Гонконг планує впровадити нові правила регулювання для банків, які володіють криптоактивами.

Як досвідчений фінансовий спостерігач, я нещодавно звернув увагу на те, що Гонконг знову просуває свою амбітну стратегію Криптоактивів. У середу Гонконгська фінансова управління (HKMA) запропонувало більш м'які вимоги до капіталу для фінансових установ, що володіють цифровими активами. Кажучи по правді, це явно є ще одним кроком Гонконгу в його прагненні стати глобальним центром шифрування.

Місцеві ЗМІ повідомляють, що центральний банк Гонконгу запустив новий модуль регуляторної політики CRP-1. Це положення детально описує, як віртуальні активи класифікуються відповідно до глобальних стандартів капіталу Базельського комітету з банківського нагляду. Щиро кажучи, я вважаю, що це важливий крок Гонконгу в бік дружелюбності до криптоактивів, але не можу не запитати, скільки з цього викликано прагненням конкурувати з Сінгапуром за статус фінансового центру Азії.

Новий підхід до впровадження стандартів Базеля в Гонконзі

Гонконгська грошово-кредитна адміністрація в середині серпня опублікувала повідомлення, в якому підтвердила, що ці міжнародні нормативи набудуть чинності на початку 2026 року в Гонконгу. Центральний банк надіслав місцевій банківській системі консультаційний документ, в якому детально описано методи впровадження стандартів Базеля в рамках регуляторної системи Гонконгу.

Нові правила також особливо звертають увагу на те, як центри обробки даних ставляться до криптоактивів, які працюють на безліцензійних блокчейнах. Згідно з останніми проектами керівництв, якщо емітент впроваджує ефективні заходи управління ризиками та пом'якшення, тоді криптоактиви, що базуються на мережах безліцензійних блокчейнів, можуть мати право на знижені вимоги до банківського капіталу.

Ця нова банківська пропозиція відокремлює токенізовані активи та стабільні монети, що відповідають рамкам стабільних монет, від необґрунтованих криптоактивів, таких як біткойн та ефір. Правила Базеля також передбачають ризикову вагу 1,250%, що вимагає від фінансових установ утримувати капітал, що дорівнює 100% або більше вартості цифрового активу, як буфер для потенційних втрат.

Ці правила роблять співпрацю банків з віртуальними активами економічно недоцільною, але нові правила можуть знизити поріг для кваліфікованого шифрування. Я не можу не задатися питанням: чи цього дійсно достатньо? Гонконгська грошово-кредитна установа також планує спочатку затвердити лише невелику групу емітентів стабільної монети, щоб дати їм достатньо часу підготуватися до набрання чинності вимог до капіталу на початку наступного року.

Протягом багатьох років Гонконг створив регуляторну інфраструктуру для криптоактивів, включаючи ліцензійні рамки для криптообмінників та емітентів стейблкоїнів. Однак я вважаю, що Гонконг все ще обережно балансує між інноваціями та контролем ризиків. Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу (SFC) також у серпні оновила рекомендації, вимагаючи від ліцензованих криптоплатформ посилити практики зберігання коштів клієнтів.

SFC після кількох закордонних інцидентів, які виявили вразливості та призвели до значних втрат для клієнтів, закликала переглянути практику зберігання віртуальних активів на торгових платформах. Агенція також детально виклала свої нові очікування, які охоплюють відповідальність вищого керівництва, інфраструктуру холодних гаманців, моніторинг загроз у реальному часі та нагляд за гаманцями третіх сторін.

Гонконгський грошовий управління розробило нові правила для емітентів стейблкоїнів

Згідно з новими правилами, емітенти стейблкоїнів у Гонконзі повинні отримати ліцензію, щоб випускати стейблкоїни, що стверджують, що підтримують стабільну вартість за рахунок прив'язки до гонконгського долара. Ці компанії також повинні підтримувати капітал у розмірі до 25 мільйонів гонконгських доларів, ліквідний капітал у розмірі 3 мільйони гонконгських доларів та підтримувати надлишковий ліквідний капітал, що покриває щонайменше 12 місяців операційних витрат компанії.

Комісія з фінансових послуг також дозволила власникам стейблкоїнів викуповувати свої активи за номінальною вартістю, при цьому процес повинен бути завершений протягом одного робочого дня. Центральний банк також заборонив емітентам стягувати незрозумілі збори або умови за запити на викуп.

Центральний банк також попередив, що емітенти, які здійснюють діяльність з випуску регульованих стейблкоїнів без ліцензії, можуть стикнутися з штрафом до 5 мільйонів гонконгських доларів і максимальним терміном ув'язнення до семи років. Якщо правопорушення триває, емітенти також будуть щодня штрафуватися на 100 тисяч гонконгських доларів.

Ці правила виглядають дуже суворо, але я вважаю, що вони необхідні для встановлення довіри до ринку. Проте занадто суворі правила можуть також задушити інновації, особливо для малих стартапів.

Гонконг дійсно ходить по канату — з одного боку, потрібно залучати криптоактиви, а з іншого — не можна занадто послаблювати регулювання. Ця суперечлива політика викликає у мене сумніви: чи може Гонконг дійсно замінити вже лідируючі інші азійські криптоцентри? Адже зміна регуляторної системи — це одне, а справжнє залучення криптоактивів і талантів — зовсім інше.