Контрінтуїтивний крок Уоррена Баффета: інвестування в великого гравця галузі, незважаючи на скептицизм аналітиків

5 вересня 2025 10:05

Ключові Висновки

• Недавні інвестиційні рішення Уоррена Баффета контрастують з переважаючим ринковим настроєм.

• Він націлений на індустрію, яка стикається з труднощами через високі процентні ставки та економічну невизначеність.

• Ця стратегія підкреслює потенційний розрив між короткостроковими викликами та довгостроковою цінністю.

Уоррен Баффет, відомий своїм контрінвестиційним підходом, продовжує демонструвати свою готовність відхилятися від консенсусу Уолл-стріт. Оракул Омахи створив значне багатство для себе та інвесторів Berkshire Hathaway, виявляючи недооцінені компанії з сильним довгостроковим потенціалом, часто тоді, коли інші продають.

Незважаючи на загалом обережну позицію щодо поточного ринку, Баффет нещодавно придбав незначні частки в кількох компаніях. Один конкретний інвестиційний проект виділяється через свою непопулярність серед аналітиків. З 21 аналітика, що оцінюють акції, 15 рекомендують утримувати, при цьому медіана цільової ціни значно нижча за її поточну торгову ціну.

Цей крок свідчить про те, що Баффет може мати інсайти, які уникали багатьох на Уолл-стріт, або, принаймні, перспективу, що виходить за межі негайних ринкових викликів.

Сміливий ставку Баффета на велетня будівництва

Регуляторні filings минулого місяця виявили нещодавні покупки акцій Berkshire Hathaway, зокрема позицію в одному з найбільших будівельників житла у США. Ця компанія займає друге місце в своєму секторі, поступаючись лише іншій фірмі, в яку Баффет інвестував на початку цього року.

Будівельна індустрія житла стикається з серйозними викликами. Проблеми з доступністю житла призвели до зменшення кількості потенційних покупців. У серпні довіра будівельників житла досягла третього найнижчого рівня з 2012 року, що стало ознакою 16-ти місяців поспіль у негативній зоні.

Кілька факторів сприяють складному бізнес-середовищу для забудовників житла. Іпотечні ставки залишаються високими, тоді як ціни на житло продовжують бути високими, створюючи один з найменш доступних ринків житла в недавній історії. Крім того, зростаюча економічна невизначеність змусила багатьох американців стати більш фінансово обережними, що відлякує їх від великих покупок, таких як житло.

Ці умови примусили забудовників знижувати прибутковість, щоб підтримувати продажі. Обидві компанії, в які інвестував Баффет, зазнали зменшення валового прибутку та зниження доходів у останні квартали.

Враховуючи ці зміцнюючі фінансові результати та песимістичний прогноз галузі, зрозуміло, чому багато аналітиків Уолл-стріт прийняли ведмежу позицію. Ціна акцій нещодавньої інвестиції Баффета значно знизилася з піку наприкінці 2024 року, навіть після відновлення та підвищення завдяки розкриттю інформації компанії Berkshire.

Довгострокове бачення Баффета

Компанія, в яку інвестував Баффет, займається будівництвом житла з 1950-х років і пережила численні спади на ринку. Під час попередніх уповільнень вона зосереджувалася на захисті прибутковості за рахунок обсягів продажів. Однак керівництво компанії визнало, що ця стратегія може бути не оптимальною для довгострокового зростання.

Сполучені Штати продовжують стикатися з серйозною нестачею житла, і оцінки свідчать про дефіцит мільйонів домів у порівнянні з кількістю родин, які потребують житло. Це створює значну можливість для вже усталених будівельників житла задовольнити цей попит.

Компанія адаптувала свою стратегію, зосередившись більше на житлі початкового рівня та пропонуючи стимули для покращення доступності. Хоча цей підхід може вплинути на короткострокові прибутки, він позиціонує компанію для потенційного розширення маржі та покращення операцій на великому масштабі в довгостроковій перспективі.

Більшість аналітиків зазвичай зосереджуються на перспективі на короткий термін, встановлюючи цільові ціни на основі 12-місячних очікувань. Однак Баффет відомий своєю значно довшою інвестиційною перспективою. Він, ймовірно, вважає, що забудовник добре позиціонує себе для того, щоб скористатися неминучим попитом на житло, оскільки країна вирішує свою проблему з житлом.

Виходячи з цієї перспективи, здається, що Баффет скористався можливістю придбати акції за тим, що він вважає привабливою оцінкою. Акції в даний час торгуються за скромним множником їхньої матеріальної балансової вартості, що може представляти хорошу цінність з урахуванням стратегічних змін компанії та її довгострокової ринкової позиції.

На завершення, хоча багато аналітиків Уолл-стріт залишаються обережними щодо сектора будівництва житла, контрзасноване інвестування Баффета свідчить про те, що він бачить значний потенціал на довгострокову перспективу, який може не бути повністю відображений в поточних ринкових оцінках.