Ландшафт IPO розгоряється: три майбутні лістинги, які варто спостерігати

Зміна динаміки ринку

Сцена первинного публічного розміщення (IPO) зазнала помітного відновлення, з кількома успішними дебютами на початку цього року, які знову викликали інтерес серед приватних підприємств. Це відновлене захоплення можна пояснити комбінацією факторів, включаючи вражаючі результати компаній, що використовують штучний інтелект (AI) та технології блокчейн, а також потенціалом для більш сприятливих умов процентних ставок.

Ринок став свідком особливого пожвавлення IPO у секторі криптовалют і тих, що мають можливості штучного інтелекту, при цьому деякі новачки пережили значні підвищення цін під час свого дебюту. Цей феномен частково зумовлений обмеженою доступністю первісного обсягу в поєднанні з високим попитом з боку інвесторів. Хоча інвесторам рекомендується підходити до цих можливостей з обережністю, бути в курсі майбутніх лістингів може виявитися корисним для визначення привабливих точок входу або оцінок.

Давайте розглянемо три очікувані IPO, які заслуговують на увагу в нинішніх умовах ринку.

Скандинавський фінансовий технологічний піонер націлюється на оцінку $14 мільярд

Видатна скандинавська фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на послугах "купити зараз, заплатити пізніше" (BNPL), готується до значного IPO. Компанія має на меті залучити приблизно 1,27 мільярда доларів, з цільовою вартістю $14 мільярд. Пропозиція передбачає продаж понад 34,3 мільйона акцій, ціна яких коливається між $35 та $37 за кожну.

Ця IPO слідує за іншими цифровими банківськими платформами, які нещодавно стали публічними, деякі з яких зазнали волатильності у своїй післялістинговій діяльності. Модель BNPL дозволяє споживачам здійснювати покупки без негайної оплати, натомість пропонуючи плани розстрочки з різними умовами відсотків в залежності від продукту та профілю покупця.

Компанія встановила партнерські відносини з численними великими роздрібними торговцями та має вражаючий валовий обсяг товару (GMV) у $105 мільярд у 2024 році, майже подвоївши показники попереднього року. Крім того, компанія інтегрувала різні інструменти на основі штучного інтелекту для підвищення операційної ефективності.

Фінансові показники на 2024 рік включають досягнення беззбитковості, незважаючи на збільшення витрат на 13%. Зростання доходів становило приблизно 24% в річному обчисленні. При запропонованій оцінці компанія торгуватиметься за множником ціна-продаж приблизно 5, що виглядає розумно для підприємства з високим рівнем зростання в поточному ринковому середовищі.

Хоча обережні інвестиції за цією оцінкою можуть бути виправданими, важливо визнати циклічний характер індустрії BNPL. Інвесторам слід проявляти стриманість і уникати гонитви за акціями, якщо вони зазнають значного початкового зростання.

Криптовалютний кредитор прагне оцінки в 4,1 мільярда доларів

Натхненний стабільною діяльністю компаній, що зосереджені на блокчейні, на публічних ринках, платформа кредитування на основі блокчейну готується до первинного розміщення акцій (IPO). Компанія має на меті залучити понад $520 мільйон, орієнтуючись на оцінку в 4,1 мільярда доларів. Пропозиція включає приблизно 21,5 мільйона нових акцій, які коштують від $18 до 20 доларів, при цьому існуючі акціонери пропонують ще 4,2 мільйона акцій.

Заснована колишнім керівником великої фінансово-технологічної компанії, ця компанія використовує технологію блокчейн для спрощення традиційних процесів кредитування. Її пропозиції включають кредитні лінії під заставу власності, кредити під заставу криптовалюти та обмін цифрових активів для цілей торгівлі та інвестування.

Інноваційний підхід компанії застосовує технологію блокчейн для вдосконалення застарілих систем, прагнучи прискорити процес подачі заявок на кредити, знизити витрати та впровадити цифрові застави. Використовуючи функціональність смарт-контрактів, платформа працює над токенізацією реальних активів.

Фінансові результати за перше півріччя показують розводнені Earnings per Share (EPS) у розмірі $0.15 та доходи майже $43.8 мільйонів, що представляє собою річне збільшення приблизно на 250%. Незважаючи на цей вражаючий ріст, оцінка в $4.1 мільярда залишається амбітною.

Критичним фактором для потенційних інвесторів буде здатність компанії підтримувати високу кредитну якість. Станом на 30 червня компанія повідомила про рівень збитків нижче 1% від загального обсягу кредитів, а її сек'юритизації кредитних ліній під заставу житла отримали високі оцінки від основних кредитних рейтингів, включаючи рейтинги AAA для певних траншів.

Хоча цей блокчейн-кредитор пропонує цікаву інвестиційну можливість, інвестори можуть шукати більш детальні дані про кредитну діяльність перед тим, як повністю прийняти модель кредитування на базі блокчейну.

Біржова платформа криптовалют націлює на оцінку в 2,2 мільярда доларів

Відома криптовалютна біржа, заснована відомими технологічними підприємцями, готується стати третьою платформою цифрових активів, яка вийде на біржу, з метою оцінки до 2,2 мільярда доларів. Компанія планує запропонувати майже 16,7 мільйона акцій за ціною від $17 до $19 кожна, що потенційно може залучити до $317 мільйонів.

З моменту свого заснування в 2014 році біржа забезпечила понад $285 мільярд обсягу торгівлі і на даний момент утримує більше $18 мільярда криптовалютних активів під управлінням. Платформа орієнтована як на роздрібних, так і на інституційних інвесторів, і розширила свої пропозиції, щоб включити крипто-реєстраційну кредитну картку та цифрову виробничу студію для творців контенту та брендів.

Фінансові результати за перше півріччя показують зниження доходів приблизно на 8.5% до приблизно $68 мільйон. Операційний збиток компанії збільшився приблизно на $29 мільйон до 113.5 мільйонів доларів, а чистий збиток також значно зріс до приблизно $282 мільйон.

Більшість нинішнього доходу біржі походить з комісій за транзакції, які значною мірою залежать від обсягів торгівлі криптовалютами та волатильності ринку. Хоча компанія спостерігала зростання доходів від своїх послуг, включаючи комісії за кредитні картки, стекинг та зберігання, конкурентний характер ринку криптовалютних бірж та запропонована оцінка у 16 разів перевищує прогнозований дохід за 2025 рік може змусити деяких інвесторів задуматися.

Оскільки ринок IPO продовжує еволюціонувати, ці три майбутні лістинги пропонують різноманітні можливості в секторах фінансових технологій та блокчейну. Інвестори повинні уважно розглянути унікальну цінність кожної компанії, потенціал зростання та позиціонування на ринку при оцінці цих інвестиційних можливостей.