Огляд ринку: Святковий пауза готує грунт для критично важливого NFP у п'ятницю

Індекс долара США (DXY) трохи зріс у четвер на фоні знижених ринкових умов, оскільки трейдери готуються до ще одного потенційно ринковосприятного звіту про несільське працевлаштування (NFP) в п'ятницю, 10 січня.

Ключові ринкові події напередодні п'ятниці:

Фінансові ринки США працювали з обмеженими обсягами торгів у четвер через національний день жалоби за колишнім президентом Джиммі Картером, який помер у грудні у віці 100 років. Ця тимчасова пауза в ринковій активності відбувається безпосередньо перед важливим звітом NFP у п'ятницю, який може суттєво вплинути на очікування щодо процентних ставок на 2025 рік.

Дані про зайнятість за грудень, як очікується, покажуть помірне зростання зайнятості, з консенсусними прогнозами, що передбачають 160 тисяч нових робочих місць порівняно з 227 тисячами у листопаді. Дані про зростання заробітної плати будуть уважно відстежуватися, причому аналітики очікують відносно пласких показників. Будь-які позитивні несподіванки в показниках зайнятості або заробітної плати можуть підірвати очікування ринку щодо зниження ставок Федеральним резервом, оскільки міцні умови на ринку праці давали б політикам мало стимулів для пом'якшення монетарної політики.

Основні валютні пари продемонстрували обмежений рух на тонкому ринку в четвер:

• EUR/USD продовжував коливатися поблизу рівня 1.0300, що стало третім поспіль днем невеликих знижень. Дані про роздрібні продажі в Європі значно не виправдали очікувань у листопаді, що тисне на перспективи євро.

• GBP/USD впав до нових 14-місячних мінімумів після розчарувальних даних по роздрібних продажах у Великій Британії за грудень, які скоротилися на 1% в порівнянні з попереднім місяцем, тоді як очікувалось невелике відновлення.

• AUD/USD залишався біля позначки 0.6200, незважаючи на те, що роздрібні продажі в Австралії зросли на 0.8% у листопаді (, що нижче прогнозу 1.0%). Дані про інфляцію в Китаї за грудень також показали постійно слабке зростання споживчих цін лише на 0.1% в річному вимірі, що відображає тривалі виклики в економіці другої за величиною країни світу.

Розуміння Непродовольчих Платежів

Звіт про Непідприємницькі Робочі Місця представляє кількість нових робочих місць, створених у всіх непідприємницьких секторах у США впродовж попереднього місяця. Опублікований Бюро статистики праці США (BLS), цей місячний індикатор зайнятості широко вважається найвпливовішою економічною даними для валютних ринків.

Наступний випуск: П'ятниця, 10 січня 2025 року, 08:30 за східним часом (13:30 GMT) Частота: Щомісячно Прогноз консенсусу: 160K Попереднє читання: 227K Джерело: Бюро статистики праці США

Аналіз впливу на ринок

Імплікації політики Федеральної резервної системи

Дані NFP безпосередньо впливають на прийняття рішень Федеральною резервною системою, надаючи важливу інформацію про умови на ринку праці. ФРС підтримує подвійний мандат повної зайнятості та стабільності цін, що робить показники зайнятості важливими для формування грошово-кредитної політики. Сильне створення робочих місць і зростання заробітної плати, як правило, підтримують більш обмежувальну грошово-кредитну політику, тоді як послаблення даних про зайнятість може прискорити цикли зниження ставок.

Кореляція Долара

Непідприємницькі зарплати зазвичай демонструють позитивну кореляцію з Доларом США. Коли фактичні показники зайнятості перевищують очікування, USD, як правило, зміцнюється, оскільки ринки враховують потенційно вищі процентні ставки або затримані зниження ставок. Навпаки, розчарувальні дані про зайнятість зазвичай тиснуть на долар, оскільки зростають очікування щодо зниження ставок.

Взаємозв'язок ціни на золото

Ціни на золото, як правило, демонструють негативну кореляцію з результатами NFP. Сильніше, ніж очікувалося, створення робочих місць, як правило, тисне на оцінки золота через два механізми: зміцнення Долара США (, в якому ціна на золото ) і потенційне затримання зниження процентних ставок (вищі ставки збільшують альтернативні витрати утримання активів без доходу, таких як золото ).

Тлумачення змішаних сигналів

Ринкові реакції на NFP іноді можуть відрізнятися від звичайних очікувань при аналізі повного звіту по зайнятості. Хоча загальна цифра створення робочих місць отримує найбільшу увагу, інші компоненти, такі як Середня тижнева заробітна плата, Рівень участі робочої сили та Середня тривалість робочого тижня можуть суттєво впливати на загальне сприйняття ринку, іноді призводячи до контрінтуїтивних цінових рухів.

Випуск NFP 10 січня буде особливо важливим, оскільки він надає перший комплексний огляд умов ринку праці США на початку 2025 року, що потенційно визначає тон валютних ринків у найближчі тижні.