Масштабне постачання Біткойна переходить до ETF: три хвилі, зафіксовані в даних

Аналіз даних в блокчейні показує, що спотові біржові фонди на базі Біткойна (ETF) зазнали трьох значних хвиль притоку від довгострокових ходлерів під час цього циклу.

Метрика знищених днів монет різко зросла поряд з ранніми чистими притоками ETF

Нещодавній допис на X аналітика CryptoQuant Маартунна підкреслює суттєве перетасування старих токенів Біткойн у зв'язку з спотовими ETF. Ці інвестиційні інструменти, які торгуються на традиційних платформах, дозволяють інвесторам отримувати доступ до базових активів, таких як BTC, без прямого володіння.

З моменту запуску BTC спотових ETF у США в січні 2024 року ці фонди загалом спостерігали зростання, з періодами різкого зростання припливів. Основна привабливість ETF полягає в їхній здатності забезпечити експозицію до криптовалют для інвесторів, які не знайомі з ландшафтом цифрових активів, через більш звичний формат інвестування.

Коли інвестор вкладає гроші в такий інструмент, фонд купує еквівалентну кількість криптовалюти від імені клієнта. Ця діяльність відображається як ончейн-рух у гаманці, пов'язаному з ETF.

Maartunn поділився графіком, що ілюструє тренд чистого потоку Bitcoin спотового ETF за 30 днів з початку 2024 року.

Графік показує, що нетто-касові потоки Біткойн спотового ETF пройшли кілька фаз виключно позитивних значень, що вказує на високий попит на ці інвестиційні продукти.

Зокрема, серед цих значних хвиль притоку виникає загальний шаблон. Графік показує, що метрика Coin Days Destroyed (CDD) надає сигнали розподілу, які збігаються зі сплесками чистого потоку.

CDD є ончейн-показником, який вимірює загальну кількість монетних днів, "знищених" у транзакціях по мережі BTC. Монетний день представляє собою кількість, яку один Біткойн накопичує після того, як залишався неактивним у блокчейні протягом одного дня. Коли раніше неактивний токен переміщається, його лічильник монетних днів скидається до нуля, і накопичені монетні дні вважаються знищеними.

Зазвичай, сплески в цій метриці відповідають активності з боку найстійкіших ходлерів мережі. Ці HODLers, як правило, накопичують значну кількість монетних днів завдяки своїй терплячості, тому, коли вони нарешті стають активними, відбувається великомасштабне знищення монетних днів.

Три основні хвилі чистого припливу Біткойн ETF, які спостерігалися влітку 2024 року, восени 2024 року та влітку 2025 року, збіглися з сигналами розподілу від CDD, що свідчить про ротацію монет з рук ветеранів до нового попиту через ці інвестиційні інструменти.

Оскільки остання хвиля, чистий приплив ETF стабілізувався на нейтральних рівнях, що вказує на охолодження попиту. Maartunn зазначає: "Припливи ETF є вирішальними. Без міцного нового попиту тиск на продаж з боку недавніх інвесторів може посилитися."

Ціна Біткойна

На момент написання цього тексту, Біткойн торгується приблизно за $110,500, демонструючи 2% збільшення за останні сім днів.

Ця інформація надається лише в освітніх цілях. Історична продуктивність не гарантує майбутні результати.