Прогноз: Якою буде ціна акцій Nvidia через три роки?

Ключові моменти

• Акції Nvidia в останні роки показують чудові результати
• Компанія побудувала потужний технологічний захист і має широкі можливості для зростання
• Протягом наступних трьох років акції все ще мають значний потенціал для зростання

NVIDIA(NASDAQ: NVDA) займає центральне місце в хвилі штучного інтелекту(AI), завдяки чому його акції отримують значну вигоду. Тепер питання в тому, що станеться далі?

Інвестори вже знають, що акції Nvidia показують відмінні результати, але чи зможе вона продовжувати утримувати цю перевагу? Давайте розглянемо, чому я вважаю, що ці акції мають потенціал залишатися на передовій ринку, а також можливі напрямки ціни акцій у найближчі три роки.

Технічний захист та переваги екосистеми

NVIDIA стала чітким лідером ринку графічних процесорів (GPU), ці чіпи є основними компонентами, що підтримують AI навантаження в інфраструктурі дата-центрів. Однак домінування компанії зумовлене не лише чудовим дизайном чіпів, а й справжніми конкурентними бар'єрами, які виникають навколо побудованої екосистеми чіпів.

Ця екосистема почалася з програмної платформи CUDA, яка дозволяє розробникам програмувати для GPU, реалізуючи застосунки, що виходять за межі первісного призначення. Нам легко забути, що GPU спочатку були розроблені для прискорення графічного рендерингу в відеоіграх.

Хоча додатки поза іграми спочатку розвивались повільно, компанія NVIDIA мудро безкоштовно надала програмне забезпечення CUDA університетам і дослідницьким групам — саме в цих місцях розпочалася рання розробка ШІ. Це також призвело до того, що ціле покоління розробників пройшло навчання на її платформі, створивши стійку користувацьку базу. З часом ці розробники створили інструменти та бібліотеки на основі CUDA. Це одна з важливих причин, чому клієнтам важко покинути NVIDIA, оскільки міграція вимагає переписування великої кількості коду та повторного навчання співробітників, що є надто дорогим.

NVIDIA не лише створила перевагу в програмному забезпеченні, але й перетворила мережеві технології на ще одну сильну сторону. Технологія NVLink від NVIDIA дозволяє її GPU працювати як єдина система, що є критично важливим для тренування постійно зростаючих AI моделей. Хоча конкуренти намагаються розробити відкриті системи з'єднань, наразі AI кластери демонструють найкращі результати при повному використанні GPU від NVIDIA. Попереднє придбання Mellanox ще більше посилило її мережеві можливості. У минулому кварталі її мережеві доходи майже подвоїлися, досягнувши 7,3 мільярда доларів, що повністю демонструє переваги компанії в мережевих технологіях.

Завдяки широкому захисному бар'єру, побудованому на базі CUDA та мережевої платформи, компанія NVIDIA досягла вражаючої частки ринку в 94% у сегменті GPU у другому кварталі. Незважаючи на те, що в минулому кварталі компанія не продавала жодних чіпів H20 китайським клієнтам (вважається, що це призвело до збитків приблизно в 8 мільярдів доларів), компанія все ж досягла швидкого зростання. Загалом, у другому кварталі виручка зросла на 56% у порівнянні з минулим роком і досягла 46,74 мільярда доларів, з яких виручка від дата-центрів зросла на 56% до 41,1 мільярда доларів. Скоригований прибуток на акцію зріс на 52% до 1,05 долара.

Якщо витрати на інфраструктуру ШІ продовжать зростати, Nvidia зможе зберегти позитивну динаміку розвитку. На даний момент всі ознаки вказують на те, що це зростання триватиме. Хмарні компанії збільшують капітальні витрати на центри обробки даних ШІ, щоб задовольнити постійно зростаючий попит, тоді як компанії з розробки моделей ШІ продовжують активно інвестувати в створення більш прогресивних великих мовних моделей (LLM). Тим часом, з ростом використання ШІ, ринок інференції також швидко розширюється.

NVIDIA також може отримати вигоду від повторного продажу чіпів у Китай. Компанія очікує, що незабаром отримає експортну ліцензію від уряду США, яка дозволить їй знову продавати чіпи H20 з обмеженими функціями в Китай. Повідомляється, що як тільки буде надано дозвіл на продаж китайським клієнтам, компанія готова негайно відправити чіпи на суму від 2 до 5 мільярдів доларів.

Прогноз руху ціни акцій NVIDIA

NVIDIA натякає, що в майбутньому може зберегти 50% компаундного річного темпу зростання (CAGR). Аналітики очікують, що його доходи за поточний фінансовий рік, що закінчується в січні, складе близько 206 мільярдів доларів. При такому темпі зростання до 2028 року ( це в основному відповідатиме фінансовому року 2029, що закінчується в січні ), і його доходи досягнуть приблизно 700 мільярдів доларів.

Якщо кориговані операційні витрати компанії зростатимуть у середньому на 7% щокварталу до 2028 фінансового року (, а валова маржа залишиться приблизно на рівні 73%, і на прибуток від операцій буде застосовано податкову ставку 15%, то до 2028 фінансового року ) компанія Nvidia може отримати понад 390 мільярдів доларів коригованого прибутку. При поточній кількості акцій 245 мільярдів це становитиме приблизно 16 доларів за акцію. Якщо надати акціям коефіцієнт P/E 20-25 разів (, то через три роки їхня ціна буде в межах 320-400 доларів.

Ось основна модель зростання доходів та прибутків:

| | 2026 фінансовий рік | 2027 фінансовий рік | 2028 фінансовий рік | 2029 фінансовий рік | |---|---|---|---|---| | Доходи | 2060 мільярдів доларів | 3100 мільярдів доларів | 4640 мільярдів доларів | 6970 мільярдів доларів | | Валова прибуток | 1510 мільярдів доларів США | 2260 мільярдів доларів США | 3390 мільярдів доларів США | 5090 мільярдів доларів США | | Відкориговані операційні витрати | 160 мільярдів доларів | 270 мільярдів доларів | 360 мільярдів доларів | 470 мільярдів доларів | | Операційний дохід | 1350 мільярдів доларів | 1990 мільярдів доларів | 3030 мільярдів доларів | 4620 мільярдів доларів | | Чистий дохід | 1140 мільярдів доларів | 1690 мільярдів доларів | 2580 мільярдів доларів | 3920 мільярдів доларів | | Прибуток на акцію | 4.67 доларів | 6.90 доларів | 10.51 доларів | 16.01 доларів |

Якщо акції Nvidia зможуть досягти 350-400 доларів за три роки ), наразі близько 171 долара (, це буде сильний дохід, і саме тому цей актив все ще є вартою уваги інвестиційною можливістю.

Для інвесторів у цифрові активи компанія NVIDIA, як лідер у сфері AI та високопродуктивних обчислювальних інфраструктур, також заслуговує на увагу. З ростом попиту на обчислювальну потужність у додатках Web3, створенні NFT та платформах метапростору технології NVIDIA продовжать відігравати ключову роль у цих нових сферах, забезпечуючи технологічну підтримку для традиційних ринків та нової цифрової економіки.