Ранні заклики Трампа до зниження ставок виправдані, оскільки терпіння Пауела виявилось дорогим

Трамп це передбачив. П'ять місяців тому він закликав Федеральну резервну систему знизити процентні ставки. Він турбувався про ринок праці, який був слабшим, ніж здавалося. Він застерігав, що високі ставки зашкодять бізнесу та працівникам.

Цього тижня він виявився правим. Ай. Понад 300 000 робочих місць зникли з попередніх звітів. Пропали. Дані, яким довіряв Пауелл? Дуже неточно.

Ранній 2025 малював райдужну картину. Ринок праці виглядав стабільним. Інфляція ще не досягла цільового рівня в 2%, але робочі місця, здавалося, були достатньо міцними, щоб підтримувати ставки на стабільному рівні. Потім прийшли перегляди.

Роботи зникли з записів. Щось не сходилося. Трамп це передбачав. Пауелл - ні. Проте Пауелл не вигадував - він працював з тим, що мав. Погані дані, як з'ясувалося.

Секретар праці Лорі Чавес-де-Ремер не стала вивертати. "Джеремі Пауеллу потрібно виконати свою роботу і знизити ці процентні ставки зараз." Вона запитала прямо, "Чого він чекає?" Трамп також втрутився, назвавши його "Джеремі 'Занадто Пізно' Пауелл" у Truth Social. Класичний Трамп.

ФРС готується до зниження ставок після невтішних даних про зайнятість у серпні

Звіт у п'ятницю був справжньою катастрофою. Лише 22 000 нових робочих місць у серпні. Аналітики очікували 75 000. Навіть близько не підійшло. Рівень безробіття зріс до 4,3 %.

Це третій місяць поспіль зниження. Червень насправді втратив робочі місця—переглянуто до -13,000. Липень також був слабким. Пауелл нарешті визнав на Джексон-Хол, що "баланс ризиків" змінюється. Схоже, він нарешті це розуміє.

До п'ятниці всі зрозуміли, що відбувається. Леслі Фалконіо з UBS Global Wealth Management висловив це прямо: "Питання про зниження - це не питання. Зниження буде."

Грег Дако з EY все ще очікує скромного зниження у вересні. Більша таємниця полягає в тому, що відбудеться наприкінці року та в 2026 році. Ринки практично впевнені — 99% ймовірність зниження у вересні.

Нідерландський рівень безробіття залишається стабільним, поки інші борються

Голландці, здається, тримаються. Рівень безробіття в них досяг 3,9% у серпні 2025 року. Це майже не змінилося в порівнянні з 3,8%, який вони підтримували протягом чотирьох місяців поспіль.

Досить вражаюче, насправді. Їхній довгостроковий середній показник становить 5.66%, тому вони добре справляються незважаючи на глобальні тиски. Це варто тримати під контролем, але вони перевершують багатьох європейських сусідів.

Білий дім натискає, оскільки Фед сигналізує про готовність

Чавес-ДеРемер не відступає. "Якщо він не знизить ставки, американський народ продовжуватиме страждати." Вона розчарована. Компанії хочуть інвестувати, їм потрібно дешевше фінансування. "Чому він чекає, для мене загадка," сказала вона. "Якщо це політичний хід, це абсурд."

Фед не говорить єдиним голосом. Кріс Уолер хотів зниження в липні. Наприкінці серпня він говорив про зростаючі ризики на ринку праці. Дій зараз, запропонував він, перш ніж ситуація погіршиться.

Незважаючи на жахливий звіт про зайнятість, деякі економісти залишаються обережними. Бредлі Сандерс не вважає, що ми побачимо різке зниження на 50 пунктів. "Обмежене зростання безробіття до 4,3% стримуватиме заклики до більшого кроку," пояснив він.

Це збільшення на 22 000 робочих місць? Недостатньо. Це нижче від того, що потрібно, щоб відповідати зростанню населення. Хоча це число саме по собі змінюється. Імміграція зменшилася. Існує менше вакансій.

Президент ФРС Сент-Луїса Альберто Мусалем вважає, що тепер нам потрібно лише 30 000 - 80 000 нових робочих місць щомісяця, а не 100 000+. Еталони змінюються. Не зовсім зрозуміло, що це означає для політики в подальшому.