Чудова подорож NIO: Рекордні поставки та краща Маржа

Результати NIO за другий квартал 2025 року Падіння 25 червня, і вони вражаючі. Компанія доставила 72,056 автомобілів - це солідний ріст на 25.6% в річному обчисленні. Дохід склав 19 мільярдів юанів, зростаючи на 9% в порівнянні з минулим роком і вражаючі 57.9% в порівнянні з попереднім кварталом. Команда лідерів виглядає досить бичачою щодо того, що чекає попереду. Великі цільові показники виробництва. Кращі маржі. І вони досить відкриті щодо технологій, які дають їм перевагу в витратах. Все це формує напрямок, в якому NIO може рухатися як інвестиція.

Подвійне зосередження на поставках

Щомісячні показники швидко зростають. У липні було 21 017 поставок. У серпні їх число стрибнуло до 31 305. Нові моделі набирають популярність. Проблеми з постачанням? Виправляються, особливо для Envoy L90 та ES8.

Вільям Лі, засновник і генеральний директор, висловився прямо: "На жовтень ми очікуємо 15 000 L90 щомісяця. ES8 займає більше часу на розгортання - сподіваємось досягти потужності 150 000 одиниць до грудня. Поєднуючи попит і пропозицію, ми націлюємося на 50 000 щомісячних доставок по всіх брендах у IV кварталі. Це 150 000 одиниць щокварталу."

Це фактично вдвічі більше, ніж вони зробили в Q2. Це досить велика справа для частки ринку.

Гроші стають кращими

Цифри змінюються. Валова маржа автомобіля досягла 10,3% у II кварталі, загальна валова маржа склала 10%. Чистий збиток? Все ще є, але зменшується - знизився на 34,3% у порівнянні з попереднім кварталом до 4,1 мільярда юанів. IV квартал виглядає яскравіше, нові моделі, такі як L90 та ES8, очікується, що значно підвищать маржі.

Лі пояснив їхній підхід: "Ми очікуємо, що валова маржа автомобілів у 4 кварталі становитиме близько 16-17% для того, щоб група вийшла на беззбитковість. Наш десятирічний досвід в інноваціях батарейних технологій, компоненти власного виробництва та заощадження з боку постачальників приносять плоди. L90 та ES8 не тільки конкурентоспроможні за продуктивністю - у них також конкурентоспроможна структура витрат. Ми націлені на 20% валову маржу для цих моделей у 4 кварталі."

Вийти на беззбитковість до IV кварталу було б величезним досягненням. NIO нарешті зможе фінансувати себе.

Технічна перевага, що приносить вигоду

Їхній власний чіп для смарт-драйву (NX9031) виходить на ринок. Спочатку в ET9, тепер у моделях 2025 року. Не зовсім зрозуміло, наскільки це важливо для звичайних покупців, але вигоди в ціні, здається, реальні. Якість також зросла - ET5 та ET5T очолили рейтинги J.D. Power, тоді як EC6 та ES8 зайняли два найвищі місця у своїх категоріях.

"Ми значно інвестували на початку в розробку чіпів," зізнався Лі. "Але наш NX9031 відповідає чотирьом флагманським чіпам в індустрії за продуктивністю. Тож так, спочатку велике інвестування в НДР, але це економить на витратах на BOM."

Розумний крок - створення власної технології може допомогти їм вижити під час цінових війн, зберігаючи здорові маржі.

Що далі

Вони прогнозують 87 000 до 91 000 поставок у 3 кварталі - зростання приблизно на 40-47% в річному обчисленні. Ціль на 4 квартал? Величезні 150 000 одиниць. Витрати на НДК залишаться на рівні приблизно 2 мільярди юанів щоквартально до 4 кварталу, продовжуючи на рівні 2-2,5 мільярда юанів за квартал наступного року.

Велика мета: 16-17% валового прибутку від продажу автомобілів у 4 кварталі та, нарешті, вихід на нульовий баланс (non-GAAP). Нових моделей не планується до 2026 року - вони зосереджені на виробництві достатньої кількості тих, що продаються зараз. Замовлення накопичуються.