Гонконг планує третій випуск цифрових облігацій

Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг планує випуск третього суверенного цифрового облігаційного випуску, і стало відомо від джерел, що кілька банків були призначені для побудови цієї угоди.

Хоча обсяги та терміни випуску наразі не визначені, цей крок демонструє постійну підтримку Гонконгу фінансів на основі блокчейн. Якщо це вдасться реалізувати, це стане продовженням ініціативи з випуску першого токенізованого зеленого облігації в лютому 2023 року та випуску кількох валют через рік. Обидва попередні випуски отримали позитивні відгуки від інституційних інвесторів і стали прикладом можливостей технології блокчейн на традиційному ринку облігацій.

Амбіції Гонконгу як цифрового фінансового хабу

Цей план випуску демонструє зростаючі амбіції Гонконгу стати глобальним хабом цифрових фінансів. Представники Гонконгу підкреслюють необхідність створення «майбутньої орієнтованої» ринкової облігацій, зазначаючи, що він може забезпечити більш швидкий, дешевший та прозорий випуск у порівнянні з традиційним паперовим випуском. Продовжуючи третій випуск суверенних облігацій, уряд демонструє впевненість у технологіях і попиті з боку інвесторів.

Ця заява також збігається з зростаючим інтересом з боку підприємств. За кілька днів до того, як стали відомі дії уряду, китайські державні підприємства, а саме Shenzhen Futian Investment Holdings та Shandong Hi-Speed Holdings Group, визначили ціну для власних цифрових облігацій у Гонконзі. Участь державних підприємств не лише підвищила надійність цієї сфери, але й свідчить про те, що попит швидко розширюється за межі пілотних програм у звичайну діяльність з залучення фінансування.

Ринковий зріст, що його ведуть компанії

Цифровий ринок облігацій Гонконгу не тільки під керівництвом уряду, але й принаймні ще 6 компаній вже випустили облігації на цьому ринку. Лише цього року через цифрові облігації було залучено близько 1 мільярда доларів, і 70% з них було досягнуто лише в 2025 році.

Компанії з материкового Китаю та інших регіонів також починають розглядати цей канал фінансування. За словами Джона О'Ніла, відповідального за цифрові активи в HSBC, банк спостерігає за зростанням інтересу. Згідно з інформацією від великої юридичної фірми King & Wood Mallesons, запити щодо пропозиції токенізованих облігацій також зростають серед клієнтів.

На розподіленій реєстраційній платформі HSBC «Orion HK» вже здійснено випуск на суму понад 1,7 мільярда доларів. Це включає в себе угоди між урядом, фінансовими установами та підприємствами. Цифрові облігації є традиційними облігаційними цінними паперами, але їх особливістю є те, що вони випускаються та торгуються на блокчейні. Такі приватні платформи, як HSBC Orion, а також публічні блокчейни, такі як Ethereum, підтримують їх.

Особливості цифрових облігацій та інвестори

Ці облігації виражені в звичайних валютах, таких як долар США, гонконгський долар, юань, і хоча форма випуску нова, вона залишається знайомою для інвесторів.

Основними покупцями є традиційні інвестори, які завжди купували облігації, і ці облігації купуються за традиційною валютою. Відсутність широко довірених стейблкоїнів для розрахунків є причиною того, чому шар інвесторів у криптоактивах є відносно невеликим щодо біржових деривативів.

Заходи стимулювання уряду Гонконгу

Щоб підтримати ринок, уряд Гонконгу впроваджує фінансові ін incentives. Для кожного кваліфікованого випуску надається субсидія до 2 500 000 гонконгських доларів (близько 325 000 доларів США).

Стимулюючи як державні, так і приватні емітенти, Гонконг має на меті стати регіональним центром цифрових фінансів. Швидший час розрахунків, нижчі комісії та прозорість блокчейну є його привабливими рисами.

Просування цифрових облігацій у Гонконзі є не лише цифровою інновацією. В Азії спостерігається високий попит на цифрові активи, і в умовах, коли США впроваджують дружню до криптоактивів політику, політики прагнуть слідувати глобальним тенденціям. У такій ситуації Гонконг намагається закріпити свою позицію як міжнародний фінансовий центр на фоні стрімких змін у фінансовій системі.

Регулювання стейблкоїнів Гонконгу (Глава 656), яке набрало чинності 1 серпня 2025 року, встановлює ліцензійну систему для стейблкоїнів, які прив'язані до законних валют (FRS), і є частиною нормативної бази, що підтримує розвиток ринку цифрових облігацій.