План випуску третього цифрового облігаційного боргу Гонконгу

2025-9-5 01:58 Джерело: Cryptopolitan

Згідно з інформацією, Гонконг планує випустити третій національний цифровий облігаційний випуск, і вже кілька банків були призначені відповідальними за проектування цієї угоди.

Хоча деталі масштабу та терміни ще не визначені, цей крок вказує на те, що Гонконг продовжує просувати розвиток фінансів на основі блокчейн-технологій. Якщо це буде офіційно оголошено, Гонконг продовжить шлях, розпочатий у лютому 2023 року, коли було випущено перший токенізований зелених облігацій, а через рік – багатовалютні облігації. Обидва ці облігації отримали позитивні відгуки від інституційних інвесторів і вважаються доказом потенціалу блокчейн-технологій на традиційному ринку боргових зобов'язань.

Ця нова ініціатива демонструє зростаюче бажання Гонконгу стати глобальним цифровим фінансовим хабом. Влада Гонконгу підкреслює необхідність створення «орієнтованого на майбутнє» ринку облігацій, який був би швидшим, дешевшим і більш прозорим, ніж традиційне випускання облігацій на паперовій основі. Просуваючи третє випускання державних облігацій, уряд Спеціального адміністративного району Гонконг демонструє впевненість у цій технології та інтересу інвесторів.

Це оголошення було зроблено на фоні зростаючого інтересу з боку компаній. За декілька днів до дій уряду, державні підприємства Китаю, Shenzhen Futian Investment Holdings Co., Ltd. та Shandong Hi-Speed Holdings Group, випустили власні цифрові облігації в Гонконзі. Їхня участь не лише підвищила довіру до галузі, але й виявила, що попит на звичайні фінансування стрімко розширюється від пілотних проектів.

Підприємства ведуть зростання ринку

Цифровий ринок облігацій Гонконгу просувається не лише урядом. Принаймні 6 компаній вже випустили цей тип облігацій у Гонконгу. У цьому році було залучено близько 1 мільярда доларів у цифрових облігаціях, з яких 70% було випущено у 2025 році.

Компанії з материкового Китаю та інших регіонів також почали розглядати цей спосіб фінансування. Джон О'Ніл, керівник цифрових активів HSBC, зазначив, що помітив зростання зацікавленості. Провідна юридична фірма King & Wood Mallesons також вказує на зростаючий інтерес клієнтів до випуску токенізованих облігацій.

Розподілена платформа реєстру Orion HK від HSBC випустила облігації на суму понад 1,7 мільярда доларів, включаючи угоди з урядом, фінансовими установами та підприємствами. Вони також підтримуються на публічних блокчейнах, таких як Ethereum.

Ці облігації все ще номіновані в традиційних валютах, таких як долар, гонконгський долар, юань. Хоча форма випуску нова, для інвесторів це все ще знайоме.

Основними покупцями досі є старі інвестори, які купують облігації. Вони купують ці облігації за надруковані гроші. Нестача широко надійних стейблкоїнів для розрахунків є однією з причин, чому деривативи, якими торгує спільнота інвесторів у криптоактиви на біржах, є відносно невеликими.

Гонконг посилює підтримку за допомогою стимулюючих заходів

Для активізації ринку Гонконг запровадив фінансові стимули. Надається грант у розмірі до 2,5 мільйона гонконгських доларів (приблизно 320 500 доларів США) за кожне кваліфіковане випускання облігацій.

Гонконг приділяє велику увагу розвитку цифрових фінансів у регіоні, як через державні, так і приватні випуски. Швидший час розрахунків, низькі витрати та прозорість блокчейну є його привабливістю.

В Азії спостерігається високий попит на цифрові активи. Політики намагаються слідувати світовій тенденції, особливо на тлі впровадження Сполученими Штатами політики підтримки криптоактивів.

На основі такого фону, просування цифрових облігацій у Гонконгу стосується не лише цифрових інновацій, а й конкурентоспроможності. У той час як фінансова система переживає швидкі зміни, Гонконг намагається зміцнити свою позицію як міжнародний фінансовий центр першого класу.

Як на мене, я дещо скептично ставлюсь до руху цифрових державних облігацій у Гонконгу. Безумовно, технологія вражаюча, але чи не стала вона, врешті-решт, інструментом для посилення впливу материкового Китаю? Особливо, коли бачиш, що державні підприємства з Шеньчженя та Шандуну вступають у гру, виникає відчуття політичного підтексту.

Але кажуть, що «швидше, дешевше і з більшою прозорістю», але насправді наскільки це прозоро, викликає сумніви. Врешті-решт, хто контролює цю систему? Чи не станеться так, як з великими біржами, що раптом в один день зміняться правила?

Інвестори, зрештою, купують «друковані гроші», і, здається, ми ще не досягли справжньої цифрової революції. Хоча використовується технологія блокчейн, це, здається, не змінює традиційну фінансову систему з основ.

Проте, факт залишається фактом: було залучено 1 мільярд доларів фінансування, і інтерес до цифрових активів у всьому Азії зростає. Особливо тепер, коли США стають більш позитивними до криптоактивів, зрозуміло, чому Гонконг відчуває тиск. Це бажання не відставати від цієї тенденції.

Але врешті-решт, ці цифрові облігації все ж є продуктами, орієнтованими на традиційних інвесторів, і, можливо, вони не мають великого значення для звичайних інвесторів у криптоактиви. Якщо Гонконг дійсно хоче стати інноваційним, можливо, потрібно змінити дещо більш фундаментальне.