S&P 500 досягає рекордних рівнів: що історія ринку розкриває для останнього кварталу 2025 року

Ключові моменти

• S&P 500 зріс на 10% з початку року до 5 вересня, перевищивши свій довгостроковий річний середній дохід у 9,3% за останні чотири десятиліття.

• Вересень історично був найслабшим місяцем для акцій США, при цьому індекс знижувався в 6 з останніх 10 вереснів в середньому на 2%.

• Провідні аналітики Уолл-Стріт прогнозують медіану цільового показника S&P 500 на кінець року на рівні 6,500, що свідчить про мінімальний приріст у 1% від поточних рівнів.

Індекс S&P 500 продемонстрував вражаюче зростання на 10% у 2025 році станом на 5 вересня, встановивши 21 новий рекорд, незважаючи на економічні невизначеності, викликані нещодавніми змінами в торговій політиці. Цей результат є особливо значущим з огляду на ринкові перешкоди, які виникли в останні місяці.

Проте історичні тенденції свідчать про те, що інвесторам, можливо, потрібно знизити очікування щодо подальших прибутків у решті місяців 2025 року. Дані ринку виявляють послідовні сезонні патерни, а прогнози аналітиків вказують на обмежений потенціал зростання до кінця року. Ось що історія ринку та поточні прогнози вказують як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів.

Чотири десятиліття продуктивності S&P 500 надають контекст

Індекс S&P 500 відстежує 500 основних компаній США, які представляють приблизно 80% внутрішніх акцій та 40% глобальних акцій за ринковою капіталізацією. Його широкий охоплення ринку робить його найнадійнішим барометром для загального ринку акцій США. Поточний склад показує значну технологічну концентрацію в основних активах:

1. Nvidia: 7,5%
2. Microsoft: 6,8%
3. Яблуко: 6.5%
4. Алфавіт: 4.4%
5. Amazon: 4%
6. Платформи Meta: 2,9%
7. Broadcom: 2,6%
8. Tesla: 1,7%
9. Berkshire Hathaway: 1,6%
10. JPMorgan Чейз: 1,5%

Історичні дані про результати показують, що індекс S&P 500 забезпечив кумулятивний дохід у 3,350% за останні чотири десятиліття (без урахування дивідендів), що еквівалентно 9,3% складному річному темпу зростання. Цей довгостроковий середній показник надає важливий контекст для оцінки результатів поточного року. Оскільки індекс вже зріс на 10% до початку вересня, він технічно перевершив свій історичний середній дохід з майже чотирма місяцями, що залишилися.

Ринкові дані також підкреслюють постійний сезонний патерн, який інвесторам слід врахувати. Вересень історично був найслабшим місяцем для американських акцій, при цьому S&P 500 знижувався в 60% випадків за останнє десятиліття і в середньому втрачає 2%. Фінансові аналітики пояснюють цей "вересневий ефект" різними факторами, включаючи коригування ліквідності після літа та ребалансування портфелів напередодні закінчення фінансового року. Ця сезонна слабкість свідчить про те, що в найближчі терміни може виникнути підвищена волатильність.

Консенсус прогнозу Уолл-стріт показує обмежений потенціал зростання

Прогнози серед інституційних аналітиків суттєво коливалися протягом 2025 року. У січні медіана цільового показника S&P 500 на кінець року становила 6,600 серед 18 основних інвестиційних банків та дослідницьких фірм. Цей прогноз був знижений до 5,900 у травні, оскільки невизначеність у торговій політиці посилилася, але з тих пір був підвищений після трьох підряд кварталів зростання корпоративних прибутків на двозначні відсотки.

Таблиця нижче представляє поточні цільові значення S&P 500 на кінець року від 18 відомих фірм Уолл-Стріт, разом із підсумковим відсотковим зміною від поточного рівня індексу 6,466:

| Компанія | Ціль на кінець року | Імпліцований % зміна | |---|---|---| | Оппенгаймер | 7,100 | +10% | | Уеллс Фарго | 7,007 | +8% | | BMO Капітал | 6,700 | +4% | | Сітігруп | 6,600 | +2% | | Фонд | 6,600 | +2% | | Goldman Sachs | 6,600 | +2% | | Джеффріс | 6,600 | +2% | | Німецький банк | 6,550 | +1% | | Морган Стенлі | 6,500 | +1% | | Ярдені | 6,500 | +1% | | HSBC | 6,500 | +1% | | Банк Америки | 6,300 | -3% | | РБК Капітал | 6,250 | -3% | | Evercore | 6,250 | -3% | | Штіфель | 6,200 | -4% | | UBS | 6,100 | -6% | | Барклаї | 6,050 | -6% | | JPMorgan Чейз | 6 000 | -7% | | Медіанне Прогнозування | 6,500 | +1% |

Медійна цільова ціна на кінець року в 6,500 передбачає лише 1% зростання від поточних рівнів, що фактично вказує на консолідацію ринку до грудня. Ця колективна проекція узгоджується з історичними патернами, коли ринки, які перевершують показники на початку року, часто зазнають зменшення прибутковості в наступних місяцях.

Інвестиційні наслідки для учасників ринку

Сильний показник S&P 500 до цього часу в 2025 році представляє собою надійний фундамент для інвесторів, хоча історичні патерни та прогнози аналітиків вказують на обмежений додатковий потенціал до кінця року. Різниця в прогнозах Уолл-стріт (, що коливаються від -7% до +10%), підкреслює підвищену невизначеність в умовах поточного ринку.

Останні економічні показники, зокрема слабші, ніж очікувалося, дані про зайнятість поза сільським господарством, свідчать про те, що коригування торгової політики можуть впливати на економічну динаміку. Цей макроекономічний фон, у поєднанні з типовими сезонними патернами, створює складне середовище для інвесторів як на традиційних, так і на цифрових ринках активів.

Для інвесторів, які управляють диверсифікованими портфелями, вибірковий підхід виглядає розумно в поточному середовищі. Зосередьтеся на інвестиціях з найбільшою впевненістю, що мають стійкі оціночні метрики, одночасно підтримуючи належні резерви готівки для використання потенційної волатильності. Цей збалансований підхід дозволяє інвесторам залишатися готовими до довгострокового зростання, одночасно управляючи короткостроковими коливаннями ринку, які історичні патерни вказують, можуть виникнути в останньому кварталі.

Професійні трейдери на платформах цифрових активів можуть знайти цінні відомості в цих традиційних ринкових індикаторах, оскільки кореляції між фондовими ринками та цифровими активами часто посилюються під час економічної невизначеності або волатильності. Моніторинг цих міжринкових відносин може надати додатковий контекст для позиціювання в різних класах активів у найближчі місяці.