Компанії Bitcoin Treasury відстають від ціни BTC у своєрідному співвідношенні 1:4.

Я останнім часом спостерігаю за цим дивним розривом між Біткойном і компаніями, які утримують його на своїх балансах. Дуже цікаво бачити, як ці так звані "компанії з Біткойн-скарбницею" зазнають величезних втрат, тоді як сам Біткойн залишається відносно стабільним.

За всього 10 тижнів ці корпоративні тримачі Біткойна спостерігали, як їхні акції впали на 50-80% - це, чорт забирай, жорстоко! Тим часом Біткойн створює нові рекорди, незважаючи на певну волатильність. Це створює те, що Марк Мосс називає "співвідношенням 1:4" у поведінці ринку - ці компанії переживають чотири міні-цикли на кожен окремий цикл Біткойна.

Візьміть, наприклад, MetaPlanet. Їхні акції ($MTPLF) пережили 12 окремих крахів всього за 18 місяців! Деякі були швидкими одноденними падіннями, інші тривали місяцями. Середнє знищення становило 32,4%, що тривало близько 20 днів. Найгірше? Обвал на 78,6%, який тривав майже чотири місяці. Їхній графік виглядає як американські гірки, спроектовані садистом!

Цікаво, що менше ніж половина цих крахів компаній справді збігалися з корекціями Біткойна. Лише 5 з 12 міні-медвежих ринків відповідали рухам BTC. Решта були викликані специфічними для компанії дурницями, такими як виконання ордерів та діяльність зі збору коштів.

Я не можу не задуматися, чи дійсно ці компанії отримують вигоду від своєї стратегії з Біткойном, чи просто використовують це як маркетинговий трюк. Дані свідчать, що вони набагато більш волатильні та ризиковані, ніж утримування Біткойна безпосередньо. Навіщо мати справу з корпоративною некомпетентністю, коли ви можете просто володіти активом?

Зараз Біткойн бореться навколо позначки £86,000, знизившись від нещодавніх максимумів. Тим часом компанії, такі як Strategy ( зниження 37.1%), MetaPlanet ( зниження 58.6%) та The Smarter Web Company ( зниження катастрофічних 83.6%) продовжують втрачати вартість шокуючими темпами.

Цей шаблон змушує ці компанії виглядати як важелі на Біткойн, але з усім додатковим вантажем корпоративного ризику. Можливо, інвестори усвідомлюють, що ці посередники не є необхідними, коли прямий доступ до Біткойн є набагато чистішим.

Циклічне співвідношення 1:4 є яскравим нагадуванням про те, що коли ви купуєте акції компанії, яка утримує Біткойн, ви отримуєте щось фундаментально відмінне від самого Біткойна. І останнім часом "відмінне" означає "значно гірше."