Чому акції Rocket Lab сьогодні різко падають

Ключові моменти

• Завершення будівництва стартового майданчика Neutron спочатку підвищило довіру інвесторів, але реальність швидко дає про себе знати.
• Їх божевільна оцінка в $22 мільярд виглядає смішно в порівнянні з доходом у $500 мільйон і збитками EBITDA в $200 мільйон.
• Я дивився на цю ракету занадто багато разів - спалювання готівки рідко призводить до раю для акціонерів

Акції Rocket Lab різко впали в середу, знизившись на болісні 11% станом на 15:24 за східним часом, тоді як загальний ринок майже не реагує - S&P 500 стабільний, а Nasdaq насправді зріс на 0,5%.

Акції космічного стартапу повертаються на землю після вчорашнього захоплення завершенням їхнього нового майданчика для запуску. Сьогодні інвестори нарешті роблять підрахунки щодо того, скільки насправді коштує ця компанія.

Траєкторія цієї ракети суперечить гравітації (і логіці )

Я бачив, як роздрібні інвестори шалено вкладаються в Rocket Lab, що призвело до зростання акцій більш ніж на 600% всього за дванадцять місяців. Усі прагнуть знайти наступний SpaceX, а розробка важкого ракетного носія Neutron від Rocket Lab підживлює ці мрії.

Вчорашнє оголошення про завершення пускового майданчика Neutron викликало у людей захоплення, що вони наближаються до фактичного запуску цієї диявольської речі. Але почекайте...

Х'юстон, у нас проблема з оцінкою

$22 мільярд оцінка? Для компанії, яка продає $500 мільйон щорічно, в той час як витрачає гроші? Це не просто оптимістично - це фінансова фантазія.

Подивіться на цифри: вони втрачають майже $200 мільйонів навіть не рахуючи податків, відсотків або амортизації. А коли ви будуєте ракети, амортизація не є якимось незначним бухгалтерським зауваженням.

Єдині шляхи вперед передбачають взяття дорогих боргів або розмивання існуючих акціонерів - жоден з цих сценаріїв не закінчується добре для поточних інвесторів за цінами.

Можливості в цій сфері дійсно захоплюючі. Але платити $22 мільярд за «кеш-печі» вимагає віри, яка межує з релігійною. Мені потрібні основи, а не обіцянки та презентації.

Моя думка: Гравітація фінансової реальності завжди перемагає

Космічні мрії чудові, але інвестиційні кошмари реальні. Це не про пропущені інновації - це про ціну та цінність. Rocket Lab може зрештою досягти успіху, але при сьогоднішній оцінці акціонери, ймовірно, зазнають болісного повторного входу.

Джонні Райс не має позицій у жодному з акцій, згаданих. The Motley Fool має позиції в Rocket Lab і рекомендує його. The Motley Fool має політику розкриття.

Відмова від відповідальності: Тільки для інформаційних цілей. Минулі результати не є індикатором майбутніх результатів.