Ралі S&P 500 на 30% з квітня може бути під загрозою 🚀

Дивні часи на ринках цього року. S&P 500 впав на 10.5% всього за два дні, коли Трамп оголосив ці "тарифи дня визволення" в квітні. П'яте найгірше падіння за два дні в історії. З тих пір він добре відновився — на 30% вище від тих мінімумів. Але щось здається неприродним під поверхнею 📊

Ріст робочих місць? Майже не існує. BLS суттєво переглянув свої дані. Ті 286,000 робочих місць, які вони вважали, що ми додали в травні та червні? Насправді лише 33,000. Ось і все. Лише близько 27,000 робочих місць щомісяця з травня по серпень. Досить сумно. З моменту відновлення 2010 року ми не спостерігали настільки повільного набору персоналу, окрім COVID.

Трамп звільнив комісара BLS МакЕнтарфера. Сказав, що цифри були маніпульовані. Проте доказів немає. Це трохи насторожує щодо цілісності даних у майбутньому. Він продовжує наполягати на тому, що економіка чудова завдяки його тарифам. Але компанії, здається, бояться наймати. Не можна їх звинувачувати, враховуючи, що торгові політики змінюються кожні п'ять хвилин 📉

Ще одна проблема? Оцінки виглядають надмірно завищеними 🌕 S&P торгується за 22,1 рази в майбутніх прибутках зараз. Значно вище п'ятирічного середнього показника 19,9. Ще далі вище десятирічного середнього 18,5. Ми лише двічі бачили такі високі множники — під час бульбашки доткомів і пандемії COVID. Обидва закінчилися погано.

Ринок може швидко впасти, якщо настрої зміняться. Коефіцієнт CAPE зараз становить 37,9. Це майже другий найдорогіший ринок в історії. І все це на фоні зупинки зростання робочих місць через хаос з тарифами.

Будьте обережні там ⚠️ Так, індекс S&P постійно досягає рекордних максимумів. Але більшість людей на Уолл-стріт не бачать великого потенціалу на залишок року. Історія свідчить, що ці рівні оцінки не тривають довго. Коли нарешті розпадеться оптимістичний настрій — а це завжди відбувається в кінцевому підсумку — акції можуть впасти. Сильно.