Економічна криза в Індонезії загострюється: крах валюти та ринкова Turbulence

Індонезія стикається з серйозним економічним тиском, оскільки насильницькі протести, знецінення валюти та політична нестабільність підривають довіру інвесторів у те, що традиційно вважалося найбільш стабільним ринком Південно-Східної Азії.

Індекс композитних акцій Джакарти впав на 3,6% у понеділок, тоді як рупія ослабла до 16,500 проти долара США—найнижчий рівень з 1 серпня, згідно з даними LSEG.

Широкі демонстрації спалахнули через зростання витрат на життя, надмірні компенсаційні пакети для законодавців та недавні випадки поліцейської жорстокості, створюючи один з найзначніших викликів для адміністрації президента Прабово Субіанто з моменту його вступу на посаду минулого року.

Кількість жертв досягла щонайменше восьми людей, а протестувальники наповнили вулиці Джакарти та інших великих міст, вимагаючи термінових дій. У відповідь президент Прабово заявив в неділю, що парламент серйозно розгляне громадські занепокоєння і що законодавці будуть зобов'язані зменшити свої значні виплати.

Він одночасно зробив суворе попередження, що "буде вжито рішучих заходів" проти демонстрантів, які завдають шкоди, стверджуючи, що деякі групи "ведуть до зради та тероризму." Військові та поліційні сили були наділені повноваженнями рішуче реагувати на випадки мародерства та насильства.

Центральний банк готує стратегію втручання на ринку

Головний економічний міністр Айрланга Хартартo намагався заспокоїти ринки під час спільної прес-конференції з Індонезійською фондовою біржею та регулятором фінансових послуг, заявивши, що економіка "фундаментально міцна" і виграє від майбутнього пакету стимулів, який наразі розробляється.

"Ми сподіваємося на мирну та поважну ситуацію, яка підтримуватиме економічне відновлення," зазначив Айрланга, прагнучи стабілізувати ринкові настрої. Однак інвестори залишилися невпевненими, оскільки як рупія, так і фондові ринки зазнали значних знижень після протестів у п'ятницю.

У понеділок вранці Ервін Гунаван Хутапеа, керівник управління монетарної політики в Банку Індонезії, оголосив про готовність центрального банку втрутитися на ринок у разі необхідності для підтримки відповідності рупії її фундаментальній вартості.

Ервін підкреслив, що цей підхід забезпечить відображення валютних рухів "фундаментальними" показниками, що вказує на ретельний моніторинг валютних потоків з боку монетарних органів.

Ринки облігацій також продемонстрували підвищене сприйняття ризику, з доходністю 10-річних державних облігацій Індонезії, що зросла до 6,335%, тоді як доходність 30-річних облігацій залишалася поблизу 6,850%. Підвищені доходності відображають збільшені ризикові премії, які вимагають інвестори, що утримують суверенний борг Індонезії на фоні політичної невизначеності.

Інституційні інвестори підтримують довгострокову впевненість

Незважаючи на волатильність ринку, Радхіка Рао, економіст у DBS, зазначила, що фундаментальна траєкторія зростання Індонезії залишається незмінною. Вона зазначила, що увага інвесторів зосередиться на моніторингу того, чи можуть перерозподіли бюджету уряду ефективно стимулювати створення робочих місць.

Радхіка додала, що Банк Індонезії підтримує достатню гнучкість політики для збереження сприятливих процентних ставок і очікується, що він впровадить швидкі заходи стабілізації для підтримки національної валюти.

BlackRock, найбільший у світі керуючий активами, не зменшив своїх інвестицій в індонезійські активи. Навін Сайгал, голова відділу основних фіксованих доходів компанії в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, повідомив, що BlackRock насправді збільшила свої інвестиції в індонезійські урядові облігації з більш тривалим терміном погашення, зокрема ті, що мають термін погашення 10-15 років.

Навін пояснив, що компанія стратегічно відмовилася від короткострокових інструментів, оскільки довгострокові облігації продемонстрували меншу чутливість до неочікуваного зниження ставок Банком Індонезії та до недавніх м'яких сигналів політики Федеральної резервної системи.

"Недавні заголовки самі по собі не змусили нас змінити жодну позицію в Індонезії," заявив він. "Хоча я безумовно вважаю, що ситуацію варто моніторити, це підкреслює ідею про те, що наявність достатнього ризикового премії або маржі безпеки в інвестиціях є надзвичайно важливою, і що диверсифікований підхід є критично важливим."

З населенням 284 мільйони осіб Індонезія залишається четвертою за чисельністю населення країною у світі та значною економікою, що розвивається. Проте ці триваючі протести ставлять під сумнів її репутацію стабільності. Країна тривалий час вважалася надійним напрямком для інвестицій у ринки, що розвиваються.

Оскільки політичні напруження зростають, а економічні тиски посилюються, увага тепер зосереджена на тому, наскільки швидко адміністрація президента Прабово зможе відновити порядок і чи залишиться міжнародний капітал відданим в цей період невизначеності та потенційного відновлення.

Учасники ринку уважно стежать за наступними кроками уряду. Протести не показують жодних ознак зменшення, і тиск на валюту продовжує зростати. Оскільки інвестори займають все більш обережні позиції, а публічні вимоги посилюються, індонезійські влади стикаються зі звуженням вікна для ефективних дій.