. Компанія планує надати більше детальної інформації про довгострокові фінансові цілі та плани синергії на їхній зустрічі з аналітиками цінних паперів у жовтні.

Ключові фінансові показники

| Метрика | Q3 FY2025 | Зміна в порівнянні з минулим роком | |--------|-----------|----------------------| | Доходи | $9.1 мільярда | +18% | | Мережевий дохід | $1.7 мільярда | +54% | | Дохід сервера | $4.9 мільярда | +16% | | Щорічний повторювальний дохід | $3.1 мільярда | +75% | | Вільний грошовий потік | $719 мільйон | Значне відновлення | | AI Order Backlog | $3.7 мільярдів | Рекордна рівень |

Інтеграція інтелектуальних можливостей крайових обчислень через придбання Juniper зміцнює позиції HPE в цьому швидко зростаючому сегменті ринку, який, за прогнозами аналітиків галузі, може досягти $19,49 мільярда в усьому світі до 2029 року, що зумовлено зростаючим попитом на обробку з низькою затримкою та застосуванням аналітики в реальному часі.